Como são impactos de curto prazo, analistas recomendam que o investidor não saia do investimento em um momento de estresse para não realizar a perda (Artisteer/Getty Images)
Beatriz Quesada
Publicado em 28 de fevereiro de 2021 às 09h00.
Os títulos do Tesouro Direto – um dos investimentos mais conservadores do mercado – tiveram rendimento negativo em fevereiro. Dos 26 títulos negociados no mercado, apenas cinco ficaram no azul, e somente três renderam mais do que o CDI no mês.
O resultado destoou das previsões de analistas no começo do mês, pois esperavam alguma sinalização de andamento de reformas no Congresso com a eleição de dois nomes apoiados pelo Executivo para o comando das duas casas.
A expectativa era a de diminuição do prêmio de risco, e o que aconteceu foi justamente o contrário. O risco aumentou e as taxas subiram, prejudicando, principalmente, os títulos mais longos, que têm maior sensibilidade às taxas.
Alan Ghani, head de renda fixa da EXAME Invest Pro, afirma que o desempenho abaixo do esperado foi fruto de uma conjuntura de fatores desfavoráveis.
“Tivemos a alta dos juros nos Estados Unidos, a aceleração inflacionária no Brasil, a descoberta de novas variantes do coronavírus, o aumento do número de casos de Covid-19 e, finalmente, a intervenção do presidente Jair Bolsonaro na Petrobras. Tudo isso influencia negativamente”, afirma Ghani.
O Tesouro Selic com vencimento em 2025 chegou a fechar ligeiramente no vermelho, com baixa de 0,03%. A última vez que isso havia acontecido foi em outubro do ano passado, quando a piora na perspectiva das contas públicas fez com que os títulos públicos indexados à Selic recuassem.
Título | Últimos 30 dias | No Ano |
Tesouro Prefixado 2022 |
0,01 |
-0,33 |
Tesouro Prefixado 2023 |
-0,26 |
-1,83 |
Tesouro Prefixado 2025 |
-1,43 |
-4,94 |
Tesouro Prefixado 2026 |
-1,87 |
-6,03 |
Tesouro Prefixado com juros semestrais 2023 |
-0,29 |
-1,64 |
Tesouro Prefixado com juros semestrais 2025 |
-1,82 |
-4,68 |
Tesouro Prefixado com juros semestrais 2027 |
-2,3 |
-6,01 |
Tesouro Prefixado com juros semestrais 2029 |
-2,78 |
-7,54 |
Tesouro Prefixado com juros semestrais 2031 |
-3,23 |
-8,7 |
Tesouro Selic 2021 |
0,16 |
0,3 |
Tesouro Selic 2023 |
0,06 |
0,22 |
Tesouro Selic 2025 |
-0,03 |
0,15 |
Tesouro IGPM+ com juros semestrais 2021 |
3,2 |
5,9 |
Tesouro IGPM+ com juros semestrais 2031 |
1,37 |
6,67 |
Tesouro IPCA+ 2024 |
-0,39 |
-1,4 |
Tesouro IPCA+ 2026 |
-0,93 |
-2,72 |
Tesouro IPCA+ 2035 |
-1,93 |
-5,31 |
Tesouro IPCA+ 2045 |
-3,8 |
-9,93 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2024 |
-0,29 |
-1,14 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2026 |
-0,75 |
-2,19 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2030 |
-1,53 |
-3,96 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2035 |
-1,48 |
-4,12 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2040 |
-1,47 |
-4,25 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2045 |
-1,38 |
-4,14 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2050 |
-2,34 |
-5,31 |
Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2055 |
-3,09 |
-6,71 |
Índice | Desempenho em fevereiro (em %) | Desempenho em 12 meses (em %) |
CDI | 0,16 | 2,39 |
Ghani destaca, no entanto, que o resultado não é preocupante como o de 2020. “O Tesouro Selic 2025 encerrou o mês com leve variação negativa, praticamente no zero a zero. Ainda assim, os títulos atrelados à Selic foram os de melhor performance no mês”.
Nominalmente, o Tesouro IGPM+ foi o que apresentou o melhor desempenho, mas é um título que não é emitido desde 2016. “Quem comprou, não vende mais. É o que está rendendo melhor”, completa o analista.
O resultado atual não significa que os títulos do Tesouro deixaram de ser atrativos. "Considerando que são impactos de curto prazo, o investidor não deve sair do investimento em um momento de estresse, ou vai acabar realizando o prejuízo", avalia Juliana Machado, especialista em fundos da EXAME Invest Pro.