São Paulo - As ações boas pagadoras de lucros mais recomendadas por corretoras para o mês de novembro foram: Telefônica Vivo e CCR, ambas presentes em cinco das oito carteiras de dividendos recebidas por EXAME.com. 

Em seguida, com quatro recomendações, aparecem empatadas as ações do BB Seguridade, Alupar, Taesa e Transmissão Paulista.

No mês de outubro, o Ibovespa, principal índice de referência da Bolsa, teve alta de 0,95% e o Índice Dividendos (IDIV), que mede o desempenho das ações boas pagadoras de dividendos, teve queda de 5,6%.

A carteira de dividendos da Citi Corretora registrou o melhor desempenho no mês, com alta de 5,16% e a carteira da Coinvalores ficou na lanterna, com queda de 3,04%.

Justificativa para recomendação das ações

A Telefônica Vivo (VIVT4), segundo relatório da Guide, líder do segmento de telecomunicações, com 28,5% de market share, e já possui 41% de participação no mercado de redes de celulares 4G. "Adicionalmente, a expectativa de dividend yield [retorno via dividendos] é de 7,2% (o melhor do setor), tornando suas ações mais resilientes em momentos de mercado volátil", diz o relatório.

A CCR (CCRO3), que tem como principal fonte de receitas a cobrança de pedágios em rodovias, é indicada por ser considerada uma ação defensiva e por oferecer proteção contra a inflação, uma vez que as tarifas dos pedágios são atualizadas anualmente por índices inflacionários.

Segundo relatório do Santander, a Transmissão Paulista (TRPL4), uma das principais concessionárias privadas de transmissão de energia elétrica do país, tem uma expectativa de dividend yield atrativa para 2015, de 7,3% sobre o valor da ação. De acordo com o Citi, a empresa conta com receita estável e não está exposta ao risco de racionamento de energia.

Conforme detalha a Um Investimentos, a Alupar (ALUP11) é uma holding que atua nos segmentos de transmissão de energia (83% da receita líquida) e de geração por meio de hidrelétricas e parques eólicos. A empresa é sugerida, segundo a corretora, pelo baixo risco de racionamento, por possuir prazos longos de concessão e pela expectativa de alto retorno via dividendos em 2014, de 9% do valor da ação.

Sobre o BB Seguridade (BBSE3), braço de seguros do Banco do Brasil, analistas defendem que a empresa mantém o bom desempenho de suas operações, mesmo em períodos de crise, e possui alto potencial de crescimento, já que o setor de seguros tem baixa penetração no país e a companhia usufrui da alta capilaridade das agências do BB.

A Votorantim Corretora defende que a Taesa (TAEE11) é uma das elétricas mais preparadas para lidar com a crise da água em 2014 e com o risco de racionamento em 2015, já que empresas de transmissão não sofrem influência hidrológica. "No que tange a dividendos, a companhia possui concessões de longo prazo que não sofrem revisão tarifária, possibilitando uma geração de caixa forte e previsível", diz.

Ações boas pagadoras de dividendos

As empresas que pagam bons dividendos - os lucros repassados pelas companhias aos seus acionistas - costumam ser líderes de mercado ou operar em setores com demanda estável, como saneamento, energia, telefonia, financeiro e em setores de consumo inelástico, como de bebidas alcoólicas e cigarros.

Por essas razões, suas ações não sofrem tanto como as de outras empresas mais afetadas pelo cenário macroeconômico e elas não têm grande necessidade de reinvestimento no negócio, repassando mais lucros aos acionistas e se caracterizando como boas pagadoras de dividendos, ou como ações defensivas, como também são chamadas.

Veja a seguir as carteiras de dividendos recomendadas pelas corretoras para novembro:

Ativa

Desempenho em outubro: +0,86%. Desempenho em 2014: +9,22%.

A carteira não foi alterada.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Peso
Ambev S/A (ABEV3)	ND	4,6%	20%
Bradesco (BBDC4)	ND	3,3%	20%
Light (LIGT3)	ND	6,5%	20%
Telefônica Brasil (VIVT4)	ND	7,1%	20%
Tractebel (TBLE3)	ND	6,7%	20%

Citi

Desempenho em outubro: +5,16%. Desempenho em 2014: + 19,1%.

Não houve alteração na carteira defensiva para outubro.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Peso
Ambev (ABEV3)	R$ 17,25	5%	ND
BB Seguridade (BBSE3)	R$ 33,60	4,6%	ND
CCR (CCRO3)	R$ 20,00	2,8%	ND
Cielo (CIEL3)	R$ 53,25	3,5%	ND
Transmissão Paulista (TRPL4)	R$ 33,14	9,8%	ND

Coinvalores

Desempenho em outubro: -3,04%.  Desempenho em 2014: -3,32%.

Ações incluídas: Copel, Fleury, Le Lis Blanc, Pão de Açúcar. Ações retiradas: AES Tietê, Cielo, Smiles e Vale.

Ação	Preço-alvo	Peso
Copel (CPLE6)	ND	20%
Fleury (FLRY3)	ND	20%
Le Lis Blanc (LLIS3)	ND	20%
Pão de Açúcar (PCAR4)	ND	20%
Telefônica Vivo (VIVT4)	ND	20%

Guide/Omar Camargo

Desempenho em outubro: +4,78%. Como a carteira foi inaugurada em maio de 2014, não foi divulgada a rentabilidade no ano.

Ação incluída: Taesa. Ação retirada: CPFL.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Pesos
Alupar (ALUP11)	ND	9,6%	20%
CCR (CCRO3)	ND	ND	20%
Cetip (CTIP3)	ND	ND	20%
Taesa (TAEE11)	ND	ND	20%
Telefônica Brasil (VIVT4)	ND	7,2%	20%

Rico/Octo Investimentos

Desempenho em outubro: +3,2%. Desempenho em 2014: +10,92%.

Ações incluídas: Cemig e Cesp. Ações retiradas: AES Tietê e Cetip.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Pesos
Alupar (ALUP11)	ND	ND	12,5%
Cemig (CMIG4)	ND	ND	12,5%
Cesp (CESP6)	ND	ND	12,5%
Grendene (GRND3)	ND	ND	12,5%
Helbor (HBOR3)	ND	ND	12,5%
Metal Leve (LEVE3)	ND	ND	12,5%
Taesa (TAEE11)	ND	ND	12,5%
Transmissão Paulista (TRPL4)	ND	ND	12,5%

Santander

Desempenho em outubro: +2,50%. Desempenho em 2014: +16,39%.

Ações incluídas: Multiplan, Porto Seguro e Ultrapar. Ações retiradas: Banco do Brasil e Sul América.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Peso
BB Seguridade (BBSE3)	R$ 41,50	4,52%	15%
CCR (CCRO3)	Em revisão	3,99%	10%
Cielo (CIEL3)	R$ 43,80	3,94%	10%
Itaú Unibanco (ITUB4)	R$ 41,00*	3,70%	20%
Multiplan (MULT3)	R$ 51,00*	1,73%	10%
Porto Seguro (PSSA3)	R$ 32,80*	4,90%	15%
Transmissão Paulista (TRPL4)	Em revisão	7,33%	10%
Ultrapar (UGPA3)	R$ 69,00	2,99%	10%

*Preço-alvo referente ao fim de 2014. Os demais são referentes ao fim de 2015.

Spinelli

Desempenho em outubro: -1,90%. Desempenho em 2014: -11,36%.

Ações incluídas: Alupar, Ambev, Banco do Brasil, CCR, Cemig, Transmissão Paulista e Valid. Ações retiradas: Ecorodovias e Natura.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Peso
BB Seguridade (BBSE3)	ND	ND	10%
Alupar (ALUP11)	ND	ND	10%
Ambev (ABEV3)	ND	ND	10%
Banco do Brasil (BBAS3)	ND	ND	10%
CCR (CCRO3)	ND	ND	10%
Cemig (CMIG4)	ND	ND	10%
Transmissão Paulista (TRPL4)	ND	ND	10%
Valid (VLID3)	ND	ND	10%
Taesa (TAEE11)	ND	ND	10%
Telefônica Vivo (VIVT4)	ND	ND	10%

Um Investimentos

Desempenho em outubro: -1,37% Desempenho em 2014: +3,99%.

Ações incluídas: Ultrapar e Valid. Ações retiradas: Ambev, Cielo e Vale.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Peso
Alupar (ALUP11)	R$ 20,50	9,0 %	20%
Ecorodovias (ECOR3)	R$ 16,70	7,55%	15%
Odontoprev (ODPV3)	R$ 11,50	ND	10%
SulAmérica (SULA11)	R$ 16,90	ND	10%
Telefônica Vivo (VIVT4)	R$ 57,00	7,0%	15%
Ultrapar (UGPA3)	R$ 62,00	ND	15%
Valid (VLID3)	R$ 45,00	ND	15%

Votorantim

Desempenho em outubro: +1,58%. Desempenho em 2014: +8,99%.

Ações incluídas: Tractebel. Ações retiradas: Vale.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Pesos
CCR (CCRO3)	R$ 23,00	4,9%	ND
Mahle Metal Leve (LEVE3)	R$ 23,40	7,9%	ND
Odontoprev (ODPV3)	R$ 10,60	4,7%	ND
Taesa (TAEE11)	R$ 23,60	11,2%	ND
Tractebel (TBLE3)	R$ 37,50	7,8%	ND

XP investimentos

Desempenho em outubro: +3,3%. Desempenho em 2014: +12,5%.

Ações incluídas: Cetip. Ações retiradas: BM&FBovespa e Petrobras.

Ação	Preço-alvo	Yield Estimado	Peso
BB Seguridade (BBSE3)	ND	ND	20%
Cetip (CTIP3)	ND	ND	15%
Cielo (CIEL3)	ND	ND	15%
Itaúsa (ITSA4)	ND	ND	20%
Kroton (KROT3)	ND	ND	20%
Vale (VALE5)	ND	ND	10%