São Paulo - As ações da varejista online B2W (BTOW3) despencaram quase 7,3% após a empresa anunciar uma queda de 67% no lucro obtido durante o segundo trimestre do ano. A B2W atribuiu o resultado a mudanças nos critérios de tributação, porém os analistas de mercado chamam a atenção para o avanço da competição no varejo online.

"A companhia continuou entregando fraco crescimento de receitas combinado com uma ampliação da queda da margem bruta, o que atribuímos a uma deterioração do cenário competitivo", explica Juliana Campos, analista da Ativa Corretora, em relatório. A B2W é dona dos sites de comércio eletrônico Submarino, Americanas.com e outras.

"A maior competitividade do setor tem prejudicado a margem bruta e reduzido o crescimento das vendas", diz o analista da Link, Rafael Cintra. A geração de caixa da empresa, medida pelo Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), foi de 123,8 milhões de reais entre abril e junho, um aumento de 13 por cento sobre os 109,6 milhões de reais no mesmo período de 2009.

Para os analistas do Bradesco, Ricardo Boiati e Vitor Pini, os números do segundo trimestre representaram o menor ponto em termos de crescimento das receitas. A expectativa é de que os resultados voltem a melhorar a partir do segundo trimestre. A corretora tem recomendação market perform, com preço-alvo de 38,10 reais. A Link indica outperform (acima da média) e a Ativa recomenda a compra, com preço-alvo de 60,67 reais para junho de 2011.

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