São Paulo - Assim como em fevereiro, em março o Ibovespa também registrou ligeira alta, de 1,8% apenas. Mesmo assim, nada desastroso, considerando o cenário externo que vem deixando os analistas bastante cautelosos. Tragédia no Japão, conflitos no mundo árabe, alta do petróleo, mau desempenho do mercado imobiliário americano e aumento da incerteza em relação a Europa - que teve seu ápice na renúncia do primeiro-ministro de Portugal - agitaram o mundo no mês passado e tornaram os investidores bastante avessos ao risco. Além da fuga de capitais estrangeiros, a maior parte dos relatórios divulgados pelas corretoras para abril ressaltava também os temores em relação à inflação brasileira.

Com isso, as estratégias das corretoras consultadas voltaram-se para uma maior exposição a empresas beneficiadas pelo mercado interno. Mais uma vez, a Vale foi campeã de indicações, presente em 12 das 15 carteiras. Em seguida, veio a Petrobras, com 10 indicações.

Expressando cautela, a Ativa destaca o risco de aumento da aversão ao risco dos investidores internacionais e recomenda maior exposição a setores dependentes do mercado doméstico. A corretora retirou de sua carteira os papéis da AmBev em razão das notícias recentes relacionadas ao aumento da carga tributária, e substituiu-os pelas ações das Lojas Renner, dada à fraca performace recente e à perspectiva favorável. No setor de telecomunicações, as ações da Telemar substituíram as da Vivo, donas de uma valorização de 8,1% no mês passado, considerada excelente pela corretora. A Ativa decidiu também aumentar sua exposição aos papéis da Brookfield em razão de seu ótimo desempenho em março (alta de 10,8%), reduzindo exposição às ações do Itaú Unibanco.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Bradesco	BBDC4	ND
Brookfield	BISA3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Lupatech	LUPA3	ND
Pão de Açúcar	PCAR5	ND
Petrobras	PETR4	ND
Randon	RAPT4	ND
Telemar	TMAR5	ND
Tractebel	TBLE3	ND
Vale	VALE5	ND

Com um relatório um pouco mais otimista em relação aos acontecimentos internacionais, mas ainda prevendo um “cenário local tenso”, o Banif realizou boas mudanças na sua carteira para o mês de abril. As ações da Eletropaulo foram substituídas pelos papéis da Tractebel após a distribuição de dividendos, enquanto que Even e EZ Tec entraram no lugar de MRV e PDG Realty, devido às reduções de margem divulgadas por essas duas empresas. Os papéis da Telesp foram simplesmente retirados, já que tiveram bom desempenho em março e não há expectativas de catalisadores de curto prazo. Por fim, o peso nos papéis da Vale aumentou de 15% para 20%, o mesmo dos papéis da Petrobras.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Tietê	GETI4	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Even	EVEN3	ND
EZ Tec	EZTC3	ND
HRT	HRTP3	ND
Lojas Americanas	LAME4	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Tractebel	TBLE3	ND
Vale	VALE5	ND

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O BB Investimentos continua cauteloso em relação ao cenário externo, principalmente após a tragédia no Japão, e destaca a saída de capital, principalmente estrangeiro, da Bolsa brasileira. Para o banco, o retorno do capital estrangeiro será essencial para um desempenho favorável do Ibovespa. Internamente, continua a preocupação com a inflação e a questão fiscal. A expectativa para abril para os mercados é de grande volatilidade. Da carteira recomendada foram retirados os papéis do Banrisul, da Petrobras e da Marcopolo, e acrescentados os da Braskem, MMX, Natura, OHL, Raia e Randon.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
BR Foods	BRFS3	ND
Braskem	BRKM5	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
MMX	MMXM3	ND
Natura	NATU3	ND
OGX	OGXP3	ND
OHL	OHLB3	ND
Raia	RAIA3	ND
Randon	RAPT4	ND
Vale	VALE5	ND
Vivo	VIVO4	ND

Mais uma vez o Bradesco BBI resolveu mexer pouco na carteira e fez apenas uma substituição: saem as ações da Gol, que revelaram a maior queda da carteira em março (-0,8%) e mostram-se ameaçadas pela alta do petróleo, e entram as da Hypermarcas. Com as preocupações em relação à crise europeia e à recuperação americana, o Bradesco também preferiu concentrar suas recomendações em papéis de empresas ligadas ao mercado interno, que ainda deve demonstrar boas oportunidades de crescimento pelos próximos anos.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Banco do Brasil	BBAS3	40
Cetip	CTIP3	30,80
DASA	DASA3	28,20
Drogasil	DROG3	18,43
Hypermarcas	HYPE3	37
Localiza	RENT3	33
OGX	OGXP3	37,40
Pão de Açúcar	PCAR5	83,80
Tractebel	TBLE3	33,51
Vivo	VIVO4	70,00

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O Citi excluiu de sua carteira as ações da TIM e da Tractebel após altas expressivas de 11% e 6,2% em março, e também da Gerdau. Foram incluídos os papéis do Pão de Açúcar, para aumentar a exposição no Varejo, da Localiza, que devem ser beneficiados pela perspectiva de fim do ciclo de aperto monetário, e da Randon, após os bons resultados do 4º trimestre e as boas perspectivas para a produção de veículos pesados no Brasil.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AmBev	AMBV4	53,44
Banco do Brasil	BBAS3	38
Itaú Unibanco	ITUB4	52
Localiza	RENT3	35
OGX	OGXP3	26,63
Pão de Açúcar	PCAR5	72
PDG Realty	PDGR3	13,40
Petrobras	PETR4	36,53
Randon	RAPT4	17,50
Vale	VALE5	60,12

A Geração Futuro manteve praticamente intocada sua carteira para abril, apenas substituindo os papéis da Cemig pelos da AES Tietê. O peso maior da carteira continua com bancos e Petrobras.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Tietê	GETI3	ND
Banco do Brasil	BBAS3	ND
CSN	CSNA3	ND
Grendene	GRND3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Light	LIGT3	ND
Pão de Açúcar	PCAR5	ND
Petrobras	PETR4	ND
Randon	RAPT4	ND
Taurus	FJTA4	ND
Ultrapar	UGPA4	ND
Vale	VALE5	ND

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A estratégia do HSBC Global Research foi manter uma carteira com ações de empresas voltadas para o mercado interno e também com participação em setores com hedge de inflação. Os papéis da Gerdau e da SLC Agrícola deram lugar aos das Lojas Renner e Itaú Unibanco.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez de 2011 (R$)
AmBev	AMBV4	ND
CCR Rodovias	CCRO3	ND
Energias do Brasil	ENBR3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
OGX	OGXP3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE5	ND

A Link Investimentos pouco mexeu na carteira recomendada para abril, realizando apenas uma substituição em relação ao mês anterior. A corretora está com uma perspectiva bastante otimista para os papéis da Totvs, que entram no lugar das ações da Vivo, líder da valorização da carteira em março (alta de 8,21%) após a integração com a Telesp.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Tietê	GETI4	27,80
AmBev	AMBV4	54,20
BM&FBovespa	BVMF3	17,20
CCR	CCRO3	58
Cosan	CSAN3	33
Itaú Unibanco	ITUB4	54
Metalúrgica Gerdau	GOAU4	37
OGX	OGXP3	30,40
Totvs	TOTS3	43
Vale	VALE5	60

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Para o mês de abril, a Planner acrescentou as ações de Lojas Renner, CSN, Randon e M. Dias Branco e retirou os papéis de Localiza, Cosan e Multiplan. Segundo o relatório da corretora, a varejista apresenta fundamentos sólidos e boas perspectivas de valorização. Já as ações da CSN devem se beneficiar do crescimento da demanda doméstica por produtos siderúrgicos, de um aumento de participação no capital da Usiminas e de rumores de venda da participação na Riversdale do Canadá. Com os bons resultados em 2010 e crescimento atrelado a economia, a Randon também deve se valorizar. O que favoreceu a entrada da empresa de alimentos M. Dias Branco, por sua vez, foram os fundamentos fortes, o valuation atrativo e a grande exposição ao mercado interno.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Eletropaulo	ELPL4	40,13
CSN	CSNA3	33
EZ Tec	EZTC3	17,50
Itaú Unibanco	ITUB4	45,30
Lojas Renner	LREN3	69,73
M. Dias Branco	MDIA3	50
OGX	OGXP3	30,50
Petrobras	PETR4	41
Randon	RAPT4	14,50
Totvs	TOTS3	40
Vale	VALE5	59,50
Vivo	VIVO4	61

O Santander, neste mês, se limitou a divulgar as 5 top picks. Petrobras e Vale permanecem na carteira, que ganha Lojas Renner, Copel e o ETF MOBI11, que segue o Índice Imobiliário.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez de 2011 (R$)
Copel	CPLE6	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE5	ND
ETF Índice Imobiliário	MOBI11	ND

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Na Socopa, a OGX foi trocada pela Lupatech, que está na mínima desde a crise de 2008 e desfruta das boas perspectivas da cadeira de suprimentos do setor de Óleo e Gás em função do petróleo em alta. A alta de 12,8% das ações da Cemig em março também motivou a corretora a substituí-las pelos papéis da Duratex, que apresentou bons resultados no 4º trimestre e tem múltiplos atrativos.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Banco do Brasil	BBAS3	40
Duratex	DTEX3	ND
Lupatech	LUPA3	31
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE5	61

Diferentemente do mês passado, a Souza Barros decidiu agora dar uma boa mexida nas suas top picks. Saíram as ações de BR Malls, Cemig e Vivo, e entraram os papéis da AmBev, BM&FBovespa e CSN.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AmBev	AMBV4	57,90
BM&FBovespa	BVMF3	13,50
CSN	CSNA3	37,50
Ind. Romi	ROMI3	15,80
Itaú Unibanco	ITUB4	45,50

A Spinelli deu uma boa mexida em sua carteira de abril. As únicas ações que permaneceram foram as da ABC Brasil. ALL, Banrisul, CCR Rodovias, Fibria, Gerdau, Gol, HRT, Lojas Americanas e Vale deram lugar a Brookfield, Bradesco, Cetip, CSN, Lojas Renner, Marfrig, MMX, Pão de Açúcar, Localiza e Tim Participações. A ideia foi apostar em nomes beneficiados pelo mercado interno.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
ABC Brasil	ABCB4	18,08
Bradesco	BBDC3	40,84
Brookfield	BISA3	12,46
Cetip	CTIP3	27,99
CSN	CSNA3	36,71
Localiza	RENT3	33,60
Lojas Renner	LREN3	68,39
Marfrig	MRFG3	20,10
MMX	MMXM3	16,24
Pão de Açúcar	PCAR5	81,88
Tim Part. S/A	TCSL3	9,48

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A única alteração na carteira da Um Investimentos foi a troca dos papéis da Cosan pelos da BM&FBovespa. Os fracos resultados da produtora de açúcar e etanol, aliados à atual falta de atratividade do combustível frente à gasolina motivaram a retirada das ações da Cosan. Já a BM&FBovespa apresenta sólidos fundamentos, pode trazer novidades em relação a parcerias com outras bolsas do mundo e vem investindo fortemente em expandir sua base de clientes.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
BM&FBovespa	BVMF3	16,50
BR Foods	BRFS3	32,40
Braskem	BRKM5	24,50
Cemig	CMIG4	36,70
Ecorodovias	ECOR3	15,25
EZ Tec	EZTC3	19,50
Hypermarcas	HYPE3	27,60
Petrobras	PETR4	36,20
Usiminas	USIM5	26,50
Vale	VALE5	65

Também com poucas mudanças, a carteira da XP Investimentos retira os papéis da Gerdau. Em seu lugar, acrescenta as ações da Randon, por acreditar que investir na empresa seja uma forma indireta de se expor à economia brasileira, em especial aos vultosos investimento em infraestrutura programados. No mais, a corretora apenas elevou o peso dos papéis da OGX, Itaúsa e da Energias Brasil, ao mesmo tempo em que reduziu a exposição a Petrobras e Vale Fertilizantes.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AmBev	AMBV4	ND
Brasil Telecom	BRTO4	ND
Energias Brasil	ENBR3	ND
Itaúsa	ITSA4	ND
OGX	OGXP3	ND
Petrobras	PETR3	ND
Randon	RAPT4	ND
Ultrapar	UGPA4	ND
Vale	VALE3	ND
Vale Fertilizantes	FFTL4	ND