São Paulo - A Ativa Corretora reduziu a recomendação para as ações ordinárias da Tegma (TGMA3) de compra para neutra. Para Artur Delorme, analista que assina o relatório, a cautela com o horizonte das ações é proveniente da excelente performance dos ativos nos últimos meses.

"As ações valorizaram 61% desde junho deste ano. Acreditamos que esta performance possa estar atrelada ao ótimo resultado das vendas de automóveis e comerciais leves no período acumulado janeiro e setembro de 2010, com expansão de 12,7% ante o mesmo período no ano anterior", avalia.

O preço-alvo das ações ordinárias para junho de 2011 foi mantido em 21,50 reais, um potencial de valorização de 0,94%. Já a perspectiva de retorno de dividendos, segundo o relatório, é de 6,2% para 2010 e 7,0% em 2011.

No que diz respeito ao longo prazo, Delorme acredita em um crescimento médio de 5,5% ao ano para vendas de veículos no mercado doméstico, por conta do "bons fundamentos da economia nacional, da manutenção dos prazos alongados de financiamento, da disponibilidade de crédito e também do aumento da renda".

"Além disso, vale destacar a demanda ainda reprimida no Brasil, ilustrada pela elevada relação habitante/veículo, de 7,7x, enquanto países desenvolvidos apresentam indicador bem inferior, em média de 1,7x, o que ratifica as perspectivas positivas para a companhia", completa o analista.
 

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