São Paulo – Ao final de 2015, a maioria dos analistas previa uma alta moderada do dólar para este ano — mas foi surpreendida quando a moeda passou dos 4 reais já no início de janeiro. A valorização recente do dólar é explicada, principalmente, pelas dúvidas em relação à economia chinesa, que fizeram a bolsa de Xangai cair 16% em apenas seis dias.

Seguindo a manada, muitos investidores tiraram recursos de mercados emergentes e passaram a aplicar em títulos americanos. Isso, aliado à eterna preocupação com a crise brasileira, levou os investidores a projetar novas altas do dólar.

Para a gestora Opus — a instituição que, em novembro, mais acertou as previsões de médio prazo para o câmbio, segundo o Banco Central —, a moeda terminará o ano em 4,7 reais.

“Não seria surpresa termos picos de 5 reais até lá”, diz José Márcio Camargo, economista-chefe da Opus. “Estamos muito pessimistas com a capacidade do governo de gerar alguma melhora fiscal e isso vai fazer com que as agências de risco voltem a rebaixar a nota do país.”