Jorge Simino, que conseguiu um retorno de 25 por cento para a Funcesp em 2012, espera enfrentar em 2013 o ano “mais difícil” como diretor de investimento do quarto maior fundo de pensão do País. A renda variável não deve compensar os ganhos menores da renda fixa.

“Essa contribuição da renda fixa, que sempre foi uma contribuição importante, não na magnitude que houve em 2012, provavelmente não existirá em 2013”, Simino, 58, que começou a trabalhar na Funcesp em 2005, disse em uma entrevista na Bloomberg em São Paulo hoje. “Ao mesmo tempo, você tem um cenário complicado na renda variável que talvez não consiga contra-arrestar esta não contribuição da renda fixa.”

A Funcesp, que tem R$ 23,6 bilhões em ativos, pode aumentar investimentos em renda variável, comprar mais crédito privado e investir fora do País, disse Simino. O fundo de pensão dos trabalhadores de empresas elétricas tem uma meta atuarial média de 5,3 por cento acima do IGP-DI de dezembro a novembro. No ano passado, a meta média era de 5,9 por cento acima do índice, ou 13,5 por cento, o fundo disse em um comunicado na semana passada.

As taxas dos títulos públicos vêm caindo com a redução da Selic em 525 pontos básicos desde agosto de 2011, até 7,25 por cento em outubro, e com a inflação que se mantém acima do centro da meta, de 4,5 por cento, nos últimos 29 meses. O rendimento das NTN-B com vencimento em 2050 caiu 159 pontos desde o início de queda dos juros, para 4,12 por cento. E o Ibovespa subiu 7,4 por cento no ano passado, depois de cair 18 por cento em 2011, afetado pela crise na Europa e pela desaceleração da economia doméstica.

Este ano “será o mais difícil desde que eu entrei na Funcesp, há sete anos”, disse Simino.

Os investimentos em renda fixa representaram 72 por cento do portfólio da Funcesp no ano passado, enquanto que a renda variável era cerca de 20 por cento, de acordo com o comunicado.

O Ibovespa pode subir para 66.000 a 68.000 pontos este ano, um aumento de quase 12 por cento sobre 2012, em um cenário “benigno”, disse Simino. O fundo está avaliando investir em renda variável no exterior em busca de melhor retorno e diversificação, ele disse.

“‘Tem uma escassez de papel com liquidez para investir no Brasil’’, disse Simino. A carteira no exterior seria administrada por uma outra empresa, segundo ele.