Com o início de 2025, investidores voltam a focar em ações com potencial de dividendos elevados. Um levantamento da consultoria Elos Ayta, liderada por Einar Rivero, destaca as empresas com maior dividend yield (DY) projetado para o ano, levando em consideração os impactos do cenário pressionado para os valuations em 2024.

O indicador é essencial para mostrar qual a rentabilidade dos pagamentos de proventos (dividendos ou juros sobre capital próprio) daquela ação.

Em 2024, em meio a um mercado acionário difícil, foi a queda nos preços das ações um dos fatores que mais impulsionaram as projeções dos DYs.

Metodologia para projeções de DY

O levantamento utilizou critérios quantitativos rigorosos para calcular o DY projetado para 2025, com base nos seguintes fatores:

• Dividend Yield mínimo de 6%
• Preço da ação no último pregão de 2024 como base de cálculo
• Manutenção da política de distribuição de proventos de 2024
• Liquidez mínima de R$ 5 milhões em volume financeiro médio diário
• Empresas com lucros consistentes em 2023 e nos três primeiros trimestres de 2024

Além disso, foram excluídas empresas sem projeções de lucro para 2024 equivalentes ou superiores às de 2023.

Destaques: dividend yields superiores a 10%

O estudo revelou que oito ações projetam DY acima de 10%. O maior destaque é a Log Commercial Properties (LOGG3), com um DY projetado de 13,41%, seguida pela Copasa (CSMG3) e Odontoprev (ODPV3), ambas acima de 13%. A desvalorização de 11,38% nas ações da LOGG3 em 2024, combinada com um crescimento de 26,97% no lucro, foi decisiva para elevar o indicador.

Outros nomes relevantes incluem:

• Cemig (CMIG4): DY projetado de 11,96%.
• Taesa (TAEE11): DY projetado de 10,75%.

Os setores elétrico e financeiro foram os principais destaques, reforçando o perfil defensivo desses segmentos para investidores focados em dividendos.

Empresa	Código	Setor	Lucro líquido R$ Milhões			Dividend Yield %					Retorno ação em 2024 (%)
			2023	2024 (9 meses)	% Lucro 2024 vs 2023	Realizado em 2024 (%)	Projetado para 2025 (%)	Mediana 5 anos até 2024	Mínimo 5 anos até 2024	Máximo 5 anos até 2024
Log Com Prop	LOGG3	Exploração de imóveis	192	260	26,97	10,59	13,41	3,34	0,65	10,59	-11,38
Odontoprev	ODPV3	Serviços médico-hospitalares	511	425	-16,87	12,45	13,32	3,32	0,65	12,45	6,11
Copasa	CSMG3	Água e saneamento	1379	1045	-24,24	12,55	13,53	3,02	0,65	18,44	15,52
Abc Brasil	ABCB4	Bancos	852	728	-14,49	12,36	12,36	3	0,63	10,35	-13,44
Cemig	CMIG4	Energia elétrica	5764	4510	-21,76	11,96	11,96	3,23	0,56	15,01	-12,12
Brasil	BBAS3	Bancos	33819	26667	-21,15	10,81	10,81	2,81	0,48	20,48	-4,04
Taesa	TAEE11	Energia elétrica	1368	1187	-13,21	10,75	10,75	2,55	0,41	12,51	-8,76
JHSF Part	JHSF3	Incorporações	453	444	-1,98	10,14	10,14	2,89	0,54	10,14	-28,37
Eztec	EZTC3	Incorporações	239	223	-6,69	9,81	9,81	3,08	0,49	15,78	8,93
Vale	VALE3	Minerais metálicos	39940	36269	-9,19	9,64	9,64	3,29	0,47	11,74	-6,14
Bradesco	BBDC4	Bancos	15122	12156	-19,6	9,62	9,62	3,11	0,52	11,77	-18,11
Eletrobras	ELET6	Energia elétrica	4550	4310	-5,27	9,29	9,29	3,24	0,51	11,35	-12,8
Bradesco	BBDC3	Bancos	15122	14158	-6,36	9,27	9,27	3,09	0,5	11,14	-1,77
Tegma	TGMA3	Transporte rodoviário	181	191	5,52	9,07	9,07	2,98	0,42	8,77	-11,15
ItaúUnibanco	ITUB3	Bancos	33368	29272	-12,28	8,44	8,44	2,83	0,35	9,04	-2,03
Vibra	VBBR3	Exploração refino e distribuição	4766	5257	10,3	7,85	7,85	2,95	0,39	7,89	8,76
ItaúUnibanco	ITUB4	Bancos	33368	29272	-12,28	7,65	7,65	2,88	0,42	9,28	-2,03
Sanepar	SAPR4	Água e saneamento	1503	1132	-24,67	7,65	7,65	3,03	0,42	10,79	0,23
Sanepar	SAPR11	Água e saneamento	1503	1132	-24,67	7,58	7,58	3,09	0,41	10,7	-0,03
Direcional	DIRR3	Incorporações	332	332	0	7,5	7,5	3,02	0,44	9,73	5,45
Engie Brasil	EGIE3	Energia elétrica	3430	3217	-6,2	7,48	7,48	3,06	0,45	9,83	-16,71
Marcopolo	POMO4	Veículos e autopeças	197	197	0	7,31	7,31	3,04	0,46	8,86	5,16
BBSeguridade	BBSE3	Seguradoras	7947	3033	-19,74	7,07	7,07	2,96	0,49	9,25	-13,64
Itaúsa	ITSA4	Bancos	13466	12866	-4,46	6,96	6,96	3,36	0,56	11,59	1,59
BrasilAgro	AGRO3	Agricultura	874	776	-11,2	6,76	6,76	2,65	0,4	8,76	-11,21
Santander BR	SANB11	Bancos	8994	8954	-0,45	6,55	6,55	3,25	0,52	9,65	-2,99
Wilson Sons	PORT3	Serviços de apoio e armazenagem	399	365	-8,65	6,46	6,46	3,29	0,45	7,86	-0,25
Hypera	HYPE3	Medicamentos e outros produtos	1648	1261	-23,45			3,29	0,44	7,45	-47,03

A relação entre preço e dividend yield

A queda nos preços das ações em 2024 foi um dos fatores que impulsionaram os DYs projetados. De 28 empresas analisadas, 19 registraram desvalorização no ano, como o caso da Hypera (HYPE3), que viu suas ações caírem 47,03%. Apesar disso, seu DY projetado atingiu 6,46%, mostrando como o cálculo pode ser distorcido em cenários de desvalorização.

Essa dinâmica reforça a necessidade de cautela. Altos DYs podem mascarar fragilidades financeiras e representar "armadilhas de dividendos", em que a atratividade do indicador decorre mais da queda no preço do papel do que da solidez da empresa.

Setores em destaque

O setor financeiro liderou o levantamento, com empresas como Bradesco (BBDC3, BBDC4), Banco do Brasil (BBAS3) e Itaú Unibanco (ITUB3, ITUB4). O setor elétrico, tradicionalmente um porto seguro, também apresentou nomes como Eletrobras (ELET6) e Engie Brasil (EGIE3).

Por outro lado, a ausência de gigantes como Petrobras chamou atenção. Com um desempenho abaixo do esperado em 2024, a estatal não cumpriu os critérios de lucro, mas poderia ter liderado o ranking com DYs superiores a 20%.