Invest

Hapvida (HAPV3): balanço do terceiro trimestre agrada e ações sobem mais de 4%

O BofA e o BTG estão otimistas com a companhia e mantiveram suas recomendações de compra para HAPV3

Hapvida: resultados do 3T23 surpreenderam positivamente os analistas (Leandro Fonseca/Exame)

Hapvida: resultados do 3T23 surpreenderam positivamente os analistas (Leandro Fonseca/Exame)

Janize Colaço
Janize Colaço

Repórter de Invest

Publicado em 9 de novembro de 2023 às 16h04.

Última atualização em 9 de novembro de 2023 às 22h11.

A Hapvida (HAPV3) reportou números do terceiro trimestre que agradaram o mercado. O balanço da companhia apontou uma receita líquida de R$ 6,8 bilhões e um Ebitda ajustado de R$ 742 milhões, crescimentos anuais de 8,9% e de 47%, respectivamente. Para os analistas, os resultados foram “melhores do que o esperado”, enquanto o mercado reagiu com uma alta de 3.48% no pregão desta quinta-feira, 9.

Entre outros números da operadora de saúde, a geração de caixa operacional atingiu 66,5% do Ebitda ajustado no terceiro trimestre, enquanto a margem ajustada atingiu 10,8%. Já a sinistralidade caixa da Hapvida foi de 71,9%, uma melhora de 1,1 ponto percentual com o mesmo período do ano passado. 

Os resultados surpreenderam positivamente o Bank Of America (BofA). Em relatório, os analistas destacam que o terceiro trimestre quebrou uma sequência histórica recente de custo/benefício crescendo acima da receita/benefício.

“Vemos essa melhoria relacionada, principalmente, ao controle de custos, já que a Hapvida vem aumentando consistentemente a verticalização, com internações em 75% (versus 73% no 2T23), consultas em 74% (versus 73% no 2T23) e exames em 69% (versus 66% no 2T23); e redução da exposição ao PPO [Organização de Provedor Preferencial] com queda trimestral de 4% de vidas”, dizem.

Impulso de ticket médio

Outro indicador que foi bem recebido pelo mercado foi o ticket médio da Hapvida no terceiro trimestre, que aumentou 11,8% em relação ao ano anterior, passando para R$251,8. A Genial Investimentos aponta que o resultado evidencia que a estratégia de reajuste de preços da companhia está sendo bem-sucedida.

“No entanto, a empresa enfrentou uma redução líquida de 89,9 mil beneficiários de planos de saúde no trimestre, devido a aumento na inadimplência e um ambiente econômico complexo, o que já era esperado dada a estratégia de reprecificação”, alertam os analistas.

Ainda assim, para o BTG Pactual (mesmo grupo controlador da EXAME), a queda no número de membros da HAPV3 foi menor do que o banco projetava. “Nossa estimativa era [uma redução] de 117 mil.” O cenário de perda de clientes, segundo os analistas, deve-se aos seguintes fatores:

  • condições macroeconômicas desafiadoras (mais demissões do que contratações em contratos corporativos);
  • redução em contratos que operavam com prejuízo;
  • aumentos contínuos de preços;
  • aumento da inadimplência. 

Recomendações para HAPV3

O BofA e o BTG estão otimistas e mantiveram suas recomendações de compra para HAPV3, com a companhia sendo a favorita do setor para ambos. “Com outra melhoria trimestral da margem Ebitda, os investidores deverão ganhar ainda mais confiança na tese de reestruturação. Gostamos da maior margem Ebitda ajustada desde a fusão, mas acreditamos que, sem dúvida, há mais por vir com os grandes aumentos de preços e o progresso na integração do GNDI”, afirmam os analistas do BTG.

Por outro lado, a Genial ainda não está confiante para recomendar a compra do papel da operadora de saúde. “Mas considerando a melhoria operacional evidenciada nos resultados recentes, estamos otimistas em relação à trajetória da Hapvida, acreditando que a empresa está no caminho certo. Assim, reiteramos nossa recomendação de manter.”

Acompanhe tudo sobre:HapvidaBalançosAções

Mais de Invest

Ibovespa opera em queda de olho em Petrobras (PETR4)

Petrobras busca 'grandes clientes' para distribuir combustível líquido, diz executivo

Petrobras vê menos chances de dividendo extraordinário com petróleo no atual patamar

Petrobras (PETR4) tomba na bolsa após dividendo abaixo do esperado e retorno ao gás de cozinha