São Paulo – As intervenções do governo brasileiro na economia e a atuação dos principais bancos centrais do mundo definiram o rumo das ações na Bovespa nesta semana. O Ibovespa disparou 6% no período, com a subida dos papéis do setor siderúrgico aos céus e das elétricas para o subsolo.

Na dia 6 de setembro, a atuação do Banco Central Europeu (BCE) garantiu o otimismo após o presidente Mario Draghi, o “Super Mario”, fazer jus ao nome e anunciar compras ilimitadas de bônus da dívida soberana com vencimentos entre um e três anos de países que fizerem essa solicitação.

Siderurgia

Ainda na semana passada, o ministério da Fazenda anunciou medidas protecionistas que elevaram as tarifas de importação de uma série de produtos siderúrgicos, entre outros, o que garantiu a redenção das ações do setor na bolsa. Os papéis da CSN e da Usiminas reagiram com uma forte alta que esse estendeu até esta sexta-feira.

Apagão

Nesta semana foi a vez do setor elétrico. Em uma medida bastante aguardada, a presidente Dilma Rousseff anunciou o programa de redução de tarifas. Alguns detalhes relacionados às indenizações para empresas que não aceitem os novos termos e as renovações das concessões foram entendidas como quebra de contrato e um sinal de insegurança jurídica no setor. O resultado foi uma forte queda dos papéis do setor.

Empresa	Código	Preço (R$)	Var. (%)
Usiminas	USIM3	13,54	25,14
CSN	CSNA3	13,7	22,76
Usiminas	USIM5	11,91	22,53
B2W	BTOW3	9,51	19,62
Suzano	SUZB5	5,45	19,26
Gafisa	GFSA3	4,58	15,95
Braskem	BRKM5	16,6	15,28
GOL	GOLL4	11,37	14,85
Brookfield	BISA3	4,57	14,82
Fibria	FIBR3	18,92	14,32

“A percepção de quanto a força regulatória do país se enfraquece dependerá de como o regulador avaliará os ativos dos detentores das concessões. A intenção do governo de reduzir as tarifas de eletricidade para os consumidores finais, o que se acredita ser o direcionador de suas ações, deverá pressionar a geração de fluxo de caixa”, ressalta a Fitch em uma análise publicada nesta sexta-feira. Das 10 maiores baixas do período, 7 estão ligadas à essa medida.

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Vale lembrar, contudo, que vários setores industriais serão beneficiados com a queda média de 20% das tarifas. O banco Credit Suisse listou 14 empresas que têm ações na Bovespa com a possibilidade de ganhar com as medidas: Magnesita, Usiminas, Vale, Gerdau, Iochpe Maxion, Randon, Autometal, Marcopolo, Weg, Mahle, TIM, Oi, Klabin e Braskem.

Aviação

A Fazenda também atuou nesta semana com a ampliação dos setores beneficiados (papel e celulose, transportes, aves e suínos) pela redução de encargos na folha de pagamento. A GOL (GOLL4) é apontada como uma das que ganham com a decisão. Os papéis da empresa dispararam 14% na semana.

Em relatório do Itaú BBA, a analista Renata Faber calculou que o impacto da desoneração poderá aumentar a projeção da margem operacional da companhia aérea em 155 pontos-base para 2013 e em 61 pontos-base em 2014. O banco elevou o preço-alvo às ações para o final do ano que vem de 11 reais para 12 reais. A recomendação é de desempenho em linha com a média do mercado (market perform)

BC americano

E nesta quinta-feira o Banco Central agiu como o esperado e pôs a cereja que faltava no bolo da festa dos mercados. Ben Bernanke justificou o seu apelido de “Helicopter Ben” e despejou mais 40 bilhões de dólares na economia americano. Em comunicado enviado à imprensa logo após o final da reunião do FOMC (Federal Open Market Committee), o Fed anunciou a decisão de “aumentar a acomodação política através da compra de títulos lastreados em hipotecas em um ritmo de 40 bilhões de dólares por mês”.

Empresa	Código	Preço (R$)	Var. (%)
Cesp	CESP6	21,65	-27,59
Transmissão Paulista	TRPL4	32,13	-24,58
Cemig	CMIG4	26,75	-23,77
Sabesp	SBSP3	78,89	-9,04
CCR	CCRO3	16,82	-8,34
Copel	CPLE6	32,65	-6,93
Eletrobrás	ELET3	12,4	-4,54
Light	LIGT3	24,07	-3,53
Dasa	DASA3	12,35	-3,14
Eletrobrás	ELET6	18,75	-2,34