28 de julho de 2025 às 16:19
Enquanto as manchetes gritam, os mercados americanos não parecem nem um pouco assustados. Em 2025, mesmo em meio a ameaças tarifárias, tensões geopolíticas e discursos explosivos do presidente Donald Trump, os principais indicadores de risco seguem tranquilos -- ou perto disso.
As bolsas americanas batem recorde; os prêmios exigidos por investidores para comprar novos títulos de dívida estão nos menores níveis desde antes da pandemia; a volatilidade implícita nas opções segue em queda há dois anos.
Se o ruído político aumentou, por que o risco percebido nos mercados diminuiu? Rick Rieder, diretor de investimentos de renda fixa global da BlackRock, trouxe argumentos bastante interessantes em um artigo escrito para o Financial Times.
Sua tese é que a explicação está na transformação silenciosa da economia americana em uma das mais resistentes do mundo a choques externos.
O gestor pondera que hoje os serviços respondem por 81% do PIB dos EUA e por 69% do consumo das famílias — contra apenas 38% nos anos 1940.