29 de maio de 2025 às 11:58
A Azul (AZUL4) anunciou nesta quarta-feira, 28, que entrou com pedido de recuperação judicial nos Estados Unidos, sob o Chapter 11, da Lei de Falências norte-americana.
O plano de reestruturação da companhia prevê um financiamento inicial de US$ 1,6 bilhão, além da possibilidade de levantar até US$ 950 milhões em novos aportes de capital durante o processo.
A ferramenta jurídica permite que empresas reorganizem suas dívidas com proteção contra credores enquanto seguem operando normalmente. A estratégia já foi adotada pela Gol, em 2024, e a Latam, em 2020, também optaram por esse caminho para caminho para reestruturar fora do Brasil.
O setor nunca se recuperou completamente da paralisação da economia e dos voos durante a covid. Desde a pandemia, o segmento passa por uma falta estrutural de aviões e peças da manutenção, sobretudo motores -- o que se somou ao aumento do dólar e a disparada de taxas de juros.
A Gol Linhas Aéreas também já passou pelo processo de recuperação judicial via Chapter 11 nos Estados Unidos. A companhia entrou com pedido em janeiro de 2024, com dívida bruta de R$ 23,7 bilhões, tendo seu plano aprovado pela Justiça em maio de 2025.
Durante a reestruturação, a Gol conseguiu captar cerca de US$ 1,9 bilhão, valor que foi utilizado para quitar o processo, diminuir substancialmente seu endividamento e reforçar sua saúde financeira e operacional.
A expectativa é que a GOL saia do Chapter 11 em junho de 2025[/grifar], com uma posição de liquidez de US$ 900 milhões, alavancagem reduzida, 5,4 vezes no momento da saída, e meta de alcançar alavancagem líquida de 2,9 vezes até o fim de 2027.
No começo da pandemia, em maio de 2020, a Latam entrou com pedido de recuperação judicial nos EUA. O pedido foi feito para ter acesso a “novas fontes de liquidez”, uma vez que a dívida pode ficar mais segura a novos credores, enquanto negocia com o BNDES um pacote de ajuda.
As dívidas totais do Grupo Latam eram de US$ 17,96 bilhões, só a unidade brasileira, LATAM Brasil, era responsável por cerca de 12% desse montante, equivalente a US$ 2,15 bilhões.
Para sair da recuperação judicial, que durou dois anos, a Latam emitiu US$ 1,15 bilhões em títulos, parte com vencimento em cinco anos e parte em sete anos. Também conseguiu um financiamento de US$ 1,1 bilhão por cinco anos e uma linha de crédito rotativa de US$ 500 milhões.
Os dados do primeiro tri de 2025 demonstram uma reviravolta da Latam. A Latam registrou um lucro líquido de US$ 355 milhões, um aumento de 37,6% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Hoje a dívida líquida é de US$ 7,09 bilhões, uma redução de 60% em comparação com 2020.