Minhas Finanças

As ações que ganharam da inflação na última década

Levantamento feito a pedido de EXAME.com mostra todas as ações que tiveram retorno acima do IGP-M nos últimos cinco e dez anos


	Lojas Renner: retorno de 5.400% acima do IGP-M em dez anos
 (Kiko Ferrite/EXAME.com)

Lojas Renner: retorno de 5.400% acima do IGP-M em dez anos (Kiko Ferrite/EXAME.com)

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Da Redação

Publicado em 30 de dezembro de 2013 às 09h45.

São Paulo – Investimentos que superem a taxa básica de juros da economia são o sonho de qualquer investidor. Mas obter retorno real, isto é, acima da inflação, já é uma grande coisa, pois leva o investidor a preservar seu poder de compra e de fato aumentar seu patrimônio. A pedido de EXAME.com, a consultoria Economática listou todas as ações que superaram a inflação nos últimos cinco e dez anos, considerando o reinvestimento dos dividendos pagos.

O índice tomado como parâmetro foi o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), calculado pela FGV. Segundo a Economática, o indicador acumulou alta de 38,6% nos últimos cinco anos (de 31 de outubro de 2007 a 31 de outubro de 2012), e 104,2% nos últimos dez anos (de 31 de outubro de 2002 a 31 de outubro de 2012).

Nos últimos cinco anos, a empresa que obteve o maior retorno sobre a inflação foi a Telebras, que, no entanto, é apenas um resíduo do sistema Telebras e teve uma valorização de ordem mais especulativa, decorrente da expectativa em relação a uma possível reativação da empresa. Em segundo lugar vem a Cia. Hering, com retorno real de 939% desde 2007. No ranking de dez anos, quem ficou em primeiro lugar foram as Lojas Renner, com retorno de 5.400% acima do IGP-M.

Uma característica comum à maioria das ações da lista é o fato de as empresas serem voltadas para o mercado interno. Muitas delas são também ótimas pagadoras de dividendos, como as concessionárias de energia elétrica e de rodovias, cujos preços dos serviços compõem os índices de inflação.

Dentre as ações mais líquidas, algumas merecem destaque. Grandes varejistas e empresas voltadas para o consumo interno, por exemplo, se beneficiaram do crescimento da renda nas classes C e D da última década e se situaram na parte mais alta dos rankings. É o caso de Guararapes, Alpargatas, Lojas Americanas, Lojas Renner, RaiaDrogasil, Ambev e Souza Cruz.

Fabricantes de veículos pesados, como Randon, Iochpe-Maxion e Marcopolo, por exemplo, se beneficiaram do crescimento da economia brasileira. Já a Cia. Hering brilhou de verdade de dois anos para cá. “Quando ocorreu a abertura da economia, os papéis voltados para o mercado interno sofreram bastante. No caso da Hering, a empresa fez uma mudança estrutural, lançou novos produtos e marcas, se reestruturou e teve uma grande recuperação nos últimos dois anos”, diz Clodoir Vieira, economista-chefe da corretora Souza Barros.

Para ele, as principais ações, dentre as que tiveram maior rentabilidade real nos últimos dez anos, foram Lojas Renner, CCR, Iochpe-Maxion, Alpargatas, Lojas Americanas, Coelba, Randon, Coelce, AES Tietê e Guararapes. “Continuo acreditando nesses papéis, que devem ainda continuar se destacando nos próximos anos, em função da economia, que deve continuar crescendo”, diz Vieira.

É preciso ficar atento a duas coisas: primeiro, ter vencido a inflação no período não significa ter vencido a inflação todos os anos; e em segundo lugar, há diversas ações de baixíssima liquidez em ambos os rankings, inclusive entre os dez maiores retornos reais. É o caso de Encorpar, Dimed, João Fortes, WLM e Grazziotin.

Veja nas próximas páginas os rankings completos das ações que tiveram rentabilidade acima do IGP-M nos últimos cinco e dez anos. As listas estão ordenadas do maior para o menor retorno real. Repare que, na última coluna, há o volume negociado diariamente (em milhares de reais), indicando a liquidez das ações.


Em 5 anos

Empresa Classe Setor Retorno vs. IGPM (%)* Prêmio vs. IGPM (pontos percentuais)* Volume médio diário (1.000 reais)**
Telebras PN Telecomunicações 1.766,3 2.447,7 12.089
Cia. Hering ON Têxtil 939,1 1.301,4 20.503
Tele Norte Celular PN Telecomunicações 325,6 451,1 86
Haga S/A PN Siderurgia e Metalurgia 233,6 323,6 350
RaiaDrogasil ON Comércio 230,5 319,4 7.164
Helbor ON Construção 172,4 238,9 1.196
Ceg ON Petróleo e Gás 169,4 234,8 1
Souza Cruz ON Outros 168,7 233,8 21.242
Marcopolo PN Veículos e peças 161,7 224,1 5.812
Totvs ON Software e Dados 160,0 221,8 10.032
Sanepar PN Outros 159,5 221,1 237
Ambev PN Alimentos e Bebidas 155,4 215,4 67.041
Pão de Açúcar-CBD PN Comércio 155,3 215,2 37.782
OHL Brasil ON Transporte e Serviços 150,6 208,7 6.216
Eztec ON Construção 146,7 203,2 3.729
Dimed ON Comércio 139,9 197,3 90
Natura ON Comércio 138,9 192,4 34.382
Taesa UNT N2 Energia Elétrica 138,6 192,0 2.728
Odontoprev ON Outros 135,0 187,0 7.307
Tupy ON Veículos e peças 129,1 179,0 217
Sansuy PNA Outros 120,7 170,5 145
WLM Indústria e Comércio PN Comércio 120,5 167,0 15
Banese PN Finanças e Seguros 119,3 165,3 23
M. Dias Branco ON Alimentos e Bebidas 117,0 162,1 4.001
Mendes Jr PNB Construção 111,6 157,7 11
CCR SA ON Transporte e Serviços 101,7 141,0 37.948
Valid ON Outros 101,1 140,0 3.162
Grendene ON Têxtil 98,3 136,2 1.555
Lojas Marisa ON Comércio 98,1 136,0 3.627
Coelce PNA Energia Elétrica 95,5 132,3 1.632
Geração Paranapanema PN Energia Elétrica 92,9 128,7 46
AES Tiete PN Energia Elétrica 90,5 125,4 9.394
São Carlos ON Outros 81,2 112,6 767
Multiplan ON Outros 77,4 107,3 8.934
Alpargatas PN Têxtil 74,1 102,7 2.684
Contax PN Outros 73,8 102,2 1.862
Sabesp ON Outros 67,1 93,0 14.390
BR Malls Par ON Outros 55,4 76,7 24.521
Cyrela-Ccp ON Outros 49,2 68,1 1.057
Jereissati PN Outros 48,5 67,3 391
Klabin S/A PN Papel e Celulose 47,9 66,4 12.789
Lojas Renner ON Comércio 47,8 66,3 45.581
Iguatemi ON Outros 46,6 64,5 4.389
SulAmérica UNT N2 Finanças e Seguros 43,3 60,1 6.346
Localiza ON Outros 38,6 53,4 18.172
Copasa ON Outros 37,5 51,9 7.210
Amil ON Outros 37,0 51,3 9.558
Millennium PNA Química 36,0 49,8 183
Tractebel ON Energia Elétrica 35,7 49,5 15.782
Coelba ON Energia Elétrica 35,6 51,3 24
Banrisul PNB Finanças e Seguros 33,3 46,1 8.547
Ferbasa PN Siderurgia e Metalurgia 31,2 43,3 1.876
Energias BR ON Energia Elétrica 30,9 42,8 14.633
Eternit ON Minerais não metálicos 26,7 37,0 1.501
CPFL Energia ON Energia Elétrica 26,3 36,5 16.765
Paraná Banco PN Finanças e Seguros 24,4 33,8 879
Pet Manguinhos ON Petróleo e Gás 23,8 32,9 4.209
BRF Foods ON Alimentos e Bebidas 21,3 29,5 56.507
Comgas PNA Petróleo e Gás 20,6 28,5 2.830
Guararapes ON Têxtil 17,1 23,7 1.505
Cemig PN Energia Elétrica 16,2 22,5 53.651
Triunfo Participações ON Transporte e Serviços 15,3 21,1 829
Tegma ON Transporte e Serviços 14,6 20,2 2.150
Schulz PN Veículos e peças 14,6 20,2 130
Tekno PN Siderurgia e Metalurgia 13,3 18,4 16
Cosan ON Alimentos e Bebidas 12,3 17,1 27.968
Lopes Brasil ON Outros 8,6 11,9 3.454
Duratex ON Outros 5,1 7,1 11.813
Wilson Sons ON Transporte e Serviços 5,1 7,0 1.252
Sondotecnica PNA Outros 2,6 5,1 5
Embratel Participações PN Telecomunicações 1,8 2,5 35
Cremer ON Têxtil 0,8 1,1 1.317
Petropar PN Outros 0,5 0,7 13

(*) 5 anos (de 31/10/2007 a 31/10/2012)
(**) 5 anos (de 01/11/2007 a 31/10/2012)
Fonte: Economática


Em 10 anos

Empresa Classe Setor Retorno vs. IGPM (%)* Prêmio vs. IGPM (pontos percentuais)* Volume médio diário (1.000 reais)**
Lojas Renner ON Comércio 5.485,4 11.644,9 26.796
Telebras PN Telecomunicações 4.965,3 10.140,8 6.068
CCR SA ON Transporte Serviç 3.636,2 7.721,9 24.483
Iochpe-Maxion ON Veículos e peças 3.155,6 6.702,3 3.075
Alpargatas PN Têxtil 2.354,5 4.808,7 1.805
Lojas Americanas PN Comércio 2.137,8 4.366,2 20.855
Encorpar PN Têxtil 2.124,3 4.513,5 6
Coelba ON Energia Elétrica 1.967,8 4.018,0 38
Dimed ON Comércio 1.426,4 3.033,8 54
Randon Participações PN Veículos e peças 1.370,1 2.798,2 4.297
WLM Indústria e Comércio PN Comércio 1.193,1 2.539,0 26
João Fortes ON Construção 1.147,4 2.343,3 361
Grazziotin PN Comércio 1.120,7 2.288,9 99
Coelce PNA Energia Elétrica 1.096,1 2.238,6 1.203
AES Tiete PN Energia Elétrica 1.082,9 2.211,6 5.804
Guararapes ON Têxtil 1.009,5 2.149,5 1.786
Klabin S/A PN Papel e Celulose 928,7 1.896,7 9.166
Tractebel ON Energia Elétrica 920,7 1.880,4 9.987
Marcopolo PN Veículos e peças 915,5 1.869,7 3.677
Geração Paranapanema PN Energia Elétrica 913,9 1.946,2 29
Comgas PNA Petróleo e Gás 790,7 1.614,9 3.134
Transmissão Paulista PN Energia Elétrica 703,3 1.436,4 6.951
Siderúrgica Nacional (CSN) ON Siderurgia e Metalurgia 694,6 1.418,5 72.510
Souza Cruz ON Outros 645,5 1.318,3 13.403
São Carlos ON Outros 642,4 1.312,0 640
Altona PN Siderurgia e Metalurgia 618,6 1.263,4 50
Ceg ON Petróleo e Gás 614,7 1.311,9 38
Metalúrgica Gerdau PN Siderurgia e Metalurgia 610,3 1.246,4 20.411
Bradespar PN Outros 556,1 1.135,8 28.992
Ambev PN Alimentos e Bebidas 552,5 1.128,3 47.153
Eternit ON Minerais não metálicos 552,4 1.128,1 1.382
Usiminas PNA Siderurgia e Metalurgia 551,3 1.125,9 88.595
Cambuci PN Têxtil 547,4 1.118,1 31
Sabesp ON Outros 525,6 1.073,5 11.746
Banco do Brasil ON Finanças e Seguros 492,5 1.005,8 68.816
Bradesco PN Finanças e Seguros 449,7 918,5 112.316
Tele Norte celular PN Telecomunicações 445,8 910,3 219
Itausa PN Outros 443,4 905,6 55.328
Sanepar PN Outros 416,4 850,5 226
Cemig PN Energia Elétrica 405,1 827,4 43.065
Portobello ON Minerais não metálicos 395,4 846,7 82
Net PN Outros 386,2 788,8 21.873
Ferbasa PN Siderurgia e Metalurgia 370,1 755,8 1.166
Gerdau PN Siderurgia e Metalurgia 344,9 704,5 78.291
Fras-Le PN Veículos e peças 303,3 619,5 147
Sultepa PN Construção 262,7 565,2 40
Vale PNA Mineração 247,9 506,3 402.325
Itaú Unibanco PN Finanças e Seguros 244,1 498,5 131.063
Sansuy PNA Outros 233,1 502,4 94
Embratel Participações PN Telecomunicações 224,0 457,5 7.883
Amazônia ON Finanças e Seguros 194,5 397,1 351
Petrobras PN Petróleo e Gás 189,9 387,9 422.501
Braskem PNA Química 189,3 386,7 18.911
Ampla Energia ON Energia Elétrica 171,9 351,1 24
Forjas Taurus PN Siderurgia e Metalurgia 171,3 349,9 522
Alfa Financeira ON Finanças e Seguros 163,6 355,0 22
Ideiasnet ON Outros 135,0 275,8 1.310
Copel PNB Energia Elétrica 128,7 262,9 18.208
Celesc PN Energia Elétrica 123,9 253,0 3.916
Mercantil do Brasil PN Finanças e Seguros 113,5 231,8 92
Telefônica Brasil PN Telecomunicações 108,7 222,0 11.397
Bardella PN Máquinas Industriais 102,6 209,4 152
Pettenati PN Têxtil 97,4 198,9 43
Tim Participações S/A ON Telecomunicações 81,5 166,4 9.667
Pão de Açúcar-CBD PN Comércio 75,0 153,1 22.677
Tecnosolo ON Outros 73,3 149,7 103
Mangels Industrial PN Siderurgia e Metalurgia 60,6 123,7 145
Habitasul PNA Outros 56,2 114,8 15
Rossi Residencial ON Construção 41,0 94,8 17.591
Inepar PN Outros 28,0 57,3 858
Paranapanema ON Siderurgia e Metalurgia 6,0 20,5 2.135
Mendes Jr PNB Construção 2,3 4,7 8

(*) 10 anos (de 31/10/2002 até 31/10/2012)
(**) 10 anos (de 01/11/2002 a 31/10/2012)
Fonte: Economática

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