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Cesp segue como a favorita do setor para o Itaú BBA

Papéis têm potencial para subir ainda mais com a renovação das concessões e a possível privatização

Novo preço-alvo foi fixado em 35,50 reais até dezembro de 2011 (Divulgação)

Novo preço-alvo foi fixado em 35,50 reais até dezembro de 2011 (Divulgação)

DR

Da Redação

Publicado em 20 de junho de 2011 às 11h48.

São Paulo – Após incorporar novas premissas macroeconômicas e os resultados apresentados no primeiro trimestre deste ano, a equipe de pesquisa do Itaú BBA elevou nesta segunda-feira (20) o preço-alvo para as ações preferenciais de classe B da Cesp (CESP6), citando que a companhia segue como a favorita entre seus pares no setor de energia elétrica.

Em relatório, os analistas Marcos Severine, Mariana Coelho e Marcel Shiomi do Itaú BBA aumentaram o preço-alvo da companhia fornecedora de energia elétrica de 32,50 reais para 35,50 reais até o final de 2011. O valor representa um potencial de valorização de 18,57% frente à cotação de 29,94 reais do pregão de sexta-feira (17). A recomendação foi reiterada em outperform (performance acima da média do mercado).

Considerando os cenários de privatização e renovação de concessões, incluindo alterações no preço cobrado pela energia elétrica, a equipe do Itaú BBA vê uma relação de risco/retorno bastante atrativa para a Cesp.

“No pior dos cenários, que consiste em um preço de 50 reais por megawatt-hora (MWh) estabelecido por meio da renovação das concessões e nenhuma privatização, nosso preço-alvo seria reduzido para 31,60 reais para cada papel da Cesp, o que ainda implicaria em um potencial de alta de 6%”, explicam os analistas.

Em outras palavras, as ações preferenciais de classe B da Cesp têm um potencial de queda limitado, e deverão apresentar dividendos atrativos a partir deste ano. Além disso, há uma forte probabilidade de que a companhia seja privatizada após novas concessões terem sido concedidas.

Diante deste cenário, o Itaú BBA criou uma tabela para estimar o quanto poderá crescer o preço-alvo da Cesp, levando em conta o valor que será aplicado na renovação das tarifas de energia elétrica e na probabilidade da empresa ser ou não privatizada.

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Renovação Preço Energia
(Valor em R$/MWh)
Preço-Alvo
c/ Privatização
Preço-Alvo
Sem Privatização
50,00 41,60 31,60
55,00 43,20 32,90
60,00 44,90 34,20
65,00 46,50 35,50 (Atual)
70,00 48,10 36,90
75,00 49,80 38,20
80,00 51,40 39,50

Fonte: Itaú BBA

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