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Invest

Fundos de investimento

Debêntures

Ações

Guilherme Guilherme

Luis Felipe Amaral

Os fundos nunca investiram tanto em debêntures. A alocação no ativo, que é um título de dívida corporativa, vem subindo de forma contínua desde 2020 e, em março, atingiu 7,3% de toda a indústria — a maior proporção de toda a série histórica da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) iniciada em 2006.
A alocação é de R$ 476,5 bilhões, em termos nominais, maior do que a soma de todo valor de mercado de Itaú (R$ 285 bilhões) e Bradesco (R$ 130 bilhões). Em relação ao início da década, quando a alocação em ações chegou à máxima de 15,1% dos fundos, os investimentos de gestores em debêntures cresceram 150%. Hoje, com apenas 9% dos fundos em bolsa, o volume de investimentos em debêntures nunca esteve tão próximo ao do mercado de ações.
A concentração de investimentos em debêntures é resultado de uma revolução silenciosa, que passa por <a href="https://exame.com/invest/mercados/como-chegou-ao-fim-o-sonho-de-selic-em-um-digito-neste-ano/">juros estruturalmente mais altos</a>, <a href="https://exame.com/invest/onde-investir/cmn-aprova-novas-regras-para-cri-cra-lci-lca-e-lig-o-que-muda-para-o-investidor/">alterações regulatórias</a> e <a href="https://exame.com/invest/mercados/industria-de-fundos-termina-2023-resgates-de-r-127-bilhoes/">anos de constantes saques em fundos de ações</a>. Nesse cenário, investir em crédito privado se tornou mais do que uma oportunidade, para algumas gestoras, uma questão de perpetuidade.
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Alocação recorde se aproxima de participação em ações

Luis Rodrigues Nazário, gestor do fundo de crédito da Principal Claritas

Foto: Leandro Fonseca
Data: 16/11/2023

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É nesse ambiente que a Equitas, que se consolidou em 20 anos no mercado de ações, começa a dar seus primeiros passos no crédito privado. A mudança foi acompanhada da adoção de um novo nome para sublinhar que o horizonte de investimentos vai além do mercado de equities. Desde maio a gestora passou a se chamar Drýs Capital, em referência à longevidade do carvalho.
"Os fundos de crédito privado dão um perfil diferente para a gestora, com diversificação de receita, o que dá muito mais estabilidade para a empresa. Assim, ficamos menos expostos aos ciclos", afirma Luis Felipe Amaral, CEO e sócio-fundador da Drýs Capital. Amaral conta que a ideia de expandir a área de atuação não é nova, mas que só agora se abriu a janela de oportunidade. "Pensamos em abrir essa estrutura em 2018, mas, na época, havia a percepção que uma gestora de ações tinha que focar apenas em ações. Começamos a ver uma mudança de percepção a partir de 2020."
Mesmo que possam gerir até mais recursos do que alguns fundos de ações, os de crédito costumam ter taxas e custos mais baixos por serem formados por equipes menores. Na Drýs, o time de crédito privado é formado por três analistas, além do gestor Ricardo Colin, ex-diretor do Alfa, que chegou para tocar a frente de renda fixa. Em renda variável, são onze. Apesar da estrutura mais enxuta, Colin conta que é uma vantagem estar acoplado em uma gestora com raízes no mercado de ações, por poder aproveitar a profundidade das análises da casa. "Há uma estrutura muito parruda de análise e acompanhamento."
O caminho é semelhante ao percorrido pela Trígono Capital, que teve início com investimentos em small caps e entrou em 2022 no crédito privado. Na renda fixa, a estratégia seguida é semelhante à adotada na variável, com a análise bottom-up. "Nunca seremos um fundo de abordagem macroeconômica. A análise que fazemos para ações é próxima da que utilizamos em crédito. Trocamos bastante informações entre as áreas em nossos comitês", afirma Marcelo Peixoto, head de crédito da Trígono Capital.

Gestoras de ações entram em crédito privado

A busca por crédito privado se reflete na captação recorde dos fundos de renda fixa, que estão com saldo positivo de R$ 200 bilhões no ano.  Até então, o ano de maior captação dos fundos de renda fixa tinha sido 2011, quando entraram R$ 85 bilhões.
Luis Nazário, que é gestor de crédito privado na Principal Claritas, afirma que parte da captação é explicada pelo nível da taxa de juros. "O nível atual, próximo de 10,5%, é o ideal para a captação de fundos de crédito privado. Se o juro fosse menor, não seria tão atrativo e, se fosse maior, qualquer título público ou CDB de banco já traria um retorno considerável com um menor risco." Outros dois fatores que, segundo Nazário, têm ajudado a sustentar a captação em renda fixa é a tributação sobre fundos exclusivos e as novas restrições para emissão de títulos isentos, como Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e Imobiliários (CRI). "Parte desse dinheiro está sendo direcionada para fundos de crédito privado, que têm uma estrutura de rentabilidade parecida."
Esse efeito, diz Nazário, tem gerado uma demanda especial para fundos de debêntures incentivadas, que são isentas de imposto de renda para pessoas físicas. Foi, inclusive, pensando nessa maior busca que a gestora decidiu estruturar um produto dedicado a esse tipo de ativo, geralmente atrelado a projetos de infraestrutura. Na pessoa física, a alocação em debêntures incentivadas teve um crescimento substancial nos últimos anos, com salto de 276% desde 2020 entre investidores de varejo e de 57% no private. Com o desmonte de fundos exclusivos e restrições para novas emissões de isentos, especialistas estimam que a proporção de investimentos em debêntures continue aumentando nos investimentos pessoais e institucionais, sejam elas incentivadas ou não.

A corrida pelas debêntures

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Negócios

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EXAME Solutions

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Sinal inequívoco da transformação do Piauí nos últimos anos é o atual patamar do produto interno bruto (PIB) do estado. Em 2010, segundo a Secretaria de Planejamento local, eram R$ 22 bilhões. Em 2021, o PIB saltou para R$ 64 bilhões (dados referentes aos anos mais recentes ainda não foram divulgados). Trata-se da maior aceleração econômica da Região Nordeste no período, onde os estados ainda correm atrás do prejuízo deixado por anos de má gestão pública. 
Sem atenção de governos federais por décadas, o Piauí se encarregou ele mesmo do trabalho de gerar riqueza e buscar melhor qualidade de vida para os habitantes que, durante todo o século 20, estiveram na penumbra das prioridades de outros atores políticos. 
Com ventos e irradiação solar favoráveis, o Piauí é um dos maiores geradores de energias renováveis do Brasil — com imenso potencial ainda a ser explorado. Também se moderniza no campo, onde a produção cresceu mais de 130% na última década e caminha para a industrialização.
“Temos potencial enorme de sol, vento, água. Temos uma Zona de Processamento de Exportações que diminui o valor do investimento necessário para essas plantas industriais. E um porto em construção”, disse o governador Rafael Fonteles em entrevista à EXAME. “Com todos esses incentivos, o apoio nacional e do governo
do estado, que está todo voltado para essa agenda, há muita atratividade para os investidores”. Disse mais: “O Piauí será o grande polo produtor de hidrogênio verde da América Latina — e, quem sabe, do mundo”. 
A seguir, saiba por que, exatamente, vale a pena investir no estado.

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Organizado em parceria com a EXAME, reuniu diversas companhias que já atuam no estado 
Em abril, na sede do BTG Pactual Advisors, na capital paulista, o evento contou com a participação de autoridades do governo estadual e de representantes de empresas que já investem no estado. É o caso de Ricardo Faria, que preside o conselho da Insolo. Gigante do agronegócio, a companhia investiu cerca de R$ 3,6 bilhões na região nos últimos quatro anos.
Representantes de dois gigantes do setor de hidrogênio verde, as europeias Solatio e Green Energy Park, também marcaram presença. Em conjunto, elas prometem injetar cerca de R$ 200 bilhões ao longo de dez anos no Piauí.
Sócio-fundador da DTA Engenharia, João Acácio participou da mesa-redonda que se debruçou sobre a infraestrutura do Piauí. A companhia está por trás da inauguração do Porto de Luís Correia, que recebeu o primeiro navio no ano passado — a obra foi idealizada há mais de 50 anos. “Dizia-se que não havia carga porque não havia porto, e que não havia porto porque não havia carga”, afirmou Acácio. “Era a história do ovo e da galinha. Agora o Piauí tem porto e a carga vai chegar.”
Hoje em dia, os empresários locais exportam, principalmente, pelo Porto do Itaqui, em São Luís do Maranhão, o que, em muitos casos, se traduz em custos extras. A DTA foi incumbida da dragagem do Porto de Luís Correia e da execução do primeiro terminal industrial pesqueiro, cujas obras deverão ser concluídas entre julho e agosto deste ano.

Investe Piauí Day

O pontapé inicial de inúmeras melhorias para a população e para os empreendedores 
Desenvolvida pela Empresa de Tecnologia da Informação do Piauí (Etipi), a plataforma Gov.pi Cidadão é uma das grandes marcas do atual governo. Lançada em agosto de 2023, ela dá acesso a mais de 100 serviços de mais de dez órgãos do governo. Agora a população não precisa mais se deslocar até repartições públicas para resolver diversos problemas — que vão desde a Carteira Nacional de Habilitação (CNH) até os que se referem ao Imposto sobre a Propriedade de Veículos Automotores (IPVA).
A plataforma dispõe de um aplicativo que pode ser baixado, gratuitamente, nos celulares. “O Piauí não vai deixar de oferecer serviços presenciais”, diz Ellen Gera, presidente da Etipi. “Com a digitalização de muitos deles, no entanto, conseguiremos dar mais atenção, e com filas menores, para a parcela da população que não tem facilidade em utilizar ferramentas virtuais.”
O estado também concentra esforços para digitalizar os serviços voltados para empresas e empreendedores de todos os portes. Lançada em junho de 2022, a plataforma Gov.pi Empresas disponibiliza 251 serviços digitais. Cerca de um terço está relacionado à Junta Comercial do Estado do Piauí (Jucepi), e o restante envolve os outros sete órgãos estaduais relacionados ao mundo empresarial. Até 2026, a meta é que todos os serviços públicos estejam disponíveis digitalmente aos cidadãos.

Transformação digital

FUTURO

Conquistas que comprovam o potencial do estado 
<ul>
<li>Tem a maior velocidade de internet do país, com mais de 11 mil quilômetros de rede implantada</li>
<li>Primeiro estado brasileiro a disponibilizar o acesso à saúde digital a todos os municípios que aderiram ao programa Piauí Saúde Digital.</li>
<li>É responsável pela terceira maior produção de energia solar e eólica do Brasil</li>
<li>Quer se transformar no maior hub de produção de hidrogênio verde do planeta</li>
<li>Tirar uma empresa do papel no estado demorava apenas 8 horas em dezembro de 2023, de acordo com o ranking da Redesim</li>
</ul>

Na dianteira

O que o Piauí aprendeu com o país europeu 
A Estônia serviu de inspiração para a digitalização do Piauí. No país, tido como o mais digital do planeta, 99% dos serviços públicos são disponibilizados de maneira virtual. O estado governado por Fonteles foi o primeiro do Nordeste e o segundo do Brasil a implantar a tecnologia estoniana de compartilhamento de dados entre órgãos governamentais — o conceituado sistema X-Road. Em resumo, ela unifica todas as soluções digitais que os departamentos estaduais criaram ao longo dos anos. “Não faria sentido deixá-las de lado para redesenhar todo o sistema do zero”, argumenta Ellen Gera, presidente da Etipi.

Lições da Estônia 

O impacto da adoção de inovações como a telemedicina
Se a digitalização é importante para todas as áreas, na saúde é literalmente caso de vida ou morte. Em abril de 2023 foi lançado um projeto piloto do programa de telemedicina do estado, o Piauí Saúde Digital. A 165 quilômetros de Teresina, a cidade de Piripiri foi escolhida para a fase de testes. Até novembro do ano passado, o programa atendeu 6,45 mil pacientes e contabilizou 8.269 consultas, 4.368 das quais realizadas por clínicos gerais. As demais foram conduzidas por profissionais de nove especialidades — psicologia, psiquiatria, nutrição, dermatologia, ginecologia, cardiologia, neurologia, pediatria e endocrinologia.
Na rede pública de Piripiri, as filas para consultas com profissionais dessa lista foram zeradas. E o projeto piloto, que envolve as 31 Unidades Básicas de Saúde (UBS) da cidade, além do Hospital Regional Chagas Rodrigues, deu origem a 15.793 laudos médicos. Convém registrar que o município ganhou uma unidade do Piauí Saúde Digital exclusiva para a população indígena. Em agosto, o projeto piloto foi expandido para uma cidade vizinha, Lagoa de São Francisco. Atualmente, 222 municípios já aderiram ao programa. A meta é ofertar telemedicina em todas as 224 cidades piauienses, o que vai elevar o padrão do serviço de saúde oferecido pelo estado a outro patamar.
Com uma população mais saudável, gastam-se menos recursos e melhora-se a maioria dos indicadores de saúde do estado. Atualmente, o Piauí ocupa a oitava colocação no ranking dos estados com menor taxa de mortalidade infantil elaborado pelo IBGE. A edição mais recente é de 2020, quando o estado registrava 13,8 óbitos para cada 1.000 nascidos vivos — em 2010, eram 16,8 para cada milhar.

Tecnologia a favor da saúde

Também houve avanços relacionados a este indicador 
O IBGE revela que a renda média domiciliar per capita piauiense somou R$ 1.342 no ano passado. A renda média saiu de R$ 1.100 em 2022, uma variação positiva de 20%, o que coloca o Piauí em primeiro lugar no aumento da renda média domiciliar per capita entre os estados do Nordeste em 2023. Em 2013, esse valor era de R$ 603. Apesar do avanço significativo, ainda está mais de R$ 500 abaixo da média brasileira no ano passado, de R$ 1.893.

Renda em alta

Entre os planos do governo está o de ampliar o ensino em tempo integral 
No último ranking educacional do Índice de Desenvolvimento da Educação Básica (Ideb) do ensino médio, divulgado em 2021, o estado ficou em nono lugar — na edição anterior, de 2019, havia ficado em 14º. E Teresina, em 2021, foi apontada pelo Ideb como a capital do país com o melhor ensino fundamental público. Determinado a universalizar a modalidade de ensino em tempo integral até 2026, o governo estadual promete destinar R$ 467 milhões neste ano para isso. A meta, até o fim do ano, é ampliar esse modelo para 351 colégios, que representam 70% da rede estadual.
Com mais carga horária, a Secretaria de Educação incluiu no currículo disciplinas que fogem do óbvio, como educação financeira. A mais comentada, e que passará a ser ministrada neste ano, é a de inteligência artificial (IA). Fruto de uma parceria com o Google, a disciplina será oferecida para os estudantes matriculados no ensino médio e para a turma que está no 9º ano do fundamental. A novidade está em linha com outro pilar já alcançado pela gestão na área: todas as 640 escolas que fazem parte da rede estadual piauiense oferecem aulas de programação.
Mudanças nas salas de aula 
Números que refletem melhorias na educação
<ul>
<li>351 escolas de ensino médio (que representam 70% da rede estadual de ensino médio) oferecerão escola em tempo integral até o fim do ano</li>
<li>178 dos 224 municípios do estado passarão a dispor de pelo menos uma escola com oferta de tempo integral.</li>
<li>120 mil alunos — o total de jovens matriculados no ensino médio estadual — terão aulas de inteligência artificial (IA) a partir deste ano. Serão ministradas com ajuda do Google.</li>
</ul>

Revolução na educação

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O impacto da atividade empresarial na geração de empregos 
No ano passado, o Piauí gerou 20.166 empregos formais, uma variação positiva de 6,43%, o que o colocou em terceiro lugar no ranking nacional e em primeiro lugar entre os estados do Nordeste. Em 2023, atingiu a marca de R$ 8,1 bilhões em exportações, 1,2% mais do que em 2022. Com a venda de soja, a matéria-prima mais exportada, os produtores locais faturaram cerca de R$ 6,2 bilhões. O segundo produto mais exportado é o milho, seguido de farelo de soja. Com uma produção de 6,5 milhões de toneladas de grãos, o estado é o menor nesse quesito no Matopiba — acrônimo para Maranhão, Tocantins, Piauí e Bahia, última fronteira agrícola brasileira. 
Apesar disso, o Piauí cresce em níveis muito superiores aos de seus pares e à média brasileira nos últimos dez anos — a produção saiu de 2,7 milhões de toneladas para a oferta atual, segundo a Conab. O país que mais importa do Piauí é a China, responsável por 62,5% do total. O segundo lugar pertence à Espanha, com 6,03% das exportações. Um levantamento da consultoria Tendências, feito a pedido da EXAME, estima que o PIB do agronegócio no estado tenha atingido R$ 86 bilhões a preços corrigidos de 2021 — mais de três vezes o valor registrado em 2013.

Economia aquecida

O que explica o sucesso da Zona de Processamento de Exportação (ZPE) do Parnaíba
Ela se espalha por 313 hectares no município de Parnaíba, a 340 quilômetros de Teresina — há um projeto em discussão para acrescentar mais 311 hectares. Zonas do tipo são distritos industriais nos quais empresas interessadas em priorizar o mercado externo podem se instalar com direito à suspensão de tributos. No momento, somente duas empresas operam na ZPE do Piauí. Uma delas produz madeira ecológica de resíduos vegetais e a outra atua no segmento de cera de carnaúba. No ano passado, mais quatro receberam aval para se instalar no distrito, e outras 12 aguardam sinal verde.
Em julho, divulgou-se que as próximas empresas que vão se instalar na ZPE investirão R$ 156,9 milhões, em conjunto, e vão gerar 281 postos de trabalho — elas produzem mel, castanha-de-caju, cosméticos e tratores agrícolas. A notícia de que dois gigantes do setor de hidrogênio verde, as europeias Green Energy Park e Solatio, vão montar operações no distrito correu o mundo. Em conjunto, elas prometem injetar R$ 200 bilhões ao longo de dez anos e gerar 20 mil empregos.
Uma leva de 16 startups já funciona no chamado subdistrito tecnológico da ZPE, o primeiro do tipo no Brasil. No terreno da inovação, eixo fundamental do que a atual gestão quer projetar para o futuro, o Piauí registra 310 startups, segundo mapeamento do Sebrae feito no ano passado — 34% mais do que o contabilizado em 2022. Para incentivar o ecossistema de inovação, o governo criou, em 2023, a Startup Piauí. A aceleradora tem a meta de ajudar a criar 300 startups até 2026.

Vantagens competitivas 

O Piauí começa a ser conhecido pelo hidrogênio verde e pela energia solar e eólica 
Se tudo ocorrer como planejado, o estado será o maior produtor de hidrogênio verde da América Latina e um dos maiores do mundo. A planta da Green Energy Park, com capacidade de gerar 10,8 GW, está na fase de elaboração dos projetos de engenharia. “Basicamente, o Piauí é o melhor lugar no globo para investir e para produzir”, afirma Bart Biebuyck, CEO da companhia. “Provavelmente, é o hidrogênio mais acessível do mundo.”
Agora a corrida é para encontrar os fornecedores de todos os equipamentos necessários. A expectativa é que as obras comecem em 2026 e que a produção seja iniciada em janeiro de 2028, com 1,8 GW de energia gerada por hidrogênio verde na primeira etapa. O estágio final deverá ser inaugurado em 2035. 
Outro projeto do parque de hidrogênio será da Solatio, que atua há mais de 20 anos com produção de energia solar e está no Brasil desde 2009. Em 19 de outubro de 2024, começará a terraplanagem do terreno que receberá a primeira usina. No começo de 2025, as obras começam de fato. O projeto da Solatio terá seis fases, de 1,9 GW de produção de hidrogênio em cada uma delas, até chegar ao total de 11,4 GW.
O estado tem grande disponibilidade de luz solar e de vento, o que favorece a produção de energia solar e eólica, que vão ser usadas na produção de hidrogênio. E o Piauí tem ainda o potencial de aproveitar os ventos da costa, se instalar turbinas eólicas no mar, o chamado modelo offshore, cuja regulação está nas últimas etapas pelo Congresso brasileiro.

Energia limpa

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Proteínas, frutas, castanhas, mel e outras cadeias integram a economia do agro piauiense
Se o agronegócio brasileiro fosse uma família, o Piauí seria o caçula entre os grandes produtores do país. O “pi” de “Matopiba” — sigla para Maranhão, Tocantins, Piauí e Bahia — entrou no grande jogo agrícola no começo dos anos 2000. Embora continue como a menor produção entre os pares (mas muito próxima deles), a safra de grãos piauiense cresceu 134% nos últimos dez anos — quase o triplo da média nacional. E está em franca expansão.
Apesar de a soja ser o carro-chefe, nem só dela e do milho vive o agronegócio do Piauí. O estado tem outros segmentos com potencial, como algodão, carnes e couro, castanhas, gergelim, mel orgânico, frutas, pescados, para citar apenas alguns. A soma de resultados de cadeias, muitas delas em expansão, resulta numa economia setorial projetada em R$ 86,5 bilhões em 2024, segundo a consultoria econômica Tendências. O potencial de expansão é grande: o governo federal projeta que o Matopiba crescerá em 37% a produção de grãos até 2033.
A soja foi a maior responsável pelo crescimento do PIB setorial de R$ 28 bilhões em 2013 para R$ 86 bilhões em 2023, segundo a Tendências. No mesmo período, a produção de grãos partiu de 2,7 milhões para 6,8 milhões de toneladas. Da receita de US$ 1,6 bilhão com exportações do agro registrada pelo Piauí em 2023, US$ 1,3 bilhão é do complexo da soja.
O primeiro frigorífico do estado está em construção. A pedra fundamental de um novo laticínio foi inaugurada em abril de 2024. Os donos da única indústria de castanhas-de-caju piauiense querem tirar do papel os planos para modernizar a fábrica e, no campo, caminha a construção da primeira indústria de etanol de milho do Grupo Progresso — um dos maiores produtores de grãos local. Existe ainda um trabalho intenso na cadeia de mel orgânico para agregar valor ao produto exportado e distribuir renda a milhares de famílias de apicultores.

Da soja ao milho

Com sua primeira fase concluída, o Porto Piauí é peça-chave para o sucesso do Intermodal do Vale do Parnaíba
Idealizado nos anos 1960, um dos projetos mais ambiciosos do governo do Piauí saiu, finalmente, do papel. Em dezembro de 2023, o governador Rafael Fonteles (PT) inaugurou o Porto Piauí — também chamado de Porto de Luís Correia, em referência ao município no norte do estado onde se situa —, o primeiro complexo marítimo portuário do estado.
Vizinho à ZPE de Parnaíba, o porto — operado e gerenciado pela Investe Piauí — traz algumas vantagens pelo fato de contemplar, desde o início das obras, estruturas que apontam para o futuro da economia, como os terminais pesqueiro, de grãos e de amônia — um grande passo para transformar a região em um hub mundial de hidrogênio.
A primeira fase das obras recebeu R$ 110 milhões em investimentos. O terminal pesqueiro foi o primeiro a ser entregue, bem como o acesso para pequenas, médias e grandes embarcações, o centro administrativo e toda a infraestrutura de iluminação, energia, água e vias urbanas.
O porto é considerado peça-chave para a conclusão de outro projeto, ainda maior e mais audacioso: o Intermodal do Vale do Parnaíba, que vai interconectar todo o estado por meio dos modais rodoviário, ferroviário, hidroviário e marítimo.
Mas não é só a área litorânea que vem dando saltos na logística de transportes. No interior, as obras seguem a todo o vapor nas estradas. A Rodovia PI-397, mais conhecida como Transcerrados, importante rota de escoamento de grãos, já recebeu investimentos de cerca de 300 milhões de reais para pavimentação e outras melhorias por meio de uma parceria público-privada (PPP). O projeto de modernização inclui a Estrada Palestina (PI-262).
As obras na Transcerrados e na Estrada Palestina fazem parte de um projeto abrangente que deverá possibilitar a implementação de uma logística inovadora em todo o Piauí. A nova infraestrutura, composta de um anel viário formado por um conjunto de rodovias, prevê também uma hidrovia no Rio Parnaíba e uma ferrovia entre Teresina e o porto.

Salto logístico 

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Estado dispõe tanto de praias paradisíacas quanto de parques nacionais como o da Serra da Capivara
Desde 2023, chegar a Barra Grande, uma das regiões mais visitadas do Piauí, está mais fácil. Foi quando o governo estadual concluiu a construção do Aeroporto de Cajueiro da Praia, inaugurado em dezembro. Com direito a balizamento noturno, a pista tem 1,5 mil metros de extensão e 25 metros de largura, o que permite pousos e decolagens de aeronaves para até 40 pessoas. A novidade dispõe de um terminal de passageiros e custou cerca de R$ 16 milhões. Deverá fazer por Barra Grande o mesmo que o Aeroporto de Jericoacoara, inaugurado em 2017, fez pelo balneário cearense. Antes, quem visitava este último destino precisava encarar horas e horas de estrada a partir de Fortaleza.
Que o turismo local tem muito a crescer não há dúvida. No ano passado, segundo a Secretaria Municipal de Desenvolvimento Econômico e Turismo de Teresina, a capital piauiense recebeu 587 mil visitantes, o que representa um salto de 25,5% em relação a 2022. Com o turismo, a cidade obteve R$ 535 milhões em 2023 — 42% mais do que no ano anterior.
Se o litoral do Piauí deve boa parte da fama às praias paradisíacas — que convidam tanto ao dolce far niente quanto à prática de esportes aquáticos —, o Sudeste é marcado pelo Parque Nacional Serra da Capivara. Criado em 1979, ele protege a maior concentração de sítios pré-históricos do país. São mais de 2 mil — 1,2 mil deles só no Boqueirão da Pedra Furada, um dos pontos mais bonitos do lugar. Ao chegar lá, prepare-se para contemplar pinturas rupestres que remontam aos povos que viveram na região milênios atrás.

Turismo diversificado

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<div class="quote">"Nosso estado vive seu melhor momento de desenvolvimento econômico, de inclusão socioprodutiva e de oportunidade de negócios em alguns setores que são estratégicos para o Brasil"Victor Hugo Almeida, presidente da Investe Piauí</div>

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<div class="quote">"O que nos motivou a acelerar os investimentos no Piauí foi a percepção de que não estamos remando contra a correnteza. Encontramos um ambiente de negócios favorável"Ricardo Faria, presidente do conselho da Insolo</div>

<div class="quote">"O Piauí é um estado pequeno e às vezes um pouco esquecido. O governador Rafael Fonteles está mostrando a potência do Piauí para o mundo empresarial e não só do Brasil. Isso faz com que o poder econômico ajude a revitalizar o estado e a tirar pessoas da pobreza"Ana Maria Diniz, fundadora da Polvo Lab</div>

<div class="quote">"Basicamente o Piauí é o melhor lugar no globo para investir e para produzir. Provavelmente, é o hidrogênio mais acessível do mundo"Bart Biebuyck, CEO da Green Energy Park</div>

<div class="quote">"O governo do Piauí está realmente fazendo um trabalho único, pioneiro, que nós, em 16 anos de Brasil, nunca tínhamos visto. Se juntarmos forças faremos com que o Piauí seja um estado melhor, mais evoluído e com mais bem-estar para a população"Pedro Vaquer, sócio-fundador da Solatio</div>

Acesse <a href="https://exame.com/edicoes/do-piaui-para-o-mundo/" target="_blank" rel="noopener">aqui</a> uma edição especial da EXAME em parceria com a Investe Piauí.

DO PIAUÍ PARA O MUNDO

JBS DOSSIE (1)

Alimentando o Planeta

Há 18 anos, quando foi chamado para fazer uma entrevista para seu primeiro emprego, Lucas Steinmetz conta que não tinha uma roupa adequada para a ocasião. O jovem, que morava no campo e cuidava de uma pequena propriedade da família, teve de pedir uma roupa emprestada a um amigo para tentar causar uma boa impressão no processo seletivo. “Eu recebi uma ligação da companhia para estar em Brasília no dia seguinte. Não tive muito tempo para me preparar, eu precisava viajar mais de 200 quilômetros da cidade onde eu estava. Meus amigos me emprestaram uma roupa um pouco mais social, mais apresentável para eu fazer a entrevista de emprego.”
Steinmetz saiu de madrugada de ônibus a caminho do Distrito Federal, onde ficava a unidade da JBS. “Eu não conhecia Brasília. Tudo era novo. Eu fui me informando até chegar ao local. Na JBS, meu futuro gestor me recebeu muito bem, conversamos e percebi que já havia uma conexão. Depois de duas semanas, eu estava empregado.”
Ele ainda não sabia, mas iniciava ali sua trajetória de ascensão profissional. Da vaga inicial de assistente-geral ao atual cargo de gerente-geral da Unidade de Amparo (SP), foram 16 anos de aprendizado, treinamentos e passagens por diferentes cidades e áreas da companhia. “Existem muitas oportunidades para quem quer crescer e se desenvolver. A JBS apoia e ajuda as pessoas a realizarem seus sonhos”, afirma.
A oportunidade que Steinmetz encontrou de construir uma carreira dentro da JBS está entre os principais atrativos de talentos para a empresa, que se consolidou como a maior empregadora do Brasil, com 152 mil colaboradores diretos trabalhando em todo o país.
Conquistar esse posto é uma consequência de ter bons processos e serviços, segundo Fernando Meller, diretor-executivo de Gente e Gestão da JBS. “Sermos os melhores naquilo que nos propusemos a fazer é parte fundamental da nossa cultura e está escrito na nossa missão, que também inclui investir no desenvolvimento profissional das pessoas e proporcionar a elas um futuro melhor”, afirma.
Trata-se de um ciclo virtuoso: a construção dessa cultura fez com que, nos últimos 70 anos, a JBS se tornasse uma das maiores empresas de alimentos do mundo, consequentemente, precisando de mais colaboradores. “Investir nesses profissionais, para que sustentem essa cultura, é a garantia de continuarmos crescendo. No ano passado, geramos 10 mil novas vagas e tivemos a oportunidade de promover 26 mil pessoas. Em 2024 estamos prevendo promover 40 mil pessoas”, afirma Meller.
A manutenção desse ciclo já começa no momento da contratação, atraindo colaboradores que tenham os mesmos valores da empresa, completa Gilberto Xandó, CEO da JBS Brasil. “Nos últimos dez anos, principalmente, fortalecemos muito a nossa cultura. E isso faz com que as pessoas tenham atitude de dono, sejam humildes e disciplinadas. Temos as pessoas certas dentro da Companhia”, afirma.

Além de atrair funcionários que compartilhem os mesmos valores da empresa, a JBS também investe na formação de futuros profissionais, por meio do Instituto J&F, um centro de educação para os negócios.
Trata-se de uma organização cuja missão é transformar negócios em Empresas Educadoras, aquelas que têm a educação no centro de sua estratégia de crescimento. E faz isso através de um sistema de ensino que une teoria e prática, integrada às empresas do grupo J&F (holding que controla a JBS), com a participação das famílias dos estudantes e de suas comunidades.
O instituto atua em quatro frentes: educação básica e profissional técnica, com ensino a partir do 6º ano do Fundamental até a 3ª série do Médio, em que todos os alunos têm bolsa de estudos integral; formação continuada aos colaboradores; apoio às escolas públicas; e a recém-inaugurada Faculdade J&F.
O ensino básico e técnico é dividido nas seguintes modalidades: Germinare Business, voltada para a formação de jovens em administração de empresas; Germinare Tech, para o ensino de desenvolvimento de sistemas e análise de dados; e Germinare Vet, que forma profissionais para a liderança em produção. Existe ainda a Germinare Família, que atua na orientação e formação dos familiares e responsáveis pelos alunos.
Após 15 anos de existência, 84% dos formados no Instituto estão trabalhando com carteira assinada, enquanto a renda per capita de suas famílias cresceu 81% ao final da trajetória. São frutos do trabalho de uma Empresa Educadora, modelo que faz parte da essência da JBS.

Empresa educadora

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Com apoio do Instituto J&F para o aprendizado de idiomas, a JBS também capacita colaboradores interessados em trabalhar em unidades nos Estados Unidos, Argentina, Austrália, Canadá e Reino Unido. Por meio do programa JBS Sem Fronteiras, se abre uma chance de internacionalizar a carreira, mudando de função ou estendendo seus conhecimentos para outro país.
O JBS Sem Fronteiras foi criado em 2015, voltado especialmente para a promoção do intercâmbio profissional de operadores da Friboi e da Seara para a cidade de Brooks, em Alberta, no Canadá. O projeto cresceu, e hoje em dia há vagas para todos os níveis hierárquicos e departamentos, incluindo administrativo, comercial e de gestão, em diversos países.
Em janeiro do ano passado, Gabriel Antunes Oliveira Lima, de 27 anos, colaborador da JBS de Dourados (MS), embarcou para trabalhar em Rockhampton, no estado de Queensland, na Austrália. Ele foi aprovado no maior processo seletivo que o programa já abriu, com mais de 1.500 vagas para o país da Oceania.
“Trabalhar na Austrália é uma grande realização na minha vida e, graças às possibilidades ofertadas pela Companhia, e da minha parte, pelo meu esforço e disciplina nos estudos, esse sonho se tornou realidade”, conta.
Realizar sonhos e transformar vidas fazem parte do que a JBS entende como um bom ambiente de trabalho, segundo Meller. “Queremos que nossos colaboradores enxerguem a empresa não só como uma atividade geradora do seu salário, mas como um bom lugar para trabalhar. Temos a responsabilidade de cuidar bem dessas pessoas”, afirma.

Vivência no exterior

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Outra responsabilidade de ser a maior empregadora do Brasil diz respeito ao impacto gerado pelas operações da empresa nos 140 municípios em que a JBS está presente. “Toda vez que investimos nessas fábricas, percebemos a transformação do município, que cresce, fazendo com que surjam novas demandas de moradia, educação etc.”, afirma Meller.
A relevância da JBS para a economia nacional foi quantificada pela primeira vez no ano passado. Um levantamento produzido pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (Fipe) via Núcleo de Economia Regional e Urbana da Universidade de São Paulo (Nereus) mostrou que a empresa e as redes produtivas ligadas a ela no Brasil movimentam o equivalente a 2,10% do Produto Interno Bruto (PIB) e contribuem para a geração de 2,73% dos empregos do país.
“O impacto das atividades da JBS cria, de forma direta e indireta, 2,9 milhões de empregos”, afirma Meller.
O diretor-executivo de Gente e Gestão da JBS conta que essa conquista se deve aos investimentos na ampliação das fábricas já existentes, na construção de novas e na modernização das operações. “Isso tudo gera a necessidade de contratar mais pessoas, fazendo com que o Brasil inteiro cresça”, conclui.

Impacto na economia do país

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<div class="quote">"Consigo usar todos os valores da empresa para além das cancelas"Leonardo Fernandes, 43 anos, coordenador financeiro da JBS</div>
Há mais de 20 anos na JBS, Fernandes traz em sua trajetória uma verdadeira história de superação e dedicação. Iniciou sua carreira como auxiliar de carga em uma empresa comprada pela multinacional e, graças a uma oportunidade interna, hoje ocupa a posição de coordenador financeiro da JBS. Ao longo de mais da metade de sua vida, diz Fernandes, os valores da JBS não só influenciaram sua carreira, como ajudam a moldar quem ele é.

<div class="quote">"Aqui eu tenho reconhecimento e oportunidade de crescer"Ana Paula da Silva, 30 anos, analista pleno de Pesquisa e Desenvolvimento da Friboi</div>
Como analista pleno de P&D na Friboi, Ana Paula da Silva atua no CETEC, centro pioneiro em estudos de carne da JBS. Com formação em Ciência e Tecnologia de Alimentos, seu trabalho é impulsionar o desenvolvimento de novos produtos e aperfeiçoar as análises tecnológicas, contribuindo para reforçar a posição da empresa como líder global no setor. “Sinto que meu trabalho é reconhecido pelas lideranças, e isso me motiva a querer fazer carreira aqui dentro.”

<div class="quote">"Cuidar de pessoas, um propósito que eu e a empresa compartilhamos"Cristiane Matuck, 43 anos, gerente de RH na JBS</div>
Gerente de RH na JBS, Cristiane Matuck tem uma missão e tanto: cuidar das pessoas que se dedicam diariamente e fazem, da companhia, a maior marca empregadora do país. “Tenho muito orgulho em fazer parte do time de liderança da JBS, empresa que me permite aprender, ensinar e trocar.”

<div class="quote">"Sempre busquei grandes oportunidades, e foi exatamente o que encontrei aqui"Rafael Tashiro, 24 anos, analista de sistemas sênior da Swift</div>
A história de Rafael Tashiro com a empresa teve início quando ele tinha 10 anos. Ele foi aluno do antigo Germinare, hoje conhecido como Instituto J&F, um centro de educação para negócios, que apoia empresas educadoras. Agora, atuando como analista de sistemas sênior na Swift, Tashiro se destaca pela sua paixão em contribuir para um ambiente que valoriza a educação e o crescimento mútuo. “Além da base acadêmica, o Instituto desenvolveu em mim os valores da empresa e o desejo de crescer profissionalmente.”

<div class="quote">"Amo buscar o novo; e a empresa proporciona o ambiente ideal para isso"Fernanda Roman, 42 anos, diretora de negócios da JBS Novos Negócios</div>
Com mais de 22 anos de experiência na JBS, Fernanda Roman valoriza estar em um ambiente que promove a liberdade, permitindo a ela liderar com criatividade e estratégia. “Eu sou responsável por uma divisão comercial que demanda muita autonomia. E eles me dão esse espaço e essa confiança.”

<div class="quote">"Eu amo o Brasil e meu trabalho e quero continuar aqui"Ernage Desir, 37 anos, operadora de produção da Seara</div>
A haitiana Ernage Desir trabalha na Seara, Unidade de Osasco, desde 2018. Como operadora de produção, ela encontrou no Brasil um novo começo. Chegou em 2016, buscando uma vida melhor, e hoje vive com o namorado e seus dois filhos, recém-chegados do Haiti. No trabalho, ela se sente acolhida e valoriza o ambiente amistoso e a tranquilidade do país que agora chama de lar.

<div class="quote">"Não sabia falar português quando cheguei, mas fui muito bem-recebida"Suze Enoise, 34 anos, operadora de produção da Seara</div>
Suze Enoise chegou ao Brasil do Haiti em 2018 com seus filhos para encontrar com o marido que já morava aqui. Desde então, ela e seu esposo trabalham na Seara, Unidade de Osasco. Apesar de inicialmente não falar português, recebeu suporte da empresa e dos colegas, o que lhe permitiu progredir tanto na língua quanto profissionalmente. Com o trabalho na empresa, construiu uma casa e sustenta hoje a família. A ajuda se estende aos pais, que ficaram no Haiti.

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Luiza Vilela

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Eis aqui um questionamento genuíno sobre o futuro das democracias: qual é o exato momento em que, em meio à crescente polarização política, elas deixam de existir? E o que acontece quando, longe das autoridades, elas morrem, de fato? São essas as perguntas, somadas a tantas outras igualmente filosóficas, que o mais novo filme da A24, "<a href="https://exame.com/pop/guerra-civil-filme-com-wagner-moura-ganha-trailer-oficial-veja-video/" target="_blank" rel="noopener">Guerra Civil</a>", deixa para o público no momento em que sobem os créditos.
Estrelado por <a href="https://exame.com/casual/wagner-moura-estamos-diante-de-uma-ausencia-de-valores-elevados/" target="_blank" rel="noopener">Wagner Moura</a>, Kirsten Dunst, Cailee Spaeny e Stephen McKinley Henderson, sob direção de Alex Garland ("Ex Machina"), o longa é distribuído pela Diamond Films e estreia nesta quinta-feira, 18. Aborda os registros de quatro jornalistas sobre uma guerra civil fictícia nos Estados Unidos, polarizada, da qual pouco se sabe sobre motivações, contexto e nomes, mas que é tão palpável que poderia ser a realidade — e o futuro — de vários países.
<a target="_blank" class="exm-super-link" href="https://exame.com/casual/cidadaos-tem-a-obrigacao-de-resistir-as-ditaduras-diz-wagner-moura/">Cidadãos têm a obrigação de resistir às ditaduras, diz Wagner Moura</a>
"Esse é um filme que fala sobre a ameaça nefasta da polarização política, que de fato é o maior problema, hoje, para democracias modernas", diz Wagner Moura em entrevista exclusiva à EXAME. O ator viajou para o Brasil, acompanhado de Cailee Spaeny, para promoção da pré-estreia do filme. "O Alex Garland foi muito inteligente em fazer um filme que é político, mas que não insufla nem um lado, nem o outro, pelo contrário. Ele tenta construir pontes e diálogos".
O ator brasileiro, no papel do jornalista Joel, protagoniza a maior parte das cenas do filme, mesclando adrenalina pela caça às notícias ao desespero de quando as encontra. Contracena ao lado de Lee (Kirsten Dunst), fotógrafa de guerra já veterana e anestesiada dos próprios eventos que registra, de Jessie (Cailee Spaney), jovem de 23 anos que quer se tornar jornalista de guerra, e de Sammy (Stephen McKinley Henderson), o mais velho entre os quatro e o mais experiente jornalista da cobertura. Os quatro partem de Nova York rumo a Washington D.C., para a Casa Branca, com o intuito de entrevistar o presidente. No trajeto, feito num furgão de imprensa, entrevistam e fotografam o resultado devastador da guerra civil.
Nos Estados Unidos, com a estreia adiantada para 12 de abril, o longa passou os U$ 25,7 milhões em bilheteria antes mesmo do primeiro final de semana em cartaz.
O filme, que teve orçamento de U$ 50 milhões, já é o maior lançamento da A24 no país.
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O futuro das democracias

Em um ano tão emblemático para a política, sobretudo nos Estados Unidos, em ritmo de eleições presidenciais, "Guerra Civil" pincela possibilidades perturbadoras do cenário político atual. Não só dos Estados Unidos, na disputa entre <a href="https://exame.com/mundo/trump-pode-ser-preso-apos-julgamento-criminal-podcast-explica/" target="_blank" rel="noopener">Donald Trump</a> e Joe Biden, mas também da ascensão da polarização no resto do mundo, que levou Milei ao poder, assegurou Putin e Maduro no cargo, e ficou tão evidente nas eleições do Brasil entre Lula e Bolsonaro. É uma mensagem clara de que quando a democracia morre, o resultado é devastador.
<a target="_blank" class="exm-super-link" href="https://exame.com/mundo/biden-x-trump-como-os-temas-que-afligem-as-pessoas-podem-decidir-o-rumo-da-eleicao-nos-eua/">Biden x Trump: como os temas que afligem as pessoas podem decidir o rumo da eleição nos EUA?</a>
Apesar de não detalhar as motivações da guerra, em um dado momento, o filme deixa evidente que uma das discussões é sobre quem é americano, de fato. Quais estados seriam o mais nacionalistas, quais serão os menos. O assunto é constante tanto no discurso de Biden quanto de Trump, e fica latente nas pesquisas eleitorais e <a href="https://exame.com/mundo/nos-eua-biden-e-trump-vencem-primarias-em-quatro-estados/" target="_blank" rel="noopener">nas primárias recentes</a>, muito embora cada um deles tenha uma visão diferente sobre o tema. A trama mostra uma união da democrata Califórnia com o Texas, republicano, para ajudar a bagunçar as convicções da vida real.
O objetivo de Garland ali era causar impacto, talvez o suficiente para chacoalhar as urnas em 2024, ainda que o filme não tenha sido produzido com a intenção de ser lançado neste ano. Quando questionada pela EXAME, Cailee Spaney disse que a divulgação de "Guerra Civil" pode sim mudar intenção de voto do eleitor americano. "As conversas do filme são as que realmente importam, contra a polarização, e vem sim em um bom momento. É algo que precisamos falar mais sobre, especialmente neste ano", disse a atriz.
A sete meses das eleições americanas, as cenas inicial e final do filme são um recado mais direto para o momento atual dos Estados Unidos. O longa não toma lados na maior parte de suas quase duas horas de duração. Na trama, o presidente <a href="https://exame.com/pop/the-last-of-us-atores-de-bill-e-frank-se-emocionam-com-final-do-terceiro-episodio-veja-entrevista/" target="_blank" rel="noopener">Nick Offerman</a> , é verdade, tem alguns dos trejeitos de Donald Trump, que ocupava a presidência quando o roteiro foi escrito, em 2020. O filme traz, por exemplo, uma menção sobre a <a href="https://exame.com/mundo/fbi-diz-que-trump-escondeu-documentos-secretos-defesa-alega-que-estavam-seguros/" target="_blank" rel="noopener">destituição do FBI</a> pelo presidente, uma alfinetada às frequentes declarações de Trump sobre a instituição.

Ousado para 2024

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Também porque é um filme político, "Guerra Civil" transporta o público para o caos fictício nos Estados Unidos por meio das lentes dos fotojornalistas da trama, grandes protagonistas do longa. São eles que ditam o tom do longa, tanto em suas reações quanto em suas escolhas fotográficas.
<div class="quote">"Além de ser político, Guerra Civil também é sobre jornalismo, sobre a importância dele como uma instituição fundamental para a manutenção da democracia, da checagem de fatos"explica Wagner Moura</div>.
Pelas lentes de Lee, que fotografa com filme colorido em câmera digital, fica o registro de uma repórter já veterana na cobertura da guerra, que aparenta estar anestesiada por aquilo que ela mesma escolhe captar. Em contrapartida, as fotos de Jessie, de 23 anos e novata na profissão, vem em câmera analógica, com filme em preto e branco. Não à toa, são delas os registros mais impactantes.
"A fotografia é uma linguagem forte, o filme mostra isso. Depois de gravar, ando para todo lugar com uma câmera", diz Cailee. "Acho que isso torna tudo mais especial, um lembrete constante de estar no presente, captar aquele momento, seja ele bonito ou não"
Feito do conjunto de registros, "Guerra Civil" é, antes de tudo, um retrato da profissão do jornalista em seu ápice e, ao mesmo tempo, em sua maior dificuldade. "Tenho muito orgulho do filme ser, de certa forma, uma carta de amor à profissão", ressalta Moura.

Sobre jornalismo, sobre fotografia

Envolto por todo o contexto político, "Guerra Civil" ganha ainda mais fôlego com as cenas de ação e de violência, que proporcionam dinamismo ao enredo — afinal, temos aqui um filme de ação. A escolha de Garland é certeira: o choque vem em conjunto uma fotografia colorida, que consegue enquadrar tanto as cenas perturbadoras quanto a beleza dos pequenos detalhes da paisagem dos Estados Unidos.
A insensibilidade das cenas de guerra, já tão amortecidas pelo olhar da fotógrafa veterana Lee, ao longo do filme colocam o público para uma espécie de transe. Há certos momentos em que a fotografia embrulha o estômago, há outros em que fica difícil segura o choro, mas em geral, é quase impossível desprender os olhos da tela.
Vale observar os momentos que misturam aquilo que é bonito por conceito com aquilo que choca por desespero. O filme de Garland tem dois pesos em uma única medida: coloca sutilezas como os sorrisos de refugiados na mesma cena em que estão dispostos os cadáveres da guerra.

Realidade que assusta — e hipnotiza

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O filme estreia nesta quinta-feira, 18 de abril, nos cinemas brasileiros. Nos Estados Unidos, a estreia foi antecipada para o dia 12 de abril.
<h2>Qual é a classificação indicativa de 'Guerra Civil'?</h2>
O filme é recomendado para maiores de 18 anos por conter cenas de violência explícita.
<h2>Qual o papel de Wagner Moura em 'Guerra Civil'?</h2>
O ator interpreta Joel, um jornalista da Reuters que viaja de Nova York à Washington D.C. para cobrir os eventos de uma guerra civil fictícia nos Estados Unidos.

Quando estreia 'Guerra Civil' nos cinemas?

Businessman walking by wall clocks showing different time zones

Seguro de vida

Seguros

Coronavírus

Rebecca Crepaldi

Família de Juliana de Llano, personagem de seguro de vida

“O luto nunca acaba”, disse Juliana de Llano, atendente de alarmes, à EXAME Invest sobre a morte do seu pai, em 2021, por conta da <a href="https://exame.com/mundo/onu-mundo-pos-covid-se-recupera-mas-se-esquece-dos-mais-pobres/" target="_blank" rel="noopener">Covid-19</a>. De fato, o vazio deixado pela pessoa querida, sempre existirá. Mas, como Juliana conta, ele pode ser preenchido com memórias e ações boas do ente falecido. E é exatamente isso que ela e sua família fizeram, principalmente ao perceber o cuidado que seu pai teve com as <a href="https://exame.com/invest/minhas-financas/nascida-no-complexo-do-alemao-empresaria-ja-levou-a-educacao-financeira-para-mais-de-8-mil-alunos/" target="_blank" rel="noopener">finanças</a> da família.
Luiz Eraldo de Llano, pai de Juliana, não havia contado, mas ele tinha contratado um seguro de vida. Após sua morte, sua mãe recebeu um sinistro de R$ 300 mil. Além disso, seu pai também tinha seguro funeral, o que auxiliou a família. “Sabe aquele plano funerário familiar que ninguém quer fazer? Meu pai fez e descobrimos que tinha direito até a cremação”, conta. Segundo a atendente, o seguro funeral tornou tudo “mais fácil” em um momento muito delicado, em que não estavam “com cabeça” para pensar em burocracia.
O mercado de seguros de pessoas no Brasil vem crescendo ano após ano e, com o acontecimento da pandemia, ganhou mais espaço na vida dos brasileiros. Se comparado 2019, ano pré-Covid, com 2023, os prêmios (valores pagos pelos clientes segurados) quase dobraram (47,8%). De 2019 a 2023, a captação foi de R$ 42,28 bilhões para R$ 62,50 bilhões.
<iframe src="https://datawrapper.dwcdn.net/DDi6r/1/" title="Evolução do mercado de seguro de pessoas" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="455" frameborder="0" scrolling="no" aria-label="Column Chart" data-external="1"></iframe>
O resultado, segundo o presidente da Federação Nacional de Previdência Privada e Vida (FenaPrevi), Edson Franco, se deve a uma maior aproximação por parte da população brasileira com a temática de proteção à vida. “A Covid trouxe um nível de conscientização maior, porque o brasileiro ainda tem um tabu muito grande em se falar de morte. Mas na pandemia éramos invadidos por essa informação o tempo todo. Chegamos em um momento que um ministro da Saúde falava todos os dias na televisão a quantidade de mortes”, relembra.

Victor Bernardes, diretor de Vida e Previdência da SulAmérica

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Com o lockdown, todos os setores tiveram que se adaptar, e o setor de seguro de pessoas não ficou de fora. Diversas seguradoras vivenciaram uma corrida contra o tempo para utilizar a tecnologia a seu favor - e ela chegou para ficar. Como explica Bernardo Castello, diretor da Bradesco Vida e Previdência, antes da pandemia, era muito comum firmar o contrato do seguro em papel com assinatura. Na hora de usar esse seguro, os segurados também precisavam apresentar uma série de documentos físicos, como comprovante de endereço e laudo de óbito.
<blockquote>“Quando começou a quarentena, o segmento começou a digitalizar os documentos. Hoje, é muito mais fácil utilizar o contrato de seguro em pró de uma indenização, por exemplo. Seja para pessoa física ou um coletivo, todos os produtos levam a tecnologia em diversos processos. A pandemia, sem dúvida nenhuma, acelerou o uso da tecnologia para as empresas”, afirmou à reportagem.</blockquote>
Ao contrário do que os filmes de ficção disseminam, que a tecnologia irá substituir o ser humano, ela entrou como uma aliada a uma peça-chave fundamental para o setor: os corretores de seguros. Castello pontua que as ferramentas digitais chegaram para agilizar processos, desburocratizar o segmento e facilitar o dia a dia do corretor. Mas ele segue sempre como um intermediário, trazendo o lado “humano” do trabalho, como identificar o perfil, realizar uma oferta personalizada e acompanhar no pós-venda.
Na SulAmérica Seguro de Vida e Previdência, é possível observar na prática. Quatro novas ferramentas foram criadas desde a pandemia e seguem ativas. “Três delas são ferramentas de distribuição, focadas em venda, e uma de pós-venda. O Contrata Fácil, que foi o primeiro que se originou, por exemplo, serve para o cliente se auto-servir. Ele consegue sozinho entrar na ferramenta e, por meio de uma linguagem fácil, fazer todas as etapas e contratar o seguro. Em pouco tempo ele recebe a apólice no e-mail”, pontua à EXAME Invest o diretor de Vida e Previdência, Victor Bernardes.
As outras ferramentas, segundo o executivo, já tem o corretor como um maior intermediário, como a segunda solução lançada, chamada Meu Contrata Fácil. Nela, o corretor consegue personalizar o layout da forma que achar melhor para seu cliente. “O corretor continua sendo uma figura principal, porque o seguro exige um nível de pós-venda. Mas a autonomia do cliente associado aos serviços digitais garantem que ele faça isso. Porque eu preciso que o corretor esteja dedicado a trazer novos clientes e não a ajudar o cliente atual a emitir uma segunda via de boleto, que agora com as ferramentas ele consegue fazer isso sozinho.”
Bernardes afirma que foi investido pela SulAmérica centenas de milhões (R$) em inovação tecnológica, tudo isso para acelerar o processo de desenvolvimento, que estava previsto para quatro anos e foi feito em dois, devido a necessidade durante a pandemia. O Contrata Fácil, de acordo com o diretor, foi o responsável por trazer 15% de novas vendas durante a pandemia. Além dela e do Meu Contrata Fácil, há também o Espaço do Cliente e o CotaFácil Vida. Ao todo, a SulAmérica conta com 40 mil corretores atualmente.

A transformação digital

Em um país que ainda há um déficit na renda das famílias, pode parecer difícil falar sobre seguro. Muitas das vezes, ele é visto como “um luxo” caso sobre algum dinheiro no mês. Somado a isso, as pessoas preferem proteger o que tem em vida. Segundo uma pesquisa da FenaPrevi, dos 17% dos entrevistados que tinham algum tipo de seguro, somente 6% desse montante tinha seguro de vida.
Segundo o presidente da FenaPrevi, quando perguntados se as pessoas tinham um seguro de automóvel, das pessoas que falavam que sim, mais da metade não tinha seguro de vida. Entretanto, quando perguntadas se o seguro do carro é mais importante do que a segurança da sua família, obviamente as pessoas falam que não.
Mas os números mostram que as pessoas acionam, sim, o seguro em vida. Dados disponibilizados à reportagem apontam que os sinistros pagos relacionados a morte foram 68% do valor total em 2023. Já os sinistros pagos para uso em vida representam 32% do valor total pago no mesmo ano. Decorrente da pandemia, foram pagos R$ 7,2 bilhões em sinistros (abril de 2020 - março de 2023). Isso, segundo o presidente da FenaPrevi, foi um movimento do próprio setor, em “descartar” a cláusula que tirava a obrigatoriedade de pagamento em casos extraordinários, como se enquadraria com a pandemia.

A importância do seguro

Outro impedimento para ter um seguro de pessoa (seja de vida, de perda de emprego ou de acidente pessoal) é a ideia de que é um item caro. “É muito difícil falar de proteção à renda, quando você tem uma concentração de população na base da pirâmide de subsistência. O seguro é, de fato, uma proteção ao futuro e isso é muito específico, principalmente quando você tem uma necessidade de colocar comida dentro da geladeira, pagar conta de luz, de água, a escola dos filhos.”
Entretanto, o diretor da Bradesco Vida e Previdência destaca a personalização do produto como a possibilidade de tornar o produto mais acessível. Segundo ele, existem hoje seguros funerários que custam R$ 5 por mês, por exemplo. E somado a preços mais em conta, o mercado ganha como aliado o surgimento de novos modelos de negócios que voltam o olhar para a população de menor renda.
Em 2022, surge o Adapta Bank, uma fintech que oferece seguros de pessoas acoplados a um clube de benefícios. Situada em Pernambuco, a fintech foi criada com o objetivo principal de atender com soluções financeiras o Polo de Confecções do Agreste que abriga mais de 24 mil pequenos empreendedores e movimenta, segundo o Núcleo Gestor da Cadeia Têxtil e de Confecções de Pernambuco (NTCPE), R$ 5 bilhões por ano.
Na pandemia, quando o centro de vendas e os clientes partiram para um momento online surgiu a questão de saúde mental para esses colaboradores. Desse movimento, foi criado um clube de benefícios para dar suporte a esses colaboradores, que inclui desde vantagens para compras em e-commerces até telemedicina.
Mas, ao observar a busca por seguros de vida também durante a pandemia, Inácio Ferreira, CEO e fundador do Adapta Bank, conta que começou a analisar o porquê do público de mais baixa renda ainda não ser tão próximo desse mercado. Segundo Ferreira, por vir de origem humilde, filho de uma família de nove irmãos por parte de mãe e mais sete por parte de pai, usou seu olhar "do outro lado" para entender o público que lidava.
A partir disso, mapeou os perfis desses usuários e entendeu outro gargalo: as pessoas não contratam porque pensam que é caro e que, novamente, não vão usar em vida, vão contratar e outra pessoa irá usar. O Adapta, então, unificou as duas soluções. O seguro entrou como um complemento junto aos serviços que as pessoas se interessariam para somar ao seguro.
Atualmente, a startup atua com mais de 28 mil estabelecimentos, principalmente para os que as classes mais baixas utilizam, como restaurantes, supermercados e farmácias. Ao todo, há 67 mil usuários dos serviços financeiros do Adapta Bank, sendo que 10 mil já possuem os pacotes que incluem o seguro de vida. Em 2023, bateu a marca dos R$ 1,2 milhão faturado.
<blockquote>“Criamos o clube com esse foco do cliente poder montar combos para agregar benefícios ao seguro. À medida que a pessoa consegue cashback e descontos, ela também consegue, inclusive, quitar aquela parcela do pacote mensal”, destaca o CEO.</blockquote>
O pacote mais caro, para se ter ideia, custa R$ 54,90 e conta com seguro de vida, de acidentes pessoais e duas apólices de R$ 10 mil, além de telemedicina, assistência funeral, residencial e plano odontológico. Para ofertar esses produtos, toda a parte de seguro de pessoas vem de uma parceria com a SulAmérica.

Mercado ganhou um aliado: as startups

Bernardo Castello, presidente da Bradesco Vida

Tecnologia, baixo ticket-médio e uso em vida são alguns dos avanços pós-pandemia. Mas a indústria também percebeu a necessidade de maiores coberturas. Castello, diretor da Bradesco Vida e Previdência, relembra que o mercado de seguro de pessoas passou por uma transformação nas últimas décadas.
Em setembro de 2005, a Superintendência de Seguros Privados (Susep) estabeleceu o marco 302 que, segundo o diretor, garantiu a possibilidade de novas coberturas para além de indenizar a família quando alguém vem a falecer. Agora, há diversos tipos de produtos que fazem parte do leque de seguros de pessoas e que também vem crescendo ano a ano.
<iframe src="https://datawrapper.dwcdn.net/E12aL/1/" title="Cobertura dentro do ramo " style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="475" frameborder="0" scrolling="no" aria-label="Table" data-external="1"></iframe>
Em 2023, a Bradesco Vida e Previdência, fechou no ano com pouco mais de R$ 10 bilhões em prêmios. “E a gente não se priva de tentar inovar. Estamos trabalhando na modernização dos produtos, jogamos fora tudo que era engessado e estamos com uma grade personalizável para o cliente”, comenta. Entre as novidades, Castello abre à reportagem que, nos próximos meses, a instituição irá lançar seguros para microempreendedores individuais (MEI).
“Também pretendemos levar um seguro educacional individual. Se você tem uma criança em idade escolar ou se é uma pessoa que está fazendo um mestrado, curso de especialização, de idiomas, o seguro educacional vai proteger a pessoa em caso de óbito ou perda de renda. Lá fora isso é tendência e aqui é pouco desenvolvido, mas estamos apostando bastante”, comenta.
A SulAmérica também acaba de anunciar, durante evento para jornalistas em que a EXAME Invest esteve presente, o Vida Flex, um seguro de vida personalizável, com mais de 15 coberturas e um valor a partir de R$ 10,00. “O produto depende da construção das coberturas e pode ser barato. É para acabar com o mito que é um produto caro. Ele é a junção de três produtos que nós tínhamos, porque vimos que não fazia sentido termos uma separação do ponto de largada, isso quem vai construir é o corretor”, afirma Bernardes.

Novos produtos

Associadas do Sou Segura

<h3>Mulheres no seguro</h3>
O setor passa por mudanças, então, em diversas frentes, mas há ainda outras que faltam caminhar no mercado como um todo (não só no seguro de pessoas). Uma delas são as questões ESG (Environmental, Social and Governance, ou sustentabilidade ambiental, social e de governança corporativa em português). Segundo o 4º estudo da Escola de Negócio e Seguros (ENS) chamado “Mulheres no Mercado de Seguros no Brasil”, 54,4% da amostra total analisada de funcionários de 16 seguradoras eram mulheres em 2022.
O resultado mostra uma constância, já que em 2012 esse indicador era de 57%. Entretanto, ao analisar os cargos de liderança, o estudo mostra que dos executivos existentes nas seguradoras, 69% são homens e apenas 31% são mulheres. Ao analisar o salário, em 2021, o levantamento mostrou que o salário médio das mulheres no setor foi de, aproximadamente, 70% do valor do salário médio dos homens. 
<iframe src="https://datawrapper.dwcdn.net/bXpzb/1/" title="Comparação salarial no mercado de seguros" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="198" frameborder="0" scrolling="no" aria-label="Table" data-external="1"></iframe><script type="text/javascript">!function(){"use strict";window.addEventListener("message",(function(a){if(void 0!==a.data["datawrapper-height"]){var e=document.querySelectorAll("iframe");for(var t in a.data["datawrapper-height"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data["datawrapper-height"][t]+"px";e[r].style.height=i}}}))}();
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Segundo Daniela Paschoal, especialista em seguros, previdência e gestão de riscos, conselheira da Sou Segura e professora da FIA Business School se olharmos para os dados históricos, o mercado avança, mas ainda tem espaço para melhorar. “As iniciativas para promoção da igualdade de gênero, em 2015, eram menos de 30% nas seguradoras. No último estudo, em 2022, aumentou para 56%. Ainda é pouco, porque poderia ser 100%, mas já é mais da metade”, aponta.
Segundo ela, as empresas têm se interessado mais por esse tema e também estão sendo mais cobradas. Sendo assim, a tendência é que os números aumentem, mas ainda faltam muitos avanços. A exemplo, ela cita a flexibilidade de horário, já que mulheres têm a questão da maternidade e não deveriam ter que optar por escolher entre filhos ou carreira.
Como citado, Daniela faz parte da Sou Segura, que se consagrou em 2018 como uma associação que busca promover a equidade de gênero através de treinamento, capacitações e palestras, sempre colocando a mulher como protagonista no mercado de seguros. À EXAME Invest, a presidente da associação, Liliana Caldeira, explica que a instituição conta atualmente com cerca de 50 empresas patrocinadoras, que fazem parte da indústria, e entendem a importância da questão de gênero neste segmento.
“Acredito que a pandemia pode ter impulsionado a modernização no setor. A Susep, inclusive, como órgão regulador, tem trazido a temática ESG como exigência. Então as próprias seguradoras têm criado comitês para debater não só a questão de gênero, mas de pessoas com deficiência, pessoas negras, pessoas LGBTQIA+. Na primeira pesquisa da ENS, víamos 1 mulher para 4 homens em cargos de liderança, agora é 1 para 2. Melhorou, mas tem muito a avançar”, comenta Liliana.
<h3>Comunicação</h3>
Seu Luiz já estava aposentado, mas decidiu continuar trabalhando como metroviário (ocupação que levou durante toda a vida), sempre preocupado com a esposa e os três filhos. Entretanto, apesar da preocupação financeira, não “abriu o jogo” para a família. “Meu pai nunca gostou de falar de morte, ele sempre gostou de falar de vida”, brinca Juliana. De acordo com a psicóloga clínica e educadora financeira, Ana Paula Hornos, o tabu em se falar de morte, afasta as pessoas dos produtos de seguro de vida.
“Do ponto de vista psicológico, entendo que são dois os fatores principais que levam ao afastamento de produtos protetores em caso de fatalidade. O primeiro é a dinâmica dos próprios seres humanos, (e o brasileiro não é exceção), que adiam erroneamente as probabilidades dos eventos ocorrerem. O raciocínio de que ‘isso não vai acontecer comigo’. Já o segundo, focado nos brasileiros, é que nossa população não está acostumada a conversar sobre a morte. A cultura brasileira privilegia a alegria da vida imediata. O assunto é muitas vezes considerado depressivo, mórbido e desconfortável”, comenta Ana Paula.
E a questão é vista em números: o setor de seguros de pessoas no Brasil representa apenas 0,6% do Produto Interno Bruto (PIB). Apesar do volume de prêmios entre 2019 e 2023 quase ter dobrado, o nível de cobertura securitária é muito baixo. Quando comparado a outros países da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), o Brasil está em 41º em um ranking de penetração de seguros de 53 países.
<iframe src="https://datawrapper.dwcdn.net/Wpc2h/1/" title="Representatividade do Seguro de Vida" style="width: 0; min-width: 100% !important; border: none;" height="456" frameborder="0" scrolling="no" aria-label="Column Chart" data-external="1"></iframe><script type="text/javascript">!function(){"use strict";window.addEventListener("message",(function(a){if(void 0!==a.data["datawrapper-height"]){var e=document.querySelectorAll("iframe");for(var t in a.data["datawrapper-height"])for(var r=0;r<e.length;r++)if(e[r].contentWindow===a.source){var i=a.data["datawrapper-height"][t]+"px";e[r].style.height=i}}}))}();
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Por conta disso, segundo os especialistas entrevistados na reportagem, cabe ao setor e, principalmente, aos corretores, educar a população sobre a temática. “Uma reflexão que eu trago é que não há como você proteger seu patrimônio, sem você proteger a renda da família e à vida. A primeira coisa que você abre mão no momento de crise, seja uma doença, a perda de um emprego, a morte do provedor ou uma invalidez, é o patrimônio. Porque as pessoas vendem seus bens em um momento de aperto financeiro”, conclui o presidente da FenaPrevi.

Pontos a caminhar

BRAZIL - 2019/04/29: In this photo illustration the Petrobras logo seen displayed on a smartphone. (Photo Illustration by Rafael Henrique/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

In this photo illustration the Petrobras logo seen displayed

Petrobras

PETR4

PETR3

Investimentos de empresas

Janize Colaço

A vida às vezes gosta de imitar a arte. “Não imaginam o prazer que é estar de volta” foi a frase mais famosa da protagonista da novela O Outro Lado do Paraíso, mas que poderia muito bem ter sido dita por Jean Paul Prates, presidente da Petrobras (PETR4). Isso porque, embora o sentimento de satisfação nem tenha feito parte da sua fala, um retorno ao que outrora a estatal costumava ser <a href="https://exame.com/insight/a-petrobras-voltou-e-trouxe-junto-o-risco-politico/p" target="_blank" rel="noopener">foi anunciado por ele</a>, em teleconferência com investidores, depois da divulgação dos resultados do quarto trimestre. No entanto, o contexto da declaração não foi no melhor momento da companhia: por decisão do conselho, o excedente de R$ 43,9 bilhões dos lucros foi destinado à reserva de capital ao invés de se tornarem dividendos extraordinários – o que levou à queda de 10% das ações ordinárias e preferenciais junto a uma perda de R$ 55 bilhões em valor de mercado somente naquele dia.
Mesmo que <a href="https://exame.com/invest/onde-investir/petrobras-petr4-anuncia-r-142-bilhoes-em-dividendos-veja-como-receber/" target="_blank" rel="noopener">R$ 14,2 bilhões em proventos obrigatórios para o período tenham sido aprovados</a>, a quebra de expectativa dos investidores custou mais caro do que o montante que vai para a reserva. No entanto, pistas de que isso poderia acontecer já estavam sendo dadas. Prates havia adiantado, em entrevista à Bloomberg News, que a Petrobras adotaria uma postura “mais cautelosa” em relação aos dividendos, tendo em vista a guinada na direção da transição energética que a companhia busca. “Os acionistas vão entender”, disse ele na ocasião. Mas nem todos ficaram de acordo.

"A Petrobras voltou"

<h3>O que diz o estatuto da Petrobras e a Lei das SAs</h3>
A expectativa do mercado era do anúncio de dividendos robustos. Junto ao pagamento referente ao último trimestre do ano passado, analistas previam que por volta de R$ 20 bilhões poderiam ser pagos aos acionistas além do mínimo obrigatório. O BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME), a exemplo disso, <a href="https://exame.com/invest/mercados/dividendos-em-xeque-saiba-o-que-esperar-do-balanco-e-proventos-da-petrobras-petr4-no-4t23/" target="_blank" rel="noopener">escreveu que acreditava nesta tese, tendo em vista a “abordagem pragmática” do governo</a>. “Uma vez que as distribuições das empresas públicas podem reforçar as contas fiscais do país.”
Não foi isso o que aconteceu.
Prates foi questionado por analistas sobre qual seria o destino do montante que vai para a reserva de capital, e ele foi muito claro sobre o que diz o parágrafo primeiro do inciso II do artigo 56 do estatuto da Petrobras: “pagamento de dividendos, juros sobre o capital próprio, ou outra forma de remuneração aos acionistas prevista em lei”. Porém a finalidade da reserva vai além, podendo ser usada para antecipações, recompras de ações autorizadas por lei, absorção de prejuízos e, de maneira remanescente, à incorporação ao capital social da companhia. Neste caso, conforme direciona o artigo 199 da Lei das Sociedades por Ações (6404/76), isso apenas pode acontecer se o montante colocado em reserva ultrapassar o capital social da companhia – que, na Petrobras, corresponde a cerca de R$ 205 bilhões.
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<h3>Controlador x minoritários</h3>
Mas nem sempre foi assim, ao menos no que se refere ao estatuto. <a href="https://exame.com/invest/mercados/petrobras-petr4-revisao-do-estatuto-acende-debate-sobre-governanca-corporativa-entre-investidores/" target="_blank" rel="noopener">A criação da reserva de capital foi proposta em outubro</a> e <a href="https://exame.com/invest/mercados/petrobras-petr4-aprova-alteracoes-no-estatuto-social-e-mercado-nao-precifica/" target="_blank" rel="noopener">aprovada no mês seguinte pelo conselho</a>. Na ocasião, também houve a exclusão do parágrafo segundo do artigo 21 do regimento da companhia, permitindo indicações de pessoas políticas como membros da administração. As mudanças fizeram o alerta dos investidores acender, sobretudo com o temor de que a governança corporativa da Petrobras pudesse ser abalada. Ao mesmo tempo, apesar do susto, o movimento não veio exatamente como uma surpresa. Era sabido que a vitória de Luiz Inácio Lula da Silva para a presidência da República mudaria muita coisa que seus antecessores promoveram na estatal.
Se o capítulo da saída e retorno do Partido dos Trabalhadores (PT) ao comando do Executivo fizesse parte de uma novela, a narrativa poderia se assemelhar ao de Roque Santeiro. A Petrobras seria como o protagonista interpretado por José Wilker, visto como uma figura mítica responsável por gerar a riqueza de Asa Branca e sua população. No entanto, quem ficaria na posição do antagonista Sinhozinho Malta, depende do ponto de vista. Afinal, seja por parte dos investidores, quanto da ala política, cada um enxerga como se o outro quisesse se aproveitar da lenda para lucrar. Esse viés também se aplica ao tópico dos dividendos. “Tô certo ou tô errado?”, diria o personagem feito por Lima Duarte.
A nova política de remuneração mínima anual é de US$ 4 bilhões para exercícios em que o preço médio do Brent for superior a US$ 40 por barril. Outro caminho é pela distribuição de 45% do fluxo de caixa livre (valor que sobra do caixa gerado com a operação depois de descontados os investimentos) quando a dívida bruta for igual ou inferior a US$ 65 bilhões. Porém o especialista em mercado de capitais e sócio da GT Capital, Dierson Richetti, aponta que essa regra vale para os proventos obrigatórios. “No próprio documento que explica a política de dividendos, a Petrobras não menciona quando ela pode pagar os extraordinários. A única coisa que é citada é que, conforme for o resultado apresentado, pagamentos extraordinários poderão ser feitos se for mantida a sustentabilidade financeira da companhia.” Sem parâmetros que estabeleçam quando isso pode acontecer, a decisão de distribuir ou não fica a cargo do conselho. <a href="https://exame.com/invest/mercados/petrobras-nao-anuncia-dividendos-extraordinario-e-perde-r-62-bi-em-valor-de-mercado-acao-cai-11/" target="_blank" rel="noopener">Foi o que ocorreu na primeira semana de março</a>. A justificativa era de que a estatal manteria o dinheiro na reserva, a fim de garantir pagamentos futuros aos acionistas – que a qualquer momento podem ser partilhados – e também como um lastro para investimentos. “Para bom entendedor do mercado, é óbvio que houve interferência neste pagamento”, diz Richetti.
Por outro lado, a decisão de reter o excedente do lucro não foi ilegal sob o ponto de vista jurídico, sobretudo porque nem mesmo a lei (seja das SAs ou das Estatais) entra no detalhe dos dividendos extraordinários. No campo do Direito, uma companhia de sociedade de economia mista, como é o caso da Petrobras, atua na esfera da administração pública indireta. Isso significa que, apesar de ter autonomia e personalidade jurídica própria, ela ainda é um instrumento de ação do Estado para promover o interesse da coletividade. Julia Mota, advogada especialista em direito empresarial com experiência no setor de petróleo e gás do Murayama, Affonso Ferreira e Mota Advogados, destaca que existem duas linhas de pensamentos conflitantes entre os acionistas da petrolífera. “Uma é extremamente liberal, de que a Petrobras tem que investir nas atividades que sejam mais lucrativas, gerando retornos tanto aos minoritários, quanto à União para ajudar nas contas públicas. A outra é a visão do atual governo, em que a companhia é um ‘indutor’ econômico e das potencialidades da indústria brasileira”, diz. Este segundo direcionamento está no Plano Estratégico (24-28+), incluindo também maiores esforços na transição energética – que vão demandar investimentos por parte da estatal.

“Tô certo ou tô errado?”

<h3>Quem ganhou e deixou de ganhar com os dividendos extraordinários colocados em reserva</h3>
Não importa de qual lado se esteja, quando algo negativo acontece, a tendência é apontar o outro como culpado. Em Avenida Brasil, a vilã interpretada por Adriana Esteves tinha sempre um nome na ponta da língua quando algo abalava os seus planos: Rita. Inclusive, a própria mocinha fugiu do que se é esperado e cometeu algumas maldades a fim de concretizar a sua vingança. E como nem toda novela é apenas sobre o bem contra o mal, na história dos dividendos da Petrobras, quem são os vilões e os mocinhos também dependem do ponto de vista. Segundo contou o presidente da companhia, em teleconferência com analistas, o antagonismo deu o tom no conselho administrativo durante o debate sobre o destino dos R$ 43,9 bilhões.
De um lado, todos os seis nomes indicados pela União votaram para que o montante fosse direcionado à reserva de capital. Do outro, em unanimidade os quatro acionistas privados defenderam a distribuição de dividendos extraordinários. A representante dos funcionários da petrolífera foi favorável à retenção. Ele se absteve de votar. Novamente, o mal-estar entre o mercado e o governo foi instaurado. Mesmo assim, Prates alertou que a decisão não é definitiva e nem há tempo obrigatório para o excedente do lucro ficar retido. “O conselho pode deliberar pela distribuição dos dividendos a qualquer momento. A novela continua”, disse. Mas era tarde demais e as ações ordinárias e preferenciais caíram 10,37% e 10,57%, respectivamente, naquela sexta-feira. E um culpado já era amplamente apontado: Lula.
Houve, ainda, quem apontasse controvérsia visto que o debate da meta fiscal constantemente é pauta do noticiário econômico. <a href="https://exame.com/economia/fazenda-indicara-rafael-dubeux-para-o-conselho-da-petrobras/" target="_blank" rel="noopener">O Ministério da Fazenda, inclusive, fará a indicação de seu secretário-executivo adjunto, Rafael Dubeux, para o conselho</a>. Mas aparentemente o próprio chefe da pasta não estava esperando pelos dividendos extraordinários na arrecadação. Rumores dão conta de que Fernando Haddad estaria de acordo com a distribuição dos proventos em linha com o que tem sido praticado pela petroleira. Além disso, <a href="https://exame.com/economia/governo-deixa-de-arrecadar-ate-r-12-bi-com-retencao-de-dividendos-pela-petrobras-estima-fazenda/" target="_blank" rel="noopener">nos cálculos da equipe econômica, a arrecadação com dividendos de estatais neste ano é de um ganho de R$ 41,4 bilhões</a>. E essa projeção leva em conta apenas a distribuição do mínimo obrigatório das companhias, incluindo a Petrobras. Junto a isso, como Prates argumentou na call, há outras formas pelas quais a companhia contribui para as contas públicas: pagamentos de tributos, royalties, salários e fornecedores, distribuição de dividendos e seus impactos em nível local, nacional e global. Embora a discussão sobre a arrecadação da União tenha um direcionamento para o futuro, de acordo com o relatório fiscal da petrolífera, apenas no ano passado ela recolheu R$ 240,2 bilhões aos cofres públicos (o que inclui União, Estados e Municípios). De 2018 a 2022, a estatal diz que foi mais de R$ 1 trilhão.
<h3>PETR3 x PETR4</h3>
Com os dividendos extraordinários retidos na reserva de capital da Petrobras, o governo adiou abocanhar uma fatia de aproximadamente R$ 12 bilhões. Isso porque, apesar de acionista controlador, a União, junto ao BNDES, responde por 36,61% do capital da companhia. Pesa ainda o fato de a sua participação ser maior nas ações que dão direito ao voto no conselho, as chamadas ordinárias (PETR3), em 50,26%; nas que têm preferência no recebimento de proventos (PETR4), a presença cai para 18,46%. Aliás, os investidores com maiores participações nessa classe de ativo, que prioriza a remuneração, são os não-brasileiros (54,92%), seguidos pelos brasileiros (24,48%). Nas ações ON, eles não são a maioria: estrangeiros respondem por 41,94% e locais, por 7,8%. E essa é a configuração acionária justamente porque o ponto da tese de investimento na Petrobras são os seus dividendos, explica o head de research da Terra Investimentos, Regis Chinchila. “Considerando que é uma empresa madura e de forte geração de caixa.”
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Entretanto, este também é um capítulo relativamente recente na história da estatal, que nem sempre foi lucrativa para os investidores. Quem não se lembra dos prejuízos contabilizados há alguns anos, embalados pelos escândalos de corrupção da Lava Jato, não devia estar no Brasil entre 2014 e 2018. Só que as coisas mudaram com o impeachment da presidente Dilma Rousseff. Em 2016, Pedro Parente foi escolhido como novo comandante da estatal e não demorou muito para que a política de Preço de Paridade de Importação (PPI) fosse implementada – considerando a cotação internacional do produto, taxas portuárias e os custos logísticos para os combustíveis. Ela foi criticada (e abolida) pela atual gestão por refletir os custos da volatilidade do petróleo no bolso da população e garantir o que apontaram como “vantagem” aos concorrentes. Porém havia quem defendesse que a medida garantiria às petroleiras privadas um certo incentivo para equilibrar a competição no mercado brasileiro, além de que o lucro da Petrobras tenderia a ser maior. E mais mudanças de postura da companhia foram promovidas pelos presidentes seguintes da estatal, com destaque para os feitos de Roberto Castello Branco, indicado em 2019 pelo então ministro da Economia, Paulo Guedes, e que estava à frente da companhia quando o Plano Estratégico anterior ao que temos hoje foi aprovado. No direcionamento, desinvestimentos e vendas de ativos estavam previstos. Tratou-se de uma continuidade na guinada do acionista controlador para uma linha de estratégia mais liberal, como acima Julia exemplificou, que ia de encontro ao interesse dos acionistas privados. <a href="https://exame.com/invest/onde-investir/quais-sao-as-maiores-pagadoras-de-dividendos-juntas-empresas-distribuiram-us-166-trilhao-em-2023/" target="_blank" rel="noopener">A Petrobras se tornou a maior pagadora de dividendos do mundo no segundo trimestre de 2022</a>. Para quem defendia uma atuação com mais cuidado à função social, houve um culpado: Jair Messias Bolsonaro – embora Michel Temer também tenha a sua participação, mesmo que por um período mais curto.
Do ponto de vista operacional, a Petrobras tem vivido um dos seus melhores momentos. São <a href="https://exame.com/invest/mercados/petrobras-producao-de-petroleo-no-pre-sal-bate-recorde-trimestral-com-2-milhoes-de-barris-por-dia/" target="_blank" rel="noopener">recordes de produção</a> seguidos por <a href="https://exame.com/invest/mercados/petrobras-petr4-bate-recorde-de-producao-trimestral-na-historia/" target="_blank" rel="noopener">novos recordes</a>. Os lucros também têm atingido dígitos inéditos de 2021 para cá, o que dá sustentabilidade para dividendos robustos aos acionistas vistos nos últimos trimestres. Mas esta é a visão para o curto prazo, segundo o diretor técnico do Instituto de Estudos Estratégicos de Petróleo e Gás (Ineep), Mahatma dos Santos. Ele alerta que os lucros de hoje são frutos dos investimentos feitos a partir de 2006, quando o que ele chama de “mina de ouro” foi descoberta e demandava recursos para viabilizar a produção de óleo e gás. Dezoito anos depois, <a href="https://exame.com/brasil/petrobras-no-pre-sal-trajetoria-vitoriosa-e-futuro-promissor/" target="_blank" rel="noopener">o pré-sal responde por quase 80% da produção brasileira de petróleo</a>. “Naquela época, a Petrobras bateu recorde de investimentos e, para isso, buscou captação no mercado. Não é à toa que hoje estão pedindo dividendos [extraordinários], pois em outro momento foram garantidos esses recursos, e gerou endividamento e alavancagem à companhia”, diz. Por isso, ele vê como um ponto conflitante com a função social da empresa, bem como com uma visão de longo prazo para uma petrolífera, os desinvestimentos promovidos. “Na indústria de petróleo, os investimentos que são feitos hoje serão materializados entre cinco e sete anos. Então, os investimentos que deixaram de ser realizados desde 2017, até o último ano, vão começar a ser sentidos no desempenho operacional da Petrobras em breve.”
E no bate-cabeça entre os controladores públicos e investidores privados, quem teve a maior perda foi a bolsa de valores brasileira, que tem ficado no campo negativo nos últimos pregões. Dados da Elos Ayta Consultoria mostram que o valor de mercado de todas as empresas listadas na B3, desconsiderando Petrobras e Vale (VALE3), obtiveram uma valorização de R$ 27,1 bilhões entre 7 e 15 de março. Só que a retenção dos dividendos extraordinários fizeram a petrolífera perder R$ 56,5 bilhões, jogando contra o Ibovespa. Junto dela, a principal mineradora do país, que há menos de 30 anos é privatizada, também acumulou uma queda de R$ 29 bilhões no período – tanto por conta da desvalorização do minério de ferro, quanto por sua sucessão, que foi marcada por rumores de ingerência política e a possibilidade do ex-ministro da Fazenda, Guido Mantega, ser cotado como CEO.

"É tudo culpa da Rita!"

Mesmo com a fuga de investidores que a companhia enfrenta, ainda há quem recomende a compra das ações da Petrobras, como é o caso do BTG Pactual – mas essa orientação não é unânime no mercado. Não se baseando apenas nos dividendos extraordinários, os analistas acreditam que devem prevalecer os mecanismos de governança corporativa junto a uma forte geração de caixa em 2024. A criação de uma nova reserva de dividendos para investimentos, que circulou extraoficialmente no mercado, foi avaliada como “redundante” pelos analistas, visto que “a reserva de lucros pode ser utilizada para garantir que a Petrobras possa cumprir os seus planos de investimentos ao longo dos anos”, <a href="https://exame.com/invest/mercados/petrobras-nega-intencao-de-criar-nova-reserva-de-dividendos-para-investimentos/" target="_blank" rel="noopener">e já foi negada tanto pela companhia, via fato relevante, quanto por seu presidente, no X (ex-Twitter)</a>. Ainda que a reserva de capital tenha como destino somente a remuneração aos seus acionistas, especialistas avaliam que o montante seria suficiente para a recompra de 100% da Vibra (VBBR3) e 50% da refinaria de Mataripe, mas Prates nega a intenção. “A tendência é acharem que vamos comprar a BR, refinarias e os tanques de novo. Não é um 'Vale a Pena Ver de Novo', não. É algo para se olhar o futuro, ainda mais porque ficamos quase dez anos entre vender ativos e não atuarmos em energias renováveis e novos combustíveis. Temos que correr com isso e de forma responsável.”

Vale a pena investir de novo? 

Banco Mundial: aumentar a participação feminina na força de trabalho pode elevar em até 20% a riqueza gerada no mundo

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Economia

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Luciano Pádua

Luciano Padua

gender gap

Uma economia pode crescer de diversas formas: mais máquinas nas linhas de produção, mais produtividade de seus trabalhadores e, é claro, maior inclusão de pessoas na força de trabalho. Um estudo recente do Banco Mundial mostra que incluir mais mulheres no mercado de trabalho poderia impulsionar a riqueza do mundo em até 20 pontos percentuais do PIB global.
"As mulheres têm o poder de turbinar a economia global, e no entanto, leis e falta de aplicação delas tendem a mantê-las à margem", diz trecho do relatório <a href="https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/d891abb1-ca9c-42cd-989f-32d3885189a2/content">Women, Business and the Law 2024</a> da instituição. Para o banco, em uma era de crescimento persistentemente lento, aumentar a participação das mulheres na força de trabalho global poderia melhorar significativamente as perspectivas econômicas.
LEIA MAIS: <a href="https://exame.com/carreira/mulheres-estudam-mais-e-ganham-menos-que-os-homens-no-brasil-segundo-estudo-do-ibge/">Mulheres estudam mais e ganham menos que os homens no Brasil, segundo estudo do IBGE</a>
"Fechar a lacuna de gênero no emprego e no empreendedorismo poderia aumentar o produto interno bruto global em mais de 20%. Eliminar a disparidade de gênero na próxima década essencialmente dobraria a taxa de crescimento global atual", destacam os analistas do órgão.
Atualmente, em nível mundial, 50% das mulheres trabalham, enquanto entre os homens essa taxa é de 75% (veja a imagem abaixo).
Ao se regionalizar os dados, ficam expostas as diferenças. No sul da Ásia, por exemplo, uma em cada 4 mulheres trabalha. No Oriente Médio e no norte da África, apenas uma em cada 5. Na América Latina, 81% dos homens estão inseridos no mercado e apenas 57% das mulheres.
 "Essa divisão de gênero prejudica o desenvolvimento econômico. Ela dificulta a alocação eficiente de recursos. Ela limita a força de trabalho", escreveram em janeiro Anna Bjerde, diretora de operações do Banco Mundial, e Indermit Gill, economista-chefe do órgão. 
"Em pelo menos 65 países, as mulheres são impedidas de profissões lucrativas em transporte, manufatura, construção, água, energia e mineração — setores que frequentemente oferecem remuneração mais alta", observaram no texto. "Quando as mulheres são autorizadas a desempenhar funções idênticas às dos homens, muitas vezes encontram uma diferença salarial significativa. Em 93 países, ainda é legalmente aceitável pagar menos às mulheres por trabalhos de igual valor."
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Mais riqueza

Lavadora Máquina de Lavar

O Banco Mundial <a href="https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/6dcecde3-27ec-49a5-acbf-4f81fef32d8a/content">analisa a lacuna na inserção na força de trabalho por dois aspectos</a>: de oferta e de demanda por mulheres no mercado. Em suma, uma série de elementos limitam a participação feminina — a parte de oferta dessa equação. As evidências catalogadas pelo órgão mostram que ampliar a disponibilidade de creches e cuidados para crianças  — cuja responsabilidade atualmente é desproporcional para mulheres —,  garantir inclusão financeira e acesso à informação, entre outras, são políticas efetivas para combater a lacuna de gênero.
LEIA MAIS:
<ul>
<li><a href="https://exame.com/carreira/promover-mulheres-a-lideranca-faz-parte-do-meu-proposito-diz-ceo-da-sap-na-america-latina-e-caribe/">Promover mulheres à liderança faz parte do meu propósito, diz CEO da SAP na América Latina e Caribe</a></li>
<li><a href="https://exame.com/carreira/como-o-trabalho-hibrido-e-home-office-ajudou-essas-mulheres-a-chegarem-em-cargos-de-lideranca/">Como a flexibilidade ajudou essas mulheres a chegarem na liderança</a></li>
<li><a href="https://exame.com/carreira/por-que-o-esgotamento-mental-atinge-mais-as-mulheres/">Por que o esgotamento mental atinge mais as mulheres?</a></li>
<li><a href="https://exame.com/carreira/quais-sao-os-melhores-e-piores-paises-para-uma-mulher-trabalhar/">Quais são os melhores – e piores – países para uma mulher trabalhar?</a></li>
<li><a href="https://exame.com/esg/a-invisibilidade-da-mulher-com-deficiencia-em-posicoes-de-lideranca-no-mundo-corporativo/">A invisibilidade da mulher com deficiência em posições de liderança no mundo corporativo</a></li>
</ul>
Nas contas do órgão, o aumento no acesso a creches por meio de leis de cuidado infantil está associado a um crescimento médio de 1 ponto percentual na participação das mulheres na força de trabalho — efeito que cresce ao longo do tempo, alcançando até 2,2 pontos percentuais dentro de cinco anos após a implementação. 
Também auxilia nesse esforço focalizar programas em acesso a crédito e ao sistema bancário. "Por exemplo, um estudo experimental com mulheres beneficiárias de um esquema de trabalho público na Índia central descobriu que dar a elas contas bancárias com depósito direto em seu próprio nome (combinado com treinamento) as levou a aumentar sua oferta de trabalho", exemplifica o Banco Mundial.
Outros fatores para mitigar a diferença no mercado de trabalho são estudados ao redor do mundo. Entre eles, o órgão multilateral cita a capacidade de mulheres transitarem com segurança, intervenções comportamentais (orientação na busca de emprego, por exemplo) e até políticas públicas para garantir itens básicos como máquinas de lavar — atividade que, novamente, se concentra desproporcionalmente sobre mulheres — e, assim, garantir mais tempo para outras demandas.
"Um programa de reembolso para refrigeradores e máquinas de lavar na China também contribuiu para a redução do tempo que as mulheres gastavam em atividades domésticas e um aumento no seu engajamento na força de trabalho", destaca o Banco Mundial em seu estudo. 
Do lado da demanda, apontam os especialistas, mesmo quando as mulheres acessam o mercado de trabalho, restrições podem impedir o emprego feminino. Os analistas do órgão identificaram que mulheres frequentemente enfrentam barreiras ao emprego por causa de vieses implícitos ou explícitos dos empregadores.
"Fornecer informações críveis e sinais às empresas contratantes pode reduzir algumas dessas barreiras", avaliam. "Evidências da África do Sul revelam que sinalizar suas habilidades às empresas através de uma carta de referência aumentou significativamente as convocações para mulheres em relação aos homens."

Oferta e demanda

gender gap wage

Para além da inclusão no mercado de trabalho, há também uma <a href="https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/80607149-eff1-496d-a144-35b1cdd463d6/content">discrepância nos salários de homens e mulheres</a>. De maneira geral, profissionais femininas recebem 77 centavos para cada dólar pago para homens, de acordo o Banco Mundial.
Segundo a instituição, 92 países não tem legislação que preveja pagamento igualitário entre gêneros, 20 nações proíbem mulheres de trabalhar à noite e 45, de trabalhem em atividades consideradas perigosas.
O Banco Mundial avalia que a questão tem quatro principais dimensões que explicam a lacuna:
<ul>
<li>disparidades de gênero em habilidades, </li>
<li>segregação ocupacional baseada em gênero, </li>
<li>subrepresentação de mulheres em posições de liderança, </li>
<li>vieses de gênero no local de trabalho</li>
</ul>

Mulheres recebem 77% do salário dos homens, na média

Um dos pontos que o levantamento traz é que,  embora tenha havido uma melhora na educação de meninas de 2010 a 2020, esses ganhos não se traduziram em melhoria nas oportunidades econômicas para as mulheres — o que o Banco Mundial chamou de "disparidades de gênero em habilidades".
"Um possível fator que impulsiona essa lacuna é o acesso limitado ao treinamento em habilidades relevantes para o trabalho que poderia aumentar a empregabilidade das mulheres em um mercado de trabalho em constante evolução. Isso inclui habilidades técnicas (ou seja, habilidades técnicas e formação profissional) e habilidades socioemocionais", diz o documento.
Nesse ponto, os achados são contraintuitivos. Pesquisas feitas em diversas parte do mundo apontam que o treinamento de habilidades soft e socioemocionais — como iniciativa pessoal, negociação e comunicação —, têm potencial para aumentar os ganhos de longo prazo das mulheres e os lucros empresariais. 
"Evidências recentes da República Dominicana mostram que o treinamento em habilidades não cognitivas e sociais permitiu às mulheres encontrar empregos melhor remunerados mais rapidamente. Esse efeito se sustentou mesmo 3,5 anos após o programa, com as mulheres relatando maior satisfação no trabalho, autoestima e expectativas melhoradas para o sucesso futuro", diz o relatório, em referência a <a href="https://nottingham-repository.worktribe.com/preview/4941972/Acevedo_etal-DR_Job_Training_rev2.pdf">um estudo de 2020</a>.
No caso, pesquisadores avaliaram a interação entre treinamento vocacional e de habilidades e socioemocionais no país da América Central e seus resultados no mercado de trabalho e expectativas de jovens. 
"Descobriu-se que o programa teve efeitos fortes e duradouros na aquisição de habilidades pessoais e expectativas, mas os resultados são marcadamente diferentes para homens e mulheres", apontam os pesquisadores Paloma Acevedo, Guillermo Cruces, Paul Gertler and Sebastián Martínez. "Logo após completarem o programa, todos os participantes relataram melhores expectativas para melhorar o emprego e meios de vida. Esse resultado é revertido para participantes masculinos após três anos e meio, potencialmente explicado pelos efeitos negativos de curto prazo do programa nesse grupo. Por outro lado, as participantes femininas experimentaram resultados melhorados no mercado de trabalho a curto prazo e exibiram níveis substancialmente mais altos de habilidades pessoais após três anos e meio; as mulheres no estudo se tornaram mais otimistas e relataram maior autoestima."
Em contraponto, as evidências coletadas pelo banco ao redor do mundo mostraram que o impacto de educação técnica e vocacional é pequeno para fechar essa lacuna.
<h2><h4>Segregação de ocupações</h4></h2>
Nas contas do banco, a segregação ocupacional — a distribuição de trabalhadores entre e dentro das ocupações — é responsável por  até metade da disparidade salarial de gênero, assim como boa parte da disparidade de lucros entre empreendedores de diferentes gêneros.  
"As mulheres tendem a se agrupar em setores diferentes dos homens, e os setores dominados por mulheres tendem a ser de baixo valor, com escopo limitado para crescimento e promoção", diz o relatório. "Tal agrupamento pode ocorrer devido à falta de habilidades apropriadas e educação necessárias para empregos de alto valor, assimetrias de informação, acesso limitado a modelos profissionais e redes sociais para entrar em setores dominados por homens, normas sociais restritivas, restrições de capital e pobreza de tempo, o que pode forçar as mulheres a aceitar empregos menos remunerados com melhores características não monetárias, como licença remunerada, horas mais curtas e flexíveis, e seguro saúde e social."

Habilidades, gênero e segregação de ocupações

Globalmente, apenas 32% das posições de liderança (ou seja, gerência sênior e média) em governos, grandes empresas e instituições são ocupadas por mulheres, segundo o Banco Mundial. Esta proporção é mais alta na América Latina (38%) e mais baixa no sul da Ásia (17%). 
"A subrepresentação de mulheres em posições de liderança e diferenças de gênero nas taxas de promoção é um dos principais impulsionadores da disparidade salarial de gênero e da disparidade de ganhos a longo prazo. A lacuna nas taxas de promoção pode explicar aproximadamente 70% da lacuna no crescimento salarial até os 45 anos de idade", diz o relatório.
As evidências mais recentes demonstram que não foi efetivo solucionar essa questão com políticas de cotas para mulheres em conselhos. "Nos países que aprovaram cotas para representação feminina em conselhos, como Noruega e Itália, análises encontram que aumentar a proporção de mulheres em conselhos ou em gestão sozinho não foi suficiente para reduzir a disparidade salarial de gênero ou aumentar os salários das mulheres não gerenciais", apontam os pesquisadores. 
No caso da Noruega, esse sistema levou a conselhos mais jovens e menos experientes, aumentos em alavancagem e aquisições, e deterioração do desempenho operacional das empresas, bem como aumentos nos custos de mão de obra relativa e reduções nos lucros das empresas, relata o Banco Mundial. 
Em contraste, programas voltados para o avanço de carreiras femininas por meio de treinamento direcionado e mentorias se mostraram uma promessa em impulsionar os ganhos das mulheres, com registro de aumento das taxas de promoção ou desempenho melhorado — as evidências nesse aspecto levaram a instituição a criar um <a href="https://www.ifc.org/en/home">programa específico para treinamentos e mentorias</a>. 
<h2><h4>Vieses de gênero no local de trabalho</h4></h2>
O relatório também traz evidências de projetos que buscam evitar que os vieses de gênero levem a salários menores para mulheres, como fazer processos seletivos anônimos — nos quais não se sabe o nome ou gênero do candidato ou da candidata. Essa política, embora tenha se mostrado efetiva inicialmente, acabou por postergar a discriminação para etapas posteriores dos processos seletivos.
Pesquisas em países desenvolvidos, porém, mostram que a obrigatoriedade da transparência salarial pode ajudar a fechar a disparidade salarial de gênero, ao mesmo tempo em que aumenta o número de mulheres contratadas e promovidas a posições sênior, aponta o documento. 
"Uma lei de divulgação salarial do setor público no Canadá reduziu a disparidade salarial de gênero em 20-40%. Essas evidências iniciais criam um caso promissor para a adoção mais ampla da transparência salarial para reduzir as disparidades salariais de gênero em diferentes contextos", diz o relatório.

Subrepresentação de mulheres em posições de liderança e os vieses de empregadores

Evento Exame de Energia RenovaveisFoto: Leandro Fonsecadata: 01/02/2024

Energia renovável

Rodrigo Caetano

Paula Pacheco

A conta para conter a emergência climática já passa dos trilhões de dólares, e a mudança da matriz energética global, em direção às fontes renováveis de energia, responde pela maior parte do montante. Esse processo, iniciado com o Acordo de Paris, chega em 2024 a um momento crucial, em que, pela primeira vez, os países signatários do documento concordam em, não apenas realizar a transição energética, mas também colocar em movimento um plano faseado para abandonar os combustíveis fósseis – intenção oficializada ao final da 28ª Conferência das Partes, a COP28, evento climático anual das Nações Unidas, realizado em Dubai, Emirados Árabes, em dezembro do ano passado.
Na prática, isso significa acelerar os investimentos. Estima-se que, nos próximos cinco anos, mais capacidade de geração renovável será adicionada no mundo do que nos últimos 20 anos, sendo a meta triplicar a participação das fontes limpas nesse período. Trata-se de um esforço conjunto sem precedentes na história, que envolve esforços de governos, da iniciativa privada e da sociedade civil, além de um financiamento massivo que terá de ser absorvido pelo sistema financeiro, uma vez que o volume necessário de recursos para superar o desavio excede, e muito, a capacidade do setor público.
O Brasil, com toda a sua exuberância natural, está em uma posição privilegiada para se beneficiar dessa mudança, e liderar os esforços globais de combate às mudanças climáticas e a transição energética. De tudo que será investido no mundo, 10%, ou até mais, deve ser direcionado a projetos no País, de acordo com estimativas de especialistas. Essa oportunidade já vem sendo percebida pelo setor produtivo nacional, que embarca em grandes projetos energéticos por quase todas as regiões do país. Uma delas, no entanto, tem recebido atenção redobrada dos investidores e empreendedores: a região Nordeste, lugar de condições climáticas perfeitas para a produção de energia solar e eólica.
Diante de tamanho desafio e oportunidade, a EXAME organizou, em janeiro, uma série de conversas sobre as perspectivas para o avanço da energia renovável no Brasil. Participaram das discussões especialistas, executivos que trabalham pela energia renovável no Brasil, líderes e stakeholders envolvidos nas principais tomadas de decisão do setor produtivo, acadêmico e governamental. Essa reportagem especial traz os pontos principais das discussões, e os bastidores do evento, que reuniu a nata do setor energético brasileiro. Saiba tudo o que aconteceu nas páginas a seguir.

O país das renováveis 

Os tomadores de decisão, investidores, pensadores e representantes da sociedade civil têm dedicado cada vez mais tempo para encontrar soluções que coloquem de pé iniciativas que minimizem os danos ao planeta e deem celeridade ao processo de <a href="https://exame.com/esg/brasil-investe-mais-de-30-bilhoes-de-dolares-em-transicao-energetica-em-2023-diz-bloombergnef/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/brasil-investe-mais-de-30-bilhoes-de-dolares-em-transicao-energetica-em-2023-diz-bloombergnef/">transição energética</a> para reduzir as emissões de gases de efeito estufa (GEE).
O primeiro painel é sobre o Brasil como líder da Agenda 2030, com a participação de Alexandre Siciliano, chefe de Departamento da Área de Transição Energética e Clima do BNDES, Carlo Pereira, CEO do Pacto Global da Organização das Nações Unidas (ONU) no Brasil, com a mediação de Antonio Temóteo, repórter de macroeconomia da EXAME.
<h2 class="sc-1761b25b-0 eZnvxA headline-small">Além do potencial</h2>
Pereira, do Pacto Global, alertou para o fato de ser senso comum que o Brasil seja identificado pelo seu potencial em energias renováveis. No entanto, essa condição não deve ser tratada apenas como vocação natural por causa da grande disponibilidade de terras, sol, água e vento. É preciso que a sociedade se posicione e haja para que haja avanços, como aconteceu com o etanol desde o lançamento do programa governamental Proálcool, na década de 1970.
Hoje, graças a decisões de governo, detalha Pereira, o que se vê é o avanço gradual do uso do etanol, usado puro no abastecimento dos tanques dos veículos, mas também combinado com a gasolina (27%) e com o diesel (que caminha para o B15, com 15% na mistura, e plano de chegar a B20). “O desenvolvimento tecnológico para o etanol não é vocação natural, é uma decisão da sociedade civil, por isso é importante quebrar esse mito”, pontua.
A provocação do CEO do Pacto Global da ONU no Brasil é para que haja uma mobilização ampla, como o setor público, privado e sociedade civil, para que a pauta da energia renovável avance de fato no país.
Pereira lembra que, mais recentemente, tem sido possível ver uma corrida em torno do <a href="https://exame.com/esg/petrobras-investira-r-90-milhoes-em-pesquisas-para-hidrogenio-sustentavel/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/petrobras-investira-r-90-milhoes-em-pesquisas-para-hidrogenio-sustentavel/">hidrogênio verde</a>, com empresas relevantes fazendo alianças com players nacionais e internacionais. “Mas quando falamos de país, apesar de o governo estar avançando muito, ainda falta um pouco mais de ambição”, analisa.
[h2]Papel do arcabouço legal e financeiro[/h2]
Segundo Alexandre Siciliano, chefe de Departamento da Área de Transição Energética e Clima do BNDES, o desafio é encontrar caminhos para transformar as vantagens comparativas e competitivas do Brasil. Por exemplo, por meio da construção de arcabouço legal e financeiro, que transforme as vocações do país na pauta da energia renovável em soluções de curto, médio prazo.
“O grande desafio que temos é conciliar os mecanismos financeiro e regulatório”, sintetiza o representante do BNDES. Siciliano lembra das vantagens que os <a href="https://exame.com/esg/uniao-europeia-tem-a-menor-emissao-a-partir-de-combustiveis-fosseis-em-60-anos/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/uniao-europeia-tem-a-menor-emissao-a-partir-de-combustiveis-fosseis-em-60-anos/">países europeus</a> e os <a href="https://exame.com/esg/ameaca-climatica-faz-eua-suspenderem-construcao-de-terminais-de-exportacao-de-gas/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/ameaca-climatica-faz-eua-suspenderem-construcao-de-terminais-de-exportacao-de-gas/">Estados Unidos</a> levam nesse processo, já que contam com grande disponibilidade orçamentária e maturidade tecnológica. Esse quadro dá agilidade na oferta de subsídios.
No entanto, quando se trata de Brasil, segundo o chefe do banco estatal, “a gente tem de tirar um pouco de leite de pedra e tentar construir um arcabouço que use o mínimo possível de recurso fiscal e possa de fato explorar determinadas oportunidades de negócio que o país tem”.
O setor elétrico, como lembra Siciliano, tem um ótimo histórico, mas precisa avançar na agenda de modernização. “É um setor que traz a eletricidade como um grande insumo que pode potencializar as novas tecnologias, como o hidrogênio verde e a eletrificação na ponta, por meio da mobilidade elétrica”, lembra.
Hoje, o Fundo Clima, que passou por uma captação recente, conta com cerca de R$ 10 bilhões em recursos. O BNDES, segundo o executivo, tem discutido com o poder concedente formas de viabilizar condições que tornem a substituição energética para fontes mais limpas mais eficiente. Siciliano avalia que seja necessário desenhar soluções junto com o mercado que tragam mais eficiência para que na ponta, a redução gradual do custo seja sentida.
Arenas de discussão como a COP28, realizada no final do ano passado, reforçam o papel da transição energética como o principal caminho para conter a elevação da temperatura do planeta. Como reafirma o CEO do Pacto Global da ONU no Brasil, “a demanda está projetada e quase contratada”, com o compromisso assumido de triplicar a energia renovável e nuclear até 2030 para atender a necessidade da descarbonização. Hoje, 80% das emissões de gases de efeito estufa (GEE) do planeta vêm da geração de energia.
“É fundamental entender os desafios, os gargalos e atacar o problema. O debate está bastante pacificado quanto à necessidade e à oportunidade que temos por aí”, diz Pereira.

Transição energética passa por regulação, recursos e mobilização, dizem especialistas

A <a href="https://exame.com/esg/brasil-investe-mais-de-30-bilhoes-de-dolares-em-transicao-energetica-em-2023-diz-bloombergnef/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/brasil-investe-mais-de-30-bilhoes-de-dolares-em-transicao-energetica-em-2023-diz-bloombergnef/">transição energética</a> tem sido apontada como uma das soluções de maior impacto para a redução das emissões de gases de efeito estufa (<a href="https://exame.com/esg/no-dia-internacional-da-energia-limpa-onu-cobra-transicao-acelerada/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/no-dia-internacional-da-energia-limpa-onu-cobra-transicao-acelerada/">GEE</a>). Por isso, a temática da energia renovável é o centro de muitas discussões.
O segundo painel tem como tema a “Política Industrial Verde e Atração de Investimento”, com a participação de Elbia Gannoum, presidente executiva da Associação Brasileira de <a href="https://exame.com/esg/energia-eolica-o-que-e-como-funciona-e-quais-as-vantagens/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/energia-eolica-o-que-e-como-funciona-e-quais-as-vantagens/">Energia Eólica</a> (Abeeólica), Renata Isfer, presidente executiva da Associação Brasileira de <a href="https://exame.com/esg/com-esterco-de-vaca-e-esgoto-biometano-avanca-e-chega-ao-tanque-de-foguete/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/com-esterco-de-vaca-e-esgoto-biometano-avanca-e-chega-ao-tanque-de-foguete/">Biogás</a> (Abiogás), e Jefferson de Oliveira Gomes, diretor de Inovação da Confederação Nacional da Indústria (<a href="https://exame.com/esg/maioria-das-industrias-ja-adota-acoes-para-melhorar-sustentabilidade-aponta-relatorio-da-cni/" data-mrf-link="https://exame.com/esg/maioria-das-industrias-ja-adota-acoes-para-melhorar-sustentabilidade-aponta-relatorio-da-cni/">CNI</a>), com a mediação de Natalia Viri, editora do Exame Insight.
A representante do setor eólica cita as dificuldades do setor nos últimos dois anos, um retrato da falta de calibragem entre oferta e demanda. A solução para transformar desafios em oportunidades, defende Elbia, é que a atividade passe a contar com uma política estruturante que permita alongar o horizonte de crescimento.
A presidente da Abeeólica lembra que até agora o setor “andou com as próprias pernas”. Depois de um aumento das contratações via mercado livre de energia, afetadas nos últimos anos pelo baixo crescimento da economia, “o que se vê agora é que o fôlego está acabando”, aponta. Apesar da desaceleração em parte da atividade, ainda há muito o que ser explorado nos próximos anos. É o caso da energia eólica offshore, que ainda depende de aprovação de lei, regulamentação para só então começarem a ser realizados os leilões de cessão de uso do mar, seguidos dos estudos ambientais e, finalmente, as licenças para o início da exploração.
<h2 class="sc-1761b25b-0 eZnvxA headline-small">Da teoria à prática</h2>
Elbia reforça que nunca houve tantas oportunidades quando se fala do papel do Brasil no desenvolvimento de projetos de energia renovável, mas lembra que chegou o momento de transformá-las em realidade.
A chamada “Nova Indústria Brasil”, apresentada recentemente pelo vice-presidente e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC), Geraldo Alckmin, ainda que com ressalvas, é a esperança de quem acompanha de perto a energia renovável no país.
O documento do governo tem como base do desenvolvimento econômico a inovação e a sustentabilidade por meio do apoio a pesquisas e a tecnologia nos mais diversos segmentos, com responsabilidade social e ambiental, segundo o texto apresentado.
“Já sabemos qual é o caminho, por isso agora é preciso olhar para o detalhe para avançar”, avalia Elbia, citando como exemplo o caso do hidrogênio verde, que ainda carece de regulamentação.
<h2 class="sc-1761b25b-0 eZnvxA headline-small">Potencial do biometano</h2>
Renata, da Abiogás, também está segura quanto ao potencial de crescimento dos projetos de energia renovável no Brasil. No caso do biometano, atualmente há 6 plantas em operação e outras 18 em processo de aprovação pela Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP).
A Abiogás projeta que o país chegará a 90 plantas até 2029, passando da produção diária atual de 417 mil metros cúbicos para cerca de 7 milhões de metros cúbicos.
Na análise de Renata, o biometano é uma alternativa para avançar com a pauta da descarbonização, em especial na agroindústria, que pode usar a produção como combustível em substituição ao diesel e como biofertilizante, integrante ao negócio o modelo de economia circular. Calcula-se, de acordo com a executiva, que o biometano tenha potencial para chegar a 120 milhões de metros cúbicos no Brasil – o dobro do que se usa atualmente de gás natural.
Apesar de todo o potencial para fontes renováveis, como o biometano, a presidente executiva da Abiogás, assim como a representante da Abeeólica, alerta para a necessidade de uma política direcionada ao setor. Ela cita os riscos de perdas que o Brasil pode ter, por exemplo, ao exportar matérias-primas e energia limpa e arcar com o custo elevado de importar produtos manufaturados de baixo carbono. “O Brasil tem toda a oportunidade na mão para sair dessa cilada”, diz Renata.
Consumo e tecnologia andam juntos
Gomes, da CNI, acredita que o ponto de partida para que o Brasil de fato avance na pauta seja olhar o setor como política de Estado, não como política de governo. O diretor da CNI aponta para outras demandas importantes. Entre elas, a construção de uma trajetória que contemple tanto as condições para o consumo quanto para atender ao crescimento da demanda, por exemplo, na parte de evolução das tecnologias.
“Por exemplo, um barco com energia solar na Amazônia precisa de alguém que faça a sua manutenção. Temos profissionais que façam isso naquela região?”, aponta o diretor de Inovação.
Gomes cita outro exemplo: o do hidrogênio. O risco de corrosão intergranular com o passar do tempo traz a necessidade de desenvolvimento de equipamentos mais resistentes para a geração de grandes potências. Por isso é tão importante a integração da cadeia de valor, lembra o diretor da CNI.

Brasil deve abandonar a teoria quando o assunto é política industrial verde

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Mariana Grilli

QUADROS AGRO3

Importante instrumento para gerenciamento de risco das lavouras, o seguro rural passa por uma fase delicada no país. Se o ditado sugere que ‘o seguro morreu de velho’, no Brasil, ele está com dificuldades em começar a vida. A redução do subsídio governamental tem desencorajado a contratação do serviço por aqueles que gostariam de prevenir antes de remediar. Pelo menos é disso que se queixa parte considerável do setor do agronegócio, ao falar dos custos do seguro rural em relação ao valor realmente ressarcido em caso de sinistro e acionamento das apólices.
O seguro rural é uma política pública que, a princípio, é subsidiada pelo governo federal.
Isso significa que parte do prêmio – como é chamado o preço pago pela contratação do serviço – é custeado por recurso público, cuja finalidade é tornar o seguro mais acessível e possibilitar que produtores rurais garantam o mínimo de retorno sobre o custo total de produção, no caso de intempéries climáticas prejudicarem as áreas agrícolas. No entanto, a participação dos recursos públicos tem caído com o passar dos anos, na contramão dos desafios enfrentados com as mudanças climáticas.
No começo do ano, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva vetou o trecho da Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO) que blindava cortes ou contingenciamentos aos recursos destinados ao Programa de Subvenção ao Prêmio do Seguro Rural (PSR). Como resultado, a previsão é que o governo destine R$ 964,5 milhões para o PSR em 2024, valor muito abaixo do pleito de R$ 2 bilhões solicitados por entidades do setor agropecuário. Em 2023, este orçamento já havia sido reduzido de R$ 1,06 bilhão para R$ 933 milhões.
Como resultado, as áreas asseguradas estão diminuindo pelo país, colocando em risco a produção agrícola e a própria atividade de agricultores de menor porte.
“O seguro rural passa por um momento bastante desafiador. O fato de os recursos do PSR não estarem acompanhando o crescimento da produção agrícola faz com que os seguros tenham cada vez áreas menores atendidas”, afirma Dyogo Oliveira, diretor-presidente da Confederação Nacional das Seguradoras (CNseg) em entrevista à EXAME.

A política pública

QUADROS AGRO4

Em 2020, eram 13,5 milhões de hectares cobertos, em 2023 esse número caiu para 6,2 milhões hectares. Além do número em si, é importante compreender o que isso significa para a saúde do segmento. Uma análise do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) aponta que a gestão de grande número de apólices em uma mesma localidade está relacionada ao aumento do risco em determinada produção agrícola. Em caso de danos por causa do clima, pode haver redução da área plantada e da produtividade, o que sobrecarrega apólices concentradas na mesma localidade.
Quando se reduz a área coberta, o setor de seguros trabalha somente com as áreas de maior incidência de problemas, talhões mais críticos, e o custo não é diluído. O contrário também se aplica: áreas com menos risco contribuem para o preço médio do seguro cair.
“Acaba sendo apenas um seguro catastrófico, ou seja, no ano que der problema, ele é gigante. Em 2021, foram pagos mais de R$ 7 bilhões de indenização, e em 2022 foram 10,5 bilhões. A seguradora não quer correr o risco de pagar esse volume elevado todo ano”, afirma Dyogo Oliveira. “Se não tiver subvenção, o produtor não contrata. Se o recurso público é congelado, o tamanho do mercado fica congelado também.”
Normalmente, segundo Afonso Arinos, head comercial de seguro rural da MAPFRE, entre 60% e 70% dos seguros no Brasil são ressegurados por empresas internacionais. Isto é, o seguro é refinanciado por companhias que assumem o risco financeiro. No entanto, diante dos prejuízos causados pelo clima, algumas empresas decidiram não operar o produto, sobretudo nos últimos cinco anos.
Na safra atual, o desestímulo em arcar com o resseguro está atrelado ao desempenho do milho segunda safra, já que a área de plantio tende a diminuir - e, por consequência, a produção.
A mudança no milho ‘safrinha’ está diretamente ligada ao clima, já que a safra de soja atrasou pela falta de chuva.
Como o seguro agrícola se concentra 80% no mercado de grãos, alterar o calendário de plantio reflete completamente na contratação do seguro. “A seguradora não cobre plantio fora de janela ideal, e o produtor que planta fora desse período fica fora da cobertura do seguro. Esse é um fator que já impacta as seguradoras que trabalham com o milho”, explica Arinos, da MAPFRE.

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