Matt Hougan, CIO da gestora Bitwise, afirmou nesta semana que os investidores estão cada vez mais substituindo reservas de valor tradicionais pelo bitcoin. Para o executivo, o movimento reflete um "despertar" no mercado em relação à "loucura" envolvendo moedas fiduciárias.

O executivo afirmou em uma nota para clientes da empresa que as moedas fiduciárias, em especial o dólar, não são mais opções de investimento "inquestionáveis" como antigamente. O movimento ocorre devido a uma desconfiança crescente de investidores em relação a governos e bancos centrais.

Hougan pontua que bancos centrais intensificaram as compras de ouro em 2025 em meio a uma crescente aversão a riscos no mercado. Por outro lado, investidores têm priorizado o bitcoin como uma opção alternativa de reserva de valor, reduzindo a migração para o dólar.

Para o CIO da Bitwise, o cenário é consequência do fim do padrão-ouro em 1971, que até aquele momento determinava o valor de moedas fiduciárias. A livre flutuação do câmbio, porém, tem gerado problemas para a economia global, incentivando questionamentos do modelo.

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"Talvez imprimir dinheiro do nada, como começamos a fazer em 1971, seja realmente uma ideia maluca. Talvez o dinheiro exija limites. Em outras palavras, as pessoas estão começando a olhar ao redor e se perguntar: Que diabos é uma moeda fiduciária?", avalia Hougan.

Bitcoin como reserva de valor

Como consequência, investidores retomaram a busca por ativos escassos, globais e que sejam resistentes a possíveis manipulações de preço por governos. E, apesar do ouro ser a grande referência nessa área, ele não é o único ativo com essas características. Agora, o bitcoin estaria disputando essa posição.

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Hougan destacou que os ETFs de bitcoin nos Estados Unidos já atraíram US$ 45 bilhões em investimentos desde janeiro de 2024, superando os US$ 34 bilhões atraídos pelos ETFs de ouro no mesmo período. O executivo acredita que a diferença sinaliza uma nova preferência dos investidores.

O executivo da Bitwise afirmou ainda que a tendência é que bancos centrais e governos também passem a investir na criptomoeda. Para isso, porém, será preciso que o bitcoin expanda sua capitalização de mercado. Atualmente nos US$ 2 trilhões, o montante ainda é insuficiente para dar liquidez suficiente para investimentos públicos.

Mesmo assim, Hougan acredita que a adoção do bitcoin por investidores continuará, refletindo a percepção de que os portfólios atuais de investimento, centrados em ações e títulos de tesouro, estão muito expostos a moedas fiduciárias. "As pessoas estão percebendo que essas são águas arriscadas para nadar", resume.

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