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O Itaú (ITUB4), maior banco privado do País, apresenta o seu resultado no quarto trimestre de 2021 nesta quinta-feira, dia 10, após o fechamento do mercado. A projeção do mercado é que a companhia apresente um lucro de 6,766 bilhões de reais, o que representaria um avanço de 12% na comparação anual, segundo cálculos da corretora Necton.

As expectativas são positivas, com grande parte dos analistas esperando que o Itaú tenha registrado um resultado forte impulsionado por incrementos na carteira de crédito.

“Esperamos que o Itaú lidere o crescimento de lucros do setor em 2022, com ganhos 10,5% maiores, já que o banco é o maior beneficiário do ciclo de taxas [de juros mais alta]”, destacaram os analistas do Credit Suisse em relatório divulgado no último mês. A Selic passou de 2% ao ano para 9,25% em dezembro do ano passado.

De lá para cá, no entanto, o quadro mudou. Santander (SANB11), há uma semana, e Bradesco (BBDC3/BBDC4), ontem, divulgaram resultados trimestrais que frustraram as expectativas de mercado e foram penalizados. 

Os dois bancos privados apresentaram crescimento em sua carteira de crédito, mas tiveram lucros menores que o esperado devido ao aumento da inadimplência – tendência que pode afetar também o Itaú.

“Com juros mais altos, aumento do endividamento das famílias e inflação crescendo, devemos ver um ano bem difícil em termos de inadimplência”, afirmou Leo Monteiro, analista da corretora Ativa Investimentos.

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Ontem, dia 9, as ações preferenciais do Bradesco (BBDC4) amargaram baixa de quase 9% com a notícia de que o lucro líquido recorrente caiu 2,8% no quarto trimestre na comparação anual. O Bradesco registrou lucro recorrente de 6,61 bilhões de reais, abaixo do consenso de mercado que esperava lucro de 6,91 bilhões de reais no período. 

Investidores também ficaram decepcionados com o guidance apresentado, o conjunto de projeções para o ano. Colocando as perdas esperadas com inadimplência na equação, o guidance divulgado indicou um lucro de 28 bilhões de reais para o Bradesco no ano cheio de 2022, um resultado 4% abaixo do esperado por analistas do BTG Pactual.

Já o Santander (SANB11) registrou um lucro de 3,88 bilhões entre outubro e dezembro de 2021, com queda de 2% em relação ao mesmo período de 2020. Era esperado um lucro de 4,309 bilhões. O resultado foi afetado, entre outros fatores, pela inadimplência de pessoas físicas. No pregão após a divulgação, as units do banco caíram 3%.

É possível que o Itaú sofra dos mesmos problemas, mas as perspectivas são melhores do que as dos concorrentes. “O aumento do custo de crédito [com inadimplência] que aconteceu com o Bradesco pode se repetir com o Itaú. Ainda assim, o resultado deve vir em linha com o terceiro trimestre, talvez um pouco menor por causa desse aumento”, afirmou Monteiro.

Em relatório enviado a clientes após a divulgação do balanço do Bradesco, o BTG Pactual reforçou que o Itaú é a sua principal escolha para o setor bancário. “Esperamos que o Itaú apresente o melhor conjunto de resultados entre os bancos nesta temporada de balanços”, afirmaram os analistas.

Na próxima terça-feira, dia 14, o Banco do Brasil (BBSA3) divulga o seu balanço após o fechamento do mercado, encerrando a temporada para os grandes bancos com capital aberto.