Dúvida do internauta: Hoje aplico meu dinheiro na poupança e fico frustrado com a briga da taxa de juros da poupança com a inflação. Por isso me interessei pela NTN-B, título do Tesouro Direto, que além de pagar juros, paga a variação da inflação.

Tomando-se como base um título, por exemplo, de quatro anos e investindo 1.000 reais, ao final de quatro anos eu resgataria os 1.000 reais mais 6% de juros, mais o IPCA acumulado de quatro anos, descontado o IR. Ou os juros de 6% mais o IPCA são aplicados anualmente? E o valor final a ser resgatado terá rendido a juros simples ou compostos (juros sobre juros)?

Resposta de Beto Veiga*:

Vou responder todas as suas perguntas com um cálculo aproximado, para que você entenda o processo. Estou supondo que esse número de 6% seja o que foi informado no momento da compra da NTN-B principal (que poderia, ser 5,87% ou 6,03%, etc.).

Esses juros não são somados, mas capitalizados, como você sugeriu, na forma de juros sobre juros. Lembro que os 6% são ao ano, de modo que, passando quatro anos, você receberia 26,25% de juros. 

Vamos imaginar que a inflação nesse período tenha sido de 5% em média para cada ano, o que resultaria em outros 21,55% de correção do dinheiro (a capitalização também se aplica à inflação).

O resultado é o seguinte: os 1.000 reais, com a inflação, atingiriam 1.215,50 reais que, acrescidos dos juros, chegam a 1.534,57 reais.

O imposto para um prazo de quatro anos de investimento é de 15% sobre o ganho bruto, ou seja, sobre os 534,57 reais, o que lhe custará 80,19 reais.

Finalmente, se esses dados fossem todos os que realmente se verificaram no período, seus 1.000 reais seriam transformados em 1.454,39 reais.

A título de detalhe e só para ilustrar os juros reais, observe que, com o efeito da inflação, os 1.000 reais quatro anos à frente deveriam ser 1.215,50 reais. Você levou para casa 1.454,39 reais. Portanto, o ganho real (acima da inflação), foi de 238,89 reais.

Um importante detalhe dessa conta toda é que eu não incluí os custos com o agente de custódia (corretora ou banco no qual você deve criar uma conta para investir) e nem com a BM&FBovespa, que em qualquer operação do Tesouro Direto fica com 0,3% ao ano do valor do título.

Vale ressaltar ainda que, apesar do agente de custódia poder cobrar taxas de administração, alguns deles isentam o investidor dessa taxa para atrair mais clientes. No site do Tesouro Direto é possível consultar a taxa cobrada por cada agente de custódia.

Veja no vídeo a seguir se o Tesouro Direto é vantajoso em qualquer cenário econômico:

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*Beto Veiga é doutor em economia pela Universidade de Brasília, advogado, ex-funcionário do Banco Central e consultor de valores mobiliários registrado na CVM. É autor dos livros "Case com seu banco com separação de bens", "Tranquilidade Financeira", “O Essencial sobre o Tesouro Direto” , “Tudo sobre CDB”, além do Blog "Beto Veiga - finanças desvendadas".

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