São Paulo – Em tempos em que o Ibovespa luta para se firmar no terreno positivo em 2012, as units da Kroton Educacional (KROT11) ganham a atenção do mercado com seus 60% de valorização desde o início do ano.

E se depender das perspectivas do Itaú BBA estes papéis podem valorizar mais 32% em 2012. O analista Thiago Macruz elevou o preço-alvo das units, de 38 para 39 reais. A empresa é a preferida do segmento pelo analista e a recomendação foi mantida em desempenho acima da média de mercado.

A nova análise incorpora, principalmente, a compra da Uniasselvi, grupo de universidade e faculdades de Santa Catarina, por 510 milhões de reais, que ampliou a carteira de alunos de ensino superior da Kroton para 417 mil.

“Além disso, a Kroton apresenta as perspectivas mais fortes de geração do fluxo de caixa, com os segmentos de ensino fundamental e ensino a distância, respondendo por cerca de 40% das receitas da companhia”, explica Macruz. Ele lembra ainda que a empresa possui a maior exposição ao Programa de Financiamento Estudantil do governo federal (FIES).

Os papéis da Kroton são negociados a 18,7 vezes o múltiplo P/L(preço/lucro), o que significa um desconto de 8% em relação às ações da Anhanguera Educacional (AEDU3), por exemplo.