Depois de um ano marcado pela recuperação dos mercados fundamentada sobretudo na ação dos governos para aquecer a atividade econômica, em 2010, os lucros das empresas devem ser o principal catalisador do mercado de ações. A bolsa deve continuar a melhor opção no mercado de renda variável e, como sugere o consenso dos analistas, o retorno para os investidores pode ficar acima dos 25% neste ano. Para a corretora Socopa, por exemplo, o Ibovespa deve voltar a patamares pré-crise logo nos primeiros meses de 2010. E as principais apostas dos analistas estão em setores cíclicos, mais expostos à economia global, e que têm o maior potencial para se beneficiar com o crescimento esperado.

Dentre as empresas vistas com bons olhos, a Vale sem dúvida é a que chama a atenção. Os papéis da mineradora fazem parte de todas as carteiras recomendadas para janeiro que foram enviadas pelas corretoras ao Portal Exame. "O desempenho da Vale está aquém de seu potencial há algum tempo, e isso chama a atenção porque há espaço para valorização", diz Fernando Siqueira, economista-chefe da Citi Corretora. O bom momento do setor tem muito a ver com o atual aquecimento da economia chinesa. Em dezembro, o país registrou seu nono mês consecutivo de expansão, o que aumenta a demanda por minério de ferro. Leonardo Alves, analista da Link Investimentos, estima que isso incentivará uma alta no preço à vista do minério, beneficiando a Vale e empresas correlatas, como as siderúrgicas Gerdau e Usiminas.

Para Siqueira, da Citi Corretora, nos últimos meses, a performance na bolsa foi puxada mais pelo consumo doméstico do que pelas commodities, embora tenha havido alguma recuperação. Em 2009, empresas como a Petrobras, as siderúrgicas e as mineradoras tiveram desempenho pior do que a média da bolsa, mas à medida que o ciclo econômico avança e consolida o crescimento, começa a surgir um cenário positivo para estas empresas. Os volumes de produção estão melhores, e a recuperação dos preços das commodities segue este movimento. "Esse é o caso da Vale. A empresa recuperou volume, agora deve se recuperar também em relação ao preço do minério", diz.

Segundo William Alves, analista da XP investimentos, para o mês de janeiro, além das empresas ligadas à produção ou beneficiamento de commodities, as ligadas à economia doméstica também devem oferecer bons retornos. O analista acredita em uma realização de lucros no primeiro mês do ano, o que deve trazer à bolsa certa volatilidade. Portanto, ele recomenda aos investidores "acreditar nos setores ligados ao mercado doméstico, como o varejo, construção, civil, dentre outros".

Continua...
 

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Continuidade
O ano de 2009 terminou com um saldo positivo no que diz respeito à recuperação econômica mundial depois da crise que abalou os mercados em 2008. As grandes economias, como a americana, encontraram força para sair da pior recessão do século, mas foi o desempenho dos países emergentes, com suas políticas de incentivos, que surpreendeu o mundo pelos bons resultados demonstrados. É nesse cenário que começa 2010.

Parece ser consenso entre os diversos blocos de países que a retirada precoce dos estímulos fiscais representa um risco para a economia. Portanto, a tendência é de continuidade nas políticas adotadas até agora, até que haja um grau de segurança mínimo sobre a sustentabilidade da recuperação. Assim, as perspectivas quanto à recuperação econômica em 2010 ainda são positivas, "sobretudo quando destacamos os principais países emergentes (Brasil, Índia e China), além dos EUA", diz relatório elaborado pelos analistas da corretora do HSBC. A expectativa dos economistas da corretora é de que o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro cresça em torno de 5,6% no ano, impulsionado principalmente por setores como o de consumo doméstico.

Principalmente durante o primeiro semestre, enquanto ainda devem estar presentes os incentivos fiscais, o cenário econômico deve se manter favorável para os investimentos em ações, com juros baixos e boa liquidez – uma das principais peças da recuperação dos mercados em todo o mundo. No Brasil, os principais riscos contra essa tendência favorável têm a ver com a deterioração da percepção de mercado dos países quanto aos riscos da inflação, principalmente se houver desequilíbrio na dosagem dos estímulos do governo ao crescimento econômico.

A adoção de medidas de controle de capital também preocupa os analistas, pois poderia provocar uma redução no fluxo de capital estrangeiro para o Brasil. Entretanto, o cenário é considerado improvável pelos analistas, que acreditam em um crescimento de mais de 50% na entrada de investimentos estrangeiros diretos no país em 2010.

Veja as carteiras de ações recomendadas por 11 corretoras para janeiro de 2010:
 

 

Alpes (Win Trade)
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Petrobras	PETR4	53,00	36,69	44,45
Vale	VALE5	52,50	42,20	24,41
Lojas Americanas	LAME4	19,50	15,53	25,56
Usiminas	USIM5	65,00	49,39	31,61
TAM	TAMM4	55,00	38,21	43,94
Alterações
Entra: TAM
Sai: Positivo
Ágora
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Petrobras	PETR4	45,00	36,69	22,65
BM&FBovespa	BVMF3	13,98	12,25	14,12
Gerdau	GGBR4	43,22	29,14	48,32
Vale	VALE3	68,19	49,50	37,76
Daycoval	DAYC4	14,15	9,78	44,68
Tractebel	TBLE3	31,67	21,53	47,10
Lojas Americanas	LAME4	19,14	15,53	23,25
Energias do Brasil	ENBR3	Não Informado	33,55
Itaú Unibanco	ITUB4	46,74	38,69	20,81
Ambev	AMBV4	207,00	174,50	18,62
Alterações
Entra: Daycoval, Lojas Americanas, Ambev
Sai: Sulamérica, Telesp
Ativa
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Vale	VALE5	Não Informado	42,2
MPX	MPXE3	Não Informado	22,5
Itaú Unibanco	ITUB4	Não Informado	38,69
Iochp Maxion	MYPK3	Não Informado	25,45
BR Malls	BRML3	Não Informado	20,90
Alterações
Entra: Vale, MPX, Itaú-Unibanco, Iochp Maxion
Sai: Tractebel, Bradesco, Weg, Tim
Brascan
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Vale	VALE5	46,28	42,20	9,67
Usiminas	USIM5	62,30	49,39	26,14
Brasil Telecom	BRTO4	28,58	16,75	70,63
Marfrig	MRFG3	26,25	19,12	37,29
CPFL	CPFE3	40,28	35,31	14,08
Cemig	CMIG4	36,85	31,60	16,61
AmBev	AMBV4	175,00	174,50	0,29
Rossi	RSID3	21,70	15,30	41,83
MRV	MRVE3	18,60	14,10	31,91
Marcopolo	POMO4	8,74	6,75	29,48
Alterações
Entra: Brasil Telecom, Marfrig, Rossi, Marcopolo
Sai: MMX, Tele Norte Leste Participações, Suzano, PDG Realty
Citi Corretora
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Itaú Unibanco	ITUB4	54,75	38,69	41,51
Telemar	TMAR5	70,00	62,21	12,52
Tractebel	TBLE3	27,82	21,53	29,22
Gerdau	GGBR4	32,00	29,14	9,81
Tim Participações	TCSL4	6,00	5,12	17,19
Vale	VALE5	48,75	42,2	15,52
Cosan	CSAN3	29,00	25,6	13,28
Localiza	RENT3	22,00	19,32	13,87
Alterações
Não houve alterações
Geração Futuro
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Usiminas	USIM5	Não Informado	49,39
Banco do Brasil	BBAS3	Não Informado	27,9
Petrobras	PETR4	Não Informado	36,69
Taurus	FJTA4	Não Informado	6,34
Gerdau	GGBR4	Não Informado	29,14
VCP	VCPA3	Não Informado	24,3
Vale	VALE5	Não Informado	42,2
Randon	RAPT4	Não Informado	15,58
Guararapes	GUAR3	Não Informado	49,11
HSBC
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Itaú Unibanco	ITUB4	Não informado	38,69
ALL	ALLL11	Não informado	16,30
OGX	OGXP3	Não informado	17,10
Tractebel	TBLE3	Não informado	21,53
Lojas Americanas	LAME4	Não informado	15,53
Ambev	AMBV4	Não informado	174,50
Petrobras	PETR3	Não informado	41,65
Vale	VALE3	Não informado	42,20
Gerdau	GGBR4	Não informado	29,14
Alterações
Entra: Itaú Unibanco, ALL, OGX, Tractebel
Sai: CCR Rodovias, BM&FBovespa, Cesp
Link
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Itaúsa	ITSA4	14,20	11,85	19,83
AES Tietê	GETI3	24,40	17,20	41,86
BM&Fbovespa	BVMF3	15,20	12,25	24,08
BRFoods	BRFS3	57,00	45,37	25,63
CCR	CCRO3	47,00	39,89	17,82
Lojas Americanas	LAME4	17,50	15,53	12,69
Oi	TNLP4	47,00	37,10	26,68
Petrobras	PETR4	48,20	36,69	31,37
Suzano	SUZB5	25,00	20,50	21,95
Vale	VALE5	59,00	42,20	39,81
Alterações
Entra: AES Tietê, Oi, Vale
Sai: Tractebel, TAM
Socopa
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Bradesco	BBDC4	Em revisão	36,38
Cemig	CMIG4	40,00	31,60	26,58
Lojas Renner	LREN3	Em revisão	39,30
TAM	TAMM4	Em revisão	38,21
Vale	VALE5	Em revisão	42,20
Alterações
Entra: Lojas Renner, TAM,
Sai: Cemig, Cremer, Petrobras
Souza Barros
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Itaú Unibanco	ITUB4	47,00	38,69	21,48
Duratex	DTEX3	20,00	16,20	23,46
OGX	OGXP3	22,58	17,10	32,05
Vale	VALE5	55,00	42,20	30,33
Petrobras	PETR4	51,00	36,69	39,00
Alterações
Entra: Vale, Duratex, OGX, Itaú-Unibanco
Sai: Confab, Usiminas, Braskem, MMX
XP Investimentos
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)	Preço atual (R$)*	Potencial de alta (%)
Petrobras	PETR4	Não informado	36,69
Vale	VALE5	Não informado	42,2
Gerdau	GOAU4	Não informado	30
Ultrapar	UGPA4	Não informado	80,11
Tractebel	TBLE3	Não informado	21,53
Itausa	ITSA4	Não informado	11,85
BMF&Bovespa	BVMF3	Não informado	12,25
BRFoods	BRFS3	Não informado	45,37
Positivo	POSI3	Não informado	22,33
Eztec	EZTC3	Não informado	8,5
* Cotação de fechamento de 30 de dezembro de 2009
Fontes: corretoras