Os traders no Brasil estão cada vez mais pendendo para apostas de uma alta da Selic maior do que 50 pontos-base na próxima quarta-feira, 10, de acordo com dados do mercado de opções.

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Opções digitais negociadas na bolsa mostram que os investidores atribuem uma probabilidade de 12% de o Banco Central elevar o juro básico em um 1,0 ponto percentual — para 3% ao ano —, enquanto há uma semana essa aposta tinha apenas 4% de chances. Isso também é muito maior do que a possibilidade de 3% atribuída a um aperto de 0,25 ponto percentual, para 2,25% ao ano.

A curva de probabilidade implícita nas opções do Copom aponta para 95% de chances de o ciclo de aperto monetário começar com pelo menos uma alta de 0,50 pp na quarta-feira, o que deixaria a Selic em 2,5% ao ano.

O BC deve elevar a Selic pela primeira vez desde 2015, do nível de 2%, o mais baixo historicamente, diante da aceleração da inflação em meio ao aumento dos gastos do governo e à força do dólar.

A mediana dos economistas consultados pela Bloomberg também prevê um aumento de 0,50 ponto percentual, enquanto a curva de juros precifica uma alta 63 pontos-base. Isso significa que um movimento de 50 pontos base está totalmente no preço. Dados de atividade mais fortes do que o esperado nesta segunda-feira ofereceram mais suporte para aqueles que esperam um aperto mais agressivo.

Ainda assim, o BC não conseguiu enviar qualquer sinal hawkish na ata de sua última reunião, publicada em 26 de janeiro, quando os membros do Copom disseram que o abandono do forward guidance não deveria ser interpretado como um sinal de que a Selic seria elevada imediatamente.

*Davison Santana é um estrategista de câmbio que escreve para a Bloomberg. As observações que ele faz são dele e não pretendem ser um conselho de investimento. Algumas informações vêm de traders de câmbio familiarizados com as transações que pediram para não serem identificados porque não estão autorizados a falar publicamente