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Ethereum encontrou a solução para 'problema de narrativa', diz gestora; saiba qual é

Executivo da Bitwise afirma que ether conseguiu reverter desempenho abaixo do esperado graças à criação de reservas corporativas da criptomoeda

Ethereum: Bitwise vê novo momento positivo para o projeto (Reprodução/Reprodução)

Ethereum: Bitwise vê novo momento positivo para o projeto (Reprodução/Reprodução)

Cointelegraph
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Agência de notícias

Publicado em 1 de agosto de 2025 às 09h45.

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As empresas que criaram reservas corporativas de ether e têm investido na criptomoeda resolveram o "problema de narrativa" da Ethereum ao apresentar o ativo digital de uma forma que os investidores tradicionais compreendem, atraindo mais capital e acelerando a adoção. É o que afirma Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise.

Hougan disse ao Cointelegraph que a Ethereum teve dificuldades para definir características geradoras de receita para investidores financeiros tradicionais até que seu token nativo, o ether, fosse "empacotado" em um “invólucro de ações”.

Ele explica que “se você pensar sobre o desafio que o ether teve do ponto de vista de avaliação nos últimos anos, é que Wall Street não tinha uma resposta clara sobre porque ele tinha valor. É uma reserva de valor? É o mecanismo de queima? É receita? É o rendimento do staking? Quem sabe?”.

“Mas se você pegar US$ 1 bilhão em ether e colocá-lo em uma empresa e fizer staking, de repente, você está gerando lucros. E os investidores estão realmente acostumados com empresas que geram lucros”, ressalta.

O crescente interesse institucional na Ethereum destaca a evolução do blockchain de contratos inteligentes, que passou de uma comunidade de internet de nicho para um ativo de nível institucional 10 anos após seu lançamento, em julho de 2015.

Hougan alertou que empresas detentoras de ether, aquelas que acumulam as unidades da criptomoeda por meio de vendas de títulos corporativos e ações como modelo de negócios principal, devem gerenciar cuidadosamente sua dívida e despesas com juros para evitar excesso de alavancagem e colapsos.

Ele também aconselhou que empresas que adotam ether em pequenas alocações como proteção contra a inflação devem ter um horizonte de longo prazo, acrescentando que a volatilidade de curto prazo pode “aniquilar” as empresas com operações focadas no curto prazo.

O executivo da Bitwise disse que o risco de base, ou o risco de ter ativos e passivos denominados em moedas diferentes, também é uma questão com a qual essas empresas devem lidar, já que quedas no mercado cripto podem afetar a capacidade da empresa de cobrir despesas.

No entanto, ele esclareceu que o risco de uma “liquidação catastrófica”, em que empresas detentoras de ether são forçadas a liquidar todos os seus criptoativos para cumprir obrigações de dívida, permanece baixo devido ao vencimento espaçado da dívida corporativa.

“Acho que a imagem que as pessoas têm de uma liquidação catastrófica está errada, mesmo em um cenário ruim. O que realmente aconteceria seria uma liquidação lenta e parcial”, defendeu.

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