São Paulo - Depois de um primeiro trimestre positivo, acumulando alta de 13,67%, o Ibovespa encerrou o mês de abril com perda de 4,17%, aos 61.820 pontos. No acumulado do ano, o principal índice da bolsa registra alta de 8,52%.

A fragilidade das economias europeias, principalmente da Espanha, a expectativa de desaceleração no EUA e os resultados pouco animadores da China foram apontados pelas corretoras como alguns dos motivos para o aumento da apreensão do mercado.

No cenário nacional, o pacote anunciado pelo governo para pressionar a redução dos spreads bancários, assim como incentivar a concessão de crédito, deixou os investidores mais cautelosos em relação ao setor financeiro. Boa parte das corretoras que apostavam em ações de bancos no mês de março, retiraram este tipo de papel da carteira de maio.

No setor de construção civil, as performances negativas de empresas também contribuíram para o desempenho negativo do Ibovespa.

Para maio, a tendência é de cautela e a preferência por ações de menor risco. As corretoras apontam que o foco dos investidores continua nas incertezas com a crise da dívida na Zona do Euro, na recuperação gradual da economia dos EUA , na possível desaceleração da China e nos efeitos da redução dos juros nos bancos.

Planner

A carteira de maio da Planner foi balanceada com ações de empresas com perfil defensivo (Cesp, Telefonica Brasil, Iochpe Maxion, Natura, Multiplan) e outras consideradas descontadas pela queda de abril, mas com bom potencial no médio prazo, como OGX e LLX. Foram retiradas as ações da Rossi Residencial, Totvs, AES Eletropaulo, Itaú Unibanco. E foram incluídos os papéis da Siderúrgica Nacional, Telefônica Brasil PN, Iochpe Maxion ON, Arezzo ON.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
OGX	OGXP3	R$ 24,00
Cesp	CESP3	R$ 43,70
Natura	NATU3	R$ 43,00
LLX	LLXL3	R$ 5,50
Telefônica Brasil	VIVT4	R$ 69,00
Iochpe-Maxion	MYPK3	R$ 41,00
Multiplan	MULT3	R$ 45,00
Vale	VALE5	R$ 55,00
CSN	CSNA3	R$ 18,50
Arezzo	ARZZ3	R$ 35,50
Brasil Foods	BRFS3	R$ 40,0

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UM Investimentos

Por conta do cenário europeu ainda bastante negativo, pressão sobre a economia chinesa e com os mercados necessitando de mais liquidez para sustentar os preços dos ativos, a UM Invetimentos optou por adotar uma posição mais conservadora na carteira recomendada de maio. Foram retirados os ativos do Itaú Unibanco e do Banco do Brasil e foram incluídos os da Copel.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Petrobras	PETR4	R$ 30,97
Vale	VALE5	R$ 55,34
Cosan	CSAN3	R$ 36,69
Eztec	EZTC3	R$ 24,05
Rossi Residencial	RSID3	R$ 13,75
Raia Drogasil	RADL3	ND
Odontoprev	ODPV3	R$ 10,21
Hering	HGTX3	R$ 50,21
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 91,75
Iochpe-Maxion	MYPK3	R$ 36,38
Copel	CPLE3	R$ 48,23

HSBC Global Research

Para o mês de maio, foram retirados os papéis da BM&FBovespa e Lojas Renner e incluídos os da Hering e AES Tietê. A instituição acredita que o cenário externo não está mais tão favorável, porque o sentimento dos investidores voltou a piorar com relação à crise na Europa. E no Brasil, apesar da expectativa de recuperação ser maior, especialmente no 2º semestre, a condução atual da política monetária e fiscal do Governo poderá aumentar as pressões inflacionárias do país. Por isso, a opção por ações mais defensivas.

Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
Ogx	OGXP3	ND
Multiplan	MULT3	ND
Hering	HGTX3	ND
AES Tietê	GETI4	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
Vale	VALE3	ND

Souza Barros

Em relação à carteira anterior, a corretora retirou as ações da Localiza e Tim Participações e incluiu os papéis da Br Malls Participações e Odontoprev na carteira para o mês de maio.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Ambev	AMBV4	ND
Br Malls Par	BRML3	ND
CCR	CCRO3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Odontoprev	ODPV3	ND

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PAX

A PAX mantém o tom cauteloso no mês de maio, considerando que prevalece o nível de incerteza nos mercados globais. Saem os papéis da Celesc, Direcional, Even, M. Dias BRanco, Iochpe-Maxion e PDG Realty e entram BM&Fbovespa, Cia Siderurgica Nacional, Equatorial Energia, Petrobras e Vale.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Vale	VALE5	ND
Lojas Marisa	AMAR3	ND
Equatorial Energia	EQTL3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Telefônica	VIVT4	ND
CSN	CSNA3	ND
Magazine Luiza	MGLU3	ND
Minerva	BEEF3	ND
BM&Fbovespa	BVMF3	ND
Randon	RAPT4	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Petrobras	PETR4	ND
Estácio Participações	ESTC3	ND

BB Investimentos

O BB Investimentos prevê que o mercado deverá continuar seletivo na busca de ações em maio. Permanecerão no foco dos investidores as incertezas com a crise das dívidas na Zona do Euro e os países dos Piigs (Portugal, Itália, Irlanda, Grécia e Espanha) continuarão a receber as atenções dos investidores.

Boa parte da carteira foi substituída em maio. Deixaram de fazer parte da carteira do BB: Bradesco, Banrisul, CPFL , Energias do Brasil, Gerdau, PDG Realty, Petrobras e Rossi . E passam a compor a carteira de maio: Tractebel, Oi, OHL, Odontoprev, M. Dias Branco, Cesp e CSN.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
CSN	CSNA3	ND
Cesp	CESP6	ND
JBS	JBSS3	ND
M. Dias Branco	MDIA3	ND
Magazine Luiza	MGLU3	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
OGX	OGXP3	ND
OHL	OHLB3	ND
Oi	OIBR4	ND
Raia Drogasil	RADL3	ND
Vale	VALE5	ND
Tractebel	TBLE3	ND

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Socopa

Para o mês de maio, a corretora Socopa substituiu as ações da Vale e Itaú Unibanco por Anhanguera e Lojas Americanas.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
MPX	MPXE3	ND
Vale	VALE5	R$ 66,00
Lojas Americanas	LAME4	R$ 20,50
OSX	OSXB3	ND
Petrobras	PETR4	R$ 34,00
Even	EVEN3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Vanguarda Agro	VAGR3	ND
Telefônica Brasil	VIVT4	ND
OGX	OGXP3	ND
PDG	PDGR3	ND
Gol	GOLL4	ND

Rico

A carteira do Rico, home broker da corretora Octo, foi balanceada por empresas com perfil de ações mais defensivas do que nos meses anteriores e menos dependentes do fluxo de notícias macroeconômicas. Foram retiradas as ações das empresas Cetip (CTIP3), Valid (VLID3) e Multiplus (MPLU3). Passaram a compor a carteira: AES Tietê, OGX e TIM.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
TIM	TIMP3	ND
Helbor	HBOR3	ND
AES Tietê	GETI4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Vale	VALE5	ND
OGX	OGXP3	ND
JHSF	JHSF3	ND
MPX	MPXE3	ND

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WinTrade

Para maio, as indicações da carteira recomendada da WinTrade, home broker da Alpes Corretora, continuam com Ambev, Multiplus, Magazine Luiza e CCR. A mudança fica apenas com a Gerdau, que foi substituída pela mineradora Vale. A corretora explica que os papeis da Gerdau subiram 2,63% impulsionados pela aprovação da Resolução 72, que pode acabar com a chamada “guerra dos portos” e favorecer o produto nacional. Mas, como o efeito dessa medida só será sentido em 2013, quando a resolução entrar em vigor, os analistas da WinTrade sugerem a troca das ações da Gerdau pelas da Vale. A expectativa é de que a companhia divulgue bons resultados, devido ao alto preço do minério de ferro no mercado internacional e à transição do modelo trimestral de precificação do minério para o mercado à vista.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Ambev	AMBV4	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Magazine Luiza	MGLU3	ND
CCR	CCRO3	ND
Vale	VALE5	ND

Geração Futuro

Na carteira da corretora Geração Futuro, foram incluídos dois novos ativos: Lojas Renner e Fras-Le. As razões para a inclusão de Renner se relacionam à expectativa de recuperação das vendas no 2º semestre, enquanto na Fras-Le o aumento do dólar beneficia as exportações, já fortalecidas pela recuperação do mercado norte-americano.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Vale	VALE5	ND
OGX	OGXP3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Gerdau	GOAU4	ND
Ultrapar	UGPA3	ND
Guararapes	GUAR3	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Natura	NATU3	ND
Copel	CPLE6	ND
Cemig	CMIG4	ND
Energias Brasil	ENBR3	ND
Banco do Brasil	BBAS3	ND
Itaú	ITUB4	ND
Fras-Le	FRAS4	ND
Marcopolo	POMO4	ND

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XP Investimentos

A XP Investimentos não alterou a carteira de ações recomendadas para maio. Foram mantidas as indicações da carteira de abril e não foram incluídos novos ativos.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Aliansce	ALSC3	ND
Cosan	CSAN3	ND
M. Dias Branco	MDIA3	ND
Petrobras	PETR3	ND
Redecard	RDCD3	ND
Ultrapar	UGPA3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
OHL	OHLB3	ND

Walpires Corretora

A carteira da Walpires foi quase toda reformulada. A única empresa que permaneceu foi a Petrobras. Foram retirados os papéis da CCR, Gerdau, MRV, Pão de Açúcar, Redecard e Vale.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Anhanguera	AEDU3	ND
Br Malls Par	BRML3	ND
BR Propert	BRPR3	ND
Eletropaulo	ELPL4	ND
Hering	HGTX3	ND
Le Lis Blanc	LLIS3	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Multiplan	MULT3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Telefônica	VIVT4	ND

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Deutsche Bank

A Deutsche Bank Corretora incorporou as ações da Qualicorp à carteira e retirou os papéis da Brasil Malls. A corretora mantém a carteira com foco nas indústrias e considera que seja necessário manter uma postura cautelosa até que haja estabilidade em relação a três questões que afetam o mercado: a situação dos bancos, com a pressão do governo para redução do spread bancário; o preço do gás; e as exportações para a China.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE5	ND
Itau Unibanco	ITUB4	ND
Banco do Brasil	BBAS3	ND
Embraer	EMBR3	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
Telefônica	VIVT4	ND
Cia Brasileira de Distribuicao	PCAR4	ND
BM&FBovespa	BVMF3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Cemig	CMIG4	ND
Diagnosticos da America	DASA3	ND
PDG Realty	PDGR3	ND
AES Tiete	GETI4	ND
EcoRodovias Infraestrutura	ECOR3	ND
Qualicorp	QUAL3	ND
Light	LIGT3	ND
Iochpe-Maxion	MYPK3	ND
Randon Participacoes	RAPT4	ND
Mahle-Metal Leve	LEVE3	ND

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Santander

A corretora Santander não inclui novos papéis à carteira de maio e retirou as ações das seguintes empresas: Bradesco, Cielo , Petrobras, Vale e MRV.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Cielo	CIEL3	R$ 51,25
Petrobras	PETR3	R$ 27,00
Vale	VALE5	R$ 48,00
Gerdau	GGBR4	R$ 21,00
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 78,00
Eztec	EZTC3	R$ 25,00
Iochpe Maxion	MYPK3	R$ 40,00
Kroton	KROT11	R$ 32,00
Embraer	EMBR3	R$ 13,50

Geral Investimentos

Foram levadas em consideração pela corretora condições do cenário macroeconômico e perspectivas microeconômicas favoráveis para a composição da carteira de maio. Os analistas optaram por ações de crescimento e valor. Foram incluídos os papéis da Cemig e da Valid.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
BR Malls	BRML3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Cielo	CIEL3	ND
Eztec	EZTC3	ND
JHSF	JHSF3	ND
Telefônica	VIVT4	ND
Valid	VLID3	N

Itaú BBA

No mês de abril, a principal alteração do Itaú BBA foi a troca das ações de Gerdau por Ultrapar. Segundo os analistas, desde a inclusão das ações de Gerdau na carteira de abril, as ações da empresa registraram valorização de 2,6%, enquanto o Ibovespa caiu 4,17%, ou seja, teve desempenho 6,8% superior ao do mercado. Dado esse movimento e aproveitando a proximidade dos resultados de Gerdau foi feita retirada das ações para aguardar um melhor momento para voltar. No caso de Ultrapar, a inclusão foi feita, porque segunto a corretora trata-se da melhor opção no setor de petróleo e petroquímicos.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Bradesco	BBDC3	ND
Telefônica	VIVT4	ND
Raia Drogasil	RADL3	ND
Multiplan	MULT3	ND
Gerdau	GOAU4	ND