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Ações da Cosan despencam por interferência governamental no setor

Novas medidas para limitar as exportações do setor sucroalcooleiro podem ser anunciadas diante dos baixos estoques de etanol

Analistas do Santander acreditam que a São Martinho deve ser mais prejudicada por intervenções do governo do que a Cosan (Divulgação/EXAME)

Analistas do Santander acreditam que a São Martinho deve ser mais prejudicada por intervenções do governo do que a Cosan (Divulgação/EXAME)

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Da Redação

Publicado em 7 de abril de 2011 às 17h28.

São Paulo – As ações ordinárias da Cosan (CSAN3) lideram as perdas do Ibovespa nesta quinta-feira (7), afetadas pelos temores de que o governo estaria insatisfeito com os baixos estoques de etanol e que prepara medidas para limitar as exportações do setor sucroalcooleiro.

Os papéis da companhia chegaram a cair 6,16% na BM&FBovespa, negociados a 24,21 reais. O governo teria determinado que a fiscalização do etanol passe a ser realizada pela Agência Nacional de Petróleo (ANP). A intenção seria a de regular os estoques e a oferta do combustível no mercado doméstico.

Outra possibilidade avaliada é a criação de uma linha temporária, de três a quatro anos, para financiar a renovação de canaviais com recursos de instituições do governo. Em relatório divulgado hoje, os analistas Christian Audi e Vicente Falanga Neto do Santander citam ainda a possibilidade é a redução do nível de etanol que é misturado na composição da gasolina, para abaixo do atual nível (entre 20% e 25%).

O governo pode também aplicar impostos à exportação de açúcar para estimular a produção de etanol. As empresas poderiam ainda antecipar a colheita da cana, que normalmente ocorre a partir de abril.

Efeito negativo

Na visão dos analistas do Santander, a presidente Dilma Rousseff demonstra um tom menos tolerante em relação à oferta de etanol no Brasil. “É difícil prever quais medidas concretas serão tomadas pelo governo. Contudo, no geral, caso os produtores tenham que mudar de forma obrigatória a produção de açúcar para a de etanol, a notícia é negativa em termos de rentabilidade, já que o açúcar nos preços atuais oferece um melhor retorno”, afirmam Christian Audi e Vicente Falanga Neto.

Por conta disso, embora nenhuma medida tenha sido tomada, o Santander espera que o assunto afete negativamente as ações das companhias do setor. “Os investidores devem ficar de olho no São Martinho, principalmente devido à grande exposição da empresa no setor. A Cosan deve ser impactada, mas em menor grau, dada a sua crescente exposição no segmento de logística e distribuição no mercado”, explicam.

As ações ordinárias da São Martinho (SMTO3) chegaram a cair 2,4% nesta sessão, negociadas a 24,30 reais. Ainda no mesmo setor, os papéis da Tereos (TERI3) recuaram 2,2%, para 3,42 reais.

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