São Paulo – “É tempo de pagamento” para os acionistas da Multiplus, empresa que atua com os programas de fidelização da companhia aérea TAM. A afirmação é das analistas Daniela Bretthauer e Marina Braga, da Raymond James, em relatório enviado aos clientes nesta quarta-feira (2).

Elas reiteraram a recomendação outperform (performance acima da média do mercado) para as ações ordinárias da companhia (MPLU3), mantendo o preço-alvo em 36,60 reais para o final de 2011, após avaliarem a notícia de que a Multiplus vai propor aos seus acionistas, em 17 de março, a redução do capital social em 600 milhões de reais, para 92,370 milhões de reais. Com isso, a empresa pretende pagar 3,72 reais por ação aos acionistas em forma de restituição de capital.

Para a Raymond James, a notícia é positiva. As ações da Multiplus caíram quase 15% no acumulado deste ano, registrando uma performance inferior ao Ibovespa – principal benchmark brasileiro – em torno de 13%, o que representa um ponto atrativo de entrada, destacam Daniela e Marina. As analistas lembram que a Multiplus possui um modelo de negócio relativamente protegido da alta inflação e das taxas de juros, além de gerar um abundante fluxo de caixa e um pequeno endividamento.

“Acreditamos que as ações estão atrativas nos níveis atuais de preços, e a redução de capital pode ser traduzida em um pagamento de dividendo extraordinário que representa um yield (taxa percentual do retorno pago na forma de dividendos) de 13%”, afirmam.

O número é superior à projeção da Raymond James para a Selic em 2011, de 12,75%. As analistas ainda informam que suas projeções para o preço-alvo e para a recomendação já incorporam a possibilidade de pagamento de dividendo extraordinário aos acionistas.