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(Micheile Henderson/Unsplash)
Redação Exame
Publicado em 15 de dezembro de 2020 às 19h18.
Última atualização em 7 de julho de 2023 às 16h49.
O CDB, sigla para Certificado de Depósito Bancário, é um título emitido por bancos comerciais ou instituições financeiras para captar recursos para financiamento das suas atividades. É como se os investidores que aplicam nesses títulos emprestassem dinheiro para as instituições que emitem os CDBs.
Por serem emitidos por empresas reguladas pelo Banco Central, os CDBs são considerados uma opção segura de investimento. Existem opções de títulos prefixados e pós-fixados. Saiba mais sobre essas aplicações.
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CDB significa Certificado de Depósito Bancário e é um investimento de renda fixa. Ele funciona da seguinte forma: o investidor empresta dinheiro ao banco e, em troca, recebe juros sobre o valor emprestado.
O CDB é emitido por instituições financeiras e possui prazos de vencimento variados, geralmente de curto a médio prazo. Os juros podem ser pré-fixados, ou seja, definidos no momento da aplicação, ou pós-fixados, atrelados a um índice como o CDI.
O CDB é considerado um investimento seguro, pois é garantido pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC) em até R$250.000 por CPF e por instituição financeira.
O valor mínimo para investir no CDB pode variar de acordo com cada instituição financeira, mas atualmente é possível encontrar CDBs que não possuem valor mínimo, inclusive.
A liquidez do CDB pode ser definida como pré-fixada, ou seja, com uma data de vencimento específica, ou pós-fixada, permitindo resgate a qualquer momento, mas com possíveis variações de rentabilidade. Existem até mesmo modalidades de CDB de liquidez diária.
A rentabilidade do CDB pode variar conforme o prazo, a instituição financeira e o tipo de CDB escolhido. Geralmente, é expressa em percentual ao ano e pode ser pré ou pós-fixada. Geralmente usa-se o CDI como forma de benchmark.
Veja abaixo alguns dos tipos de CDB e quais as suas diferenças.
Primeiramente, o CDB Prefixado é uma modalidade em que a taxa de juros é definida no momento da aplicação, permanecendo fixa durante todo o prazo do investimento.
Essa característica oferece ao investidor a vantagem de saber exatamente qual será o rendimento ao final do período contratado, independentemente das variações do mercado financeiro.
No CDB Pós-fixado, a rentabilidade está atrelada a um indicador de referência, como o CDI ou a taxa Selic. O investidor acompanha a variação desses índices ao longo do tempo, e o rendimento do CDB é calculado com base nesses valores.
Essa modalidade pode ser interessante em períodos de queda da taxa de juros, pois o investidor pode se beneficiar de uma rentabilidade maior.
Por fim, o CDB Híbrido combina características do CDB Prefixado e Pós-fixado. Ele possui uma parte do rendimento pré-fixado, com taxa definida no momento da aplicação, e outra parte atrelada a um índice de referência, como o CDI.
Essa modalidade oferece ao investidor a oportunidade de aproveitar a segurança do rendimento fixo e ao mesmo tempo se beneficiar de eventuais variações positivas no mercado financeiro, como mudanças nas taxas de juros.
Na prática, investir em um CDB é como virar credor de um banco. Em troca desse empréstimo, o banco, na data de vencimento, devolve o dinheiro mais o juro combinado no momento do investimento.
A segurança de um CDB vai depender de uma série de fatores, como a segurança do emissor do papel, a liquidez do investimento e a rentabilidade contratada, que pode ser uma taxa prefixada ou pós-fixada, normalmente atrelada a um percentual do CDI, ou híbrida.
A maioria dos títulos tem prazo de vencimento que varia de 1 mês a 6 anos. Existem ainda CDBs de liquidez diária, que podem ser resgatados a qualquer momento.
É importante atentar-se ao prazo de vencimento, pois os CDBs podem ter restrições para o resgate antecipado. O investidor que decide se desfazer do título antes do prazo estará, na verdade, repassando a aplicação no mercado secundário. Ou seja: a corretora buscará outro investidor interessado no papel.
A depender da taxa de rendimento e do vencimento, esse CDB pode ter procura limitada. Se a demanda for menor, é possível que o investidor perca todo o rendimento acumulado, ou até parte do que foi investido inicialmente. Por isso, resgatar um CDB antecipadamente não costuma ser bom negócio.
Para investir em um CDB é necessário ter conta em uma corretora ou banco. Em geral, as instituições financeiras exibem nas opções CDBs emitidos por elas mesmas (caso essa seja uma instituição emissora) e por outros bancos.
Para visualizar os CDBs disponíveis, basta navegar pelo homebroker da instituição em que o investidor tem conta. O passo seguinte é escolher um título e selecionar o valor a ser aplicado. É necessário que os recursos estejam na conta do banco ou corretora em que a aplicação está sendo feita.
Para realizar o investimento no CDB, siga os passos abaixo:
Como são emitidos por instituições financeiras, os CDBs contam com a cobertura do Fundo Garantidor de Crédito (FGC). O FGC é uma espécie de seguro que protege o investidor de perdas, em caso de falência das instituições emissoras dos títulos.
O FGC garante a restituição de valores de aplicações financeiras com valor de até 250 mil reais por CPF ou CNPJ.
A restituição inclui o valor inicial aplicado e a rentabilidade do título até o momento de falência da instituição financeira. Baseado nos últimos episódios em que o FGC foi acionado, o prazo para devolução do dinheiro aos investidores varia de 15 a 30 dias.
Embora o FGC cubra todas as aplicações em CDB, é recomendado que o investidor avalie o risco da instituição emissora. A melhor forma de fazer isso é observando o chamado Índice de Basileia.
O Índice de Basileia serve para avaliar a solvência dos bancos, financeiras e entidades de crédito. Com base nos dados operacionais divulgados pelas instituições, o Banco Central elabora uma "nota" para a situação financeira de cada uma delas.
Nessa conta, são levados em conta fatores como o volume de recursos emprestados, a quantidade de dinheiro em caixa e o perfil de risco das dívidas contratadas pelo banco. O resultado final será uma porcentagem que varia de 0% a 100%.
Explicando de maneira simplificada, quanto menor o percentual no Índice de Basileia, maior o risco de contratar um CDB ou qualquer outro título dessa instituição financeira.
O ideal é buscar bancos, financeiras e entidades de crédito que tenham um Índice de Basileia acima de 8%. O valor considerado ideal está entre 11% e 18%, que é a média da nota das instituições financeiras brasileiras no Índice de Basileia.
Vale lembrar, no entanto, que um Índice de Basileia muito alto significa que o banco tem poucos recursos emprestados, o que pode ser um obstáculo para a geração de caixa e até um sinal de outros problemas financeiros da instituição.
É possível encontrar o Índice de Basileia de cada instituição no site do Banco Central ou em plataformas de comparação de investimentos, como Yubb e Magnetis.
Sim, as aplicações em CDB são tributadas principalmente de duas formas: pelo Imposto de Renda (IR) e o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF).
Como é um investimento de renda fixa, a incidência do Imposto de Renda é por tabela regressiva. Quanto mais longo o prazo de resgate, menor imposto o investidor pagará. Veja as alíquotas do IR para os CDBs:
| Prazo de resgate | Alíquota |
| Até 180 dias | 22,5% |
| Entre 180 e 360 dias | 20% |
| Entre 360 e 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15% |
Em caso de resgate nos 30 primeiros dias, existe também a cobrança do Imposto sobre Operações Financerias. A alíquota desse imposto é regressiva, e parte de 96% no primeiro dia após a aplicação, até 3% no 29º dia após a aplicação. Depois do 30º dia os investimentos ficam isentos de IOF.
É importante dizer que tanto o Imposto de Renda quanto o IOF incidem somente sobre os rendimentos e já são retidos na fonte. O valor inicial aplicado pelo investidor não é tributado.
O CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é um mecanismo de lastro (garantia) para operações realizadas diariamente por instituições financeiras. Ele reflete diretamente o custo dos empréstimos feitos entre os bancos, e por isso costuma acompanhar de perto a própria taxa Selic.
No mundo dos investimentos, o CDI se transforma em uma taxa que referencia o retorno de grande parte das aplicações em renda fixa.
Em geral, o rendimento dos CDBs é apresentado como um percentual do índice - por exemplo: 110% do CDI. Levando em conta o cenário atual, em que os juros básicos estão na casa dos 2%, uma aplicação cujo retorno é de 110% do CDI irá render 2,2% em um ano.
Já um CDB de rendimento híbrido conta com um indexador mais uma taxa fixa. Por exemplo: um CDB que renda 2% ao ano + 100% do CDI deve ter um retorno anual de aproximadamente 4%, considerando o valor atual da taxa Selic.
Por causa da queda na taxa básica de juros brasileira, que atualmente encontra-se no menor patamar da história, o rendimento dos CDBs diminuiu ao longo dos últimos anos.
Para continuar atraindo investidores, as instituições emissoras dos títulos passaram a oferecer percentuais maiores de rendimento.
É possível encontrar títulos que pagam mais de 140% do CDI no mercado, algo que era raro até dois ou três anos atrás.
Mas antes de ceder aos encantos dos altos percentuais, vale lembrar que o CDI reflete a taxa básica de juros, a Selic, que está em 2% ao ano. Sendo assim, dez ou vinte pontos percentuais do CDI representam, no final das contas, menos de 1% a mais de retorno em uma aplicação anual.
Em geral, as instituições que oferecem percentuais maiores de retorno são as que têm um risco maior de crédito. É importante que o investidor avalie a relação de risco e retorno da aplicação, e que não atenha-se somente ao percentual do CDI ofertado.
Tanto o Tesouro Direto quanto os CDBs podem ser usados para compor a reserva de emergência ou até a fatia de renda fixa da carteira de um investidor. Para entender a opção mais vantajosa para você é importante saber quais são as diferenças entre essas opções.
Os títulos do Tesouro Direto são emitidos pelo governo federal, e por isso são considerados a aplicação mais segura do mercado. Mesmo os CDBs emitidos pelos maiores bancos brasileiros têm um risco maior do que qualquer título do Tesouro Direto.
Vale lembrar que os CDBs são cobertos pelo Fundo Garantidor de Crédito, proteção que não é dada para quem investe nos títulos públicos.
Embora tenham prazos de vencimento diversos, os títulos do Tesouro Direto são negociados diariamente. Isso significa que o investidor pode decidir vendê-los a qualquer momento, embora haja volatilidade no preço desses títulos. Sendo assim, é possível ter prejuízo vendendo um título do Tesouro Direto antes do vencimento.
Existem CDBs com liquidez diária, que pagam o retorno acumulado entre o dia da aplicação e o dia de resgate. Já os títulos que vencem em prazos maiores podem não ter liquidez, o que dificulta o resgate antecipado.
Assim como os CDBs, o Tesouro Direto também tem opções de títulos prefixados e pós-fixados. Os títulos públicos pós-fixados têm o rendimento calculado pela taxa Selic e pelos dois principais índices inflacionários do país: o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e o Índice Geral de Preços ao Mercado (IGP-M).
Já os CDBs utilizam, em sua maioria, o CDI para referenciar o rendimento. Existem, ainda, opções de títulos privados que pagam o retorno de acordo com o IPCA.
Tanto os CDBs quanto os títulos do Tesouro Direto têm descontos do Imposto de Renda e do IOF sobre o rendimento, de acordo com as regras mencionadas um pouco acima.
Dentro da categoria de renda fixa, existem outras opções de títulos de crédito privado, além dos CDBs. São elas: Letras de Crédito Imobiliário (LCI), Letras de Crédito do Agronegócio (LCA), Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e as debêntures.
Os CDBs são emitidos exclusivamente por instituições financeiras, enquanto os LCIs, LCAs, CRIs, CRAs e debêntures podem ser emitidos por empresas que atuam em outras áreas da economia, como construção civil, agropecuária e infraestrutura.
Embora todos os emissores sejam continuamente monitorados pelas autoridades econômicas do país, não há um indicador como o Índice de Basileia para medir a solidez de empresas que não fazem parte do setor financeiro. Por isso, o investidor deve ser mais cauteloso ao aplicar em outros títulos de crédito privado.
É importante lembrar que as LCIs e LCAs também contam com a cobertura do FGC, assim como os CDBs. Já os CRIs, CRAs e debêntures não são cobertos pelo Fundo Garantidor de Crédito.
Assim como os CDBs, outras categorias de títulos de crédito privado têm liquidez limitada, o que torna o resgate antecipado mais complicado.
A melhor dica é planejar a aquisição do título com seus objetivos, para que o uso desses recursos não seja necessário antes do prazo de vencimento.
A maioria dos títulos de crédito tem o retorno referenciado pelo CDI, mas existem aplicações que remuneram de acordo com a Selic, com o IPCA e com o IGP-M.
Todos os CDBs estão sujeitos ao pagamento de Imposto de Renda, assim como os CRIs, CRAs e as debêntures não-incentivadas.
No entanto, aplicações como LCIs, LCAs e debêntures incentivadas são isentas e não pagam IR sobre o rendimento. Em contrapartida, esses títulos costumam oferecer um percentual do CDI menor como retorno.
A caderneta de poupança ainda é uma das aplicações financeiras mais conhecidas dos brasileiros, mas nos últimos anos os CDBs têm ganhado espaço nas preferências dos investidores, principalmente por contar com um rendimento maior. Veja abaixo as diferenças entre as duas aplicações:
O risco de investir em um CDB e na poupança é bastante similar, já que os bancos e instituições financeiras estão por trás de ambas as aplicações. Além disso, tanto a caderneta quanto os CDBs são protegidos pelo Fundo Garantidor de Crédito.
Os CDBs possuem prazos de vencimento variados, enquanto a caderneta de poupança oferece liquidez diária. No entanto, existe uma diferença importante na forma com que os rendimentos das duas aplicações são calculados.
Os recursos da poupança só têm rendimento nos aniversários. Ou seja: o investidor só vai colher os lucros a cada 30 dias, a partir da aplicação dos recursos. Se ele decidir sacar os recursos no 29º dia, por exemplo, nenhum rendimento será registrado.
Já o rendimento dos CDBs é pago proporcionalmente, de acordo com o período de rendimento.
Como já mencionamos, o rendimento dos CDBs costuma ser calculado de acordo com o CDI, índice que também é usado para referenciar o retorno da caderneta de poupança.
Contudo, o rendimento dos CDBs costuma partir de 80% do CDI, sendo que a maioria das instituições costuma pagar ao menos 100% do CDI. Já a poupança tem um retorno fixo de 70% do CDI + a Taxa Referencial, que é definida pelo Banco Central e que atualmente está zerada.
Os rendimentos da caderneta de poupança são isentos da cobrança de Imposto de Renda, enquanto os CDBs são tributados de acordo com a tabela regressiva do IR.
Como se trata de um investimento de renda fixa, o CDB oferece previsibilidade nos rendimentos, que podem ser tanto pós-fixados quanto prefixados. Esse também é um investimento que conta com uma segurança extra, já que é garantido pelo FGC.
A principal desvantagem desse investimento é a incidência do Imposto de Renda. A alíquota de cobrança é determinada pela tabela regressiva. Se o resgate acontecer antes de se completar os 30 primeiros dias, existe ainda a cobrança do IOF. Mas é importante lembrar que esses impostos serão cobrados somente sobre os rendimentos e já são retidos na fonte.
Outra desvantagem de alguns CDBs é a liquidez baixa e o aporte mínimo alto, o que inviabiliza o investimento para algumas pessoas. Mas existem muitas opções disponíveis no mercado com aporte mínimo baixo e até liquidez diária.
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