São Paulo - De olho num mercado que cresceu a uma média anual de 40% nos últimos dez anos, fundos estrangeiros têm investido centenas de milhões de dólares em empresas brasileiras de comércio eletrônico. Sites que vendem roupas, sapatos, móveis, artigos para bebês e até vinhos passaram a contar com sócios e recursos para crescer.

A maior dessa leva de empresas é a Net­shoes,­ improvável loja de sapatos aberta em São Paulo há pouco mais de 13 anos por Marcio Kumruian e seu primo Hagop Chabab, descendentes de imigrantes armênios, e que hoje fatura 1 bilhão de reais vendendo artigos esportivos pela internet.

As vendas online estavam longe de ser o negócio principal da Netshoes no início: foram a maneira encontrada pelos primos para desovar o estoque. A estratégia deu tão certo que a empresa abandonou de vez a ideia de ter lojas em ruas e shoppings — e passou a crescer aos saltos. Em cinco anos, seu faturamento aumentou 40 vezes.

Em 2009, começou a atrair investidores: os fundos Tiger Global, Temasek, do governo de Singapura, Kaszek e Iconiq (que tem entre seus sócios Mark Zuckerberg, fundador do Facebook) têm hoje metade da empresa. O próximo passo da Netshoes, marcado para 2014, é tentar abrir o capital na Nasdaq, bolsa americana que reúne companhias de tecnologia.

A Netshoes contratou um grupo de bancos para estruturar a operação e precisa convencer os investidores estrangeiros que vale a pena colocar dinheiro numa varejista online que ganha mercado como ninguém, mas nunca deu lucro.

Companhias de comércio eletrônico, como a americana Amazon e a argentina MercadoLivre, abriram o capital na Nasdaq mesmo dando prejuízo, e suas ações fizeram a alegria dos investidores.

A operação da Netshoes será acompanhada com lupa por dezenas de empresas e investidores: se der certo, pode abrir caminho para varejistas online, como Dafiti, Wine.com, Bebê  Store e tantas outras que também receberam recursos de fundos, também estão crescendo e também dão prejuízo.

Um IPO da Netshoes na Nasdaq será uma evidência de que o que se vê na internet brasileira hoje não é uma simples bolha fadada a estourar.