O futebol brasileiro enfrenta um cenário financeiro desafiador em 2025, marcado por elevados níveis de endividamento.

Em razão desse quadro problemático nas contas, muitos clubes adotaram o modelo de Sociedade Anônima do Futebol (SAF).

Esse tipo de gestão, que promete modernização e maior profissionalização, também traz consigo riscos significativos. De acordo com o estudo mais recente da Sportsvalue, quatro dos cinco times com maior dívida líquida no Brasil são SAFs.

Ranking das dívidas líquidas: a dominação das SAFs

1. Corinthians - R$ 1,902 Bilhão
   O Corinthians lidera a lista com uma dívida líquida de R$ 1,902 bilhões. Apesar de não ser uma SAF, o clube apresenta uma estrutura financeira complexa e grandes investimentos, que geraram pressões para equilibrar receitas e dívidas.
2. Atlético-MG SAF - R$ 1,369 Bilhão
   Embora o Atlético-MG tenha conseguido reduzir a dívida em 19% em relação a 2023, o clube ainda apresenta um alto nível de endividamento, superando R$ 1,3 bilhão. A SAF, embora estruturada, não conseguiu evitar os desafios financeiros.
3. Cruzeiro SAF - R$ 981 Milhões
   A dívida líquida do Cruzeiro cresceu 66% em comparação com o ano anterior, ultrapassando a marca de R$ 980 milhões. Esse aumento é consequência dos pesados investimentos feitos para a reestruturação do clube após o rebaixamento e a busca por melhores resultados esportivos.
4. Vasco da Gama SAF - R$ 928,5 Milhões
   Com uma dívida líquida de R$ 928,5 milhões, o Vasco também enfrenta desafios financeiros. O crescimento de 24% em relação a 2023 reflete os processos de modernização e a busca por reforços para o elenco.
5. Botafogo SAF - R$ 884 Milhões
   O Botafogo apresenta a quinta maior dívida líquida do Brasil, com um aumento de 291% em relação ao ano anterior. Esse aumento é devido principalmente aos investimentos em contratações de jogadores e um fluxo financeiro complexo com o Lyon, clube francês pertencente à mesma holding.

O caso do Botafogo: uma situação desafiadora

Apesar de registrar uma receita recorde de R$ 720 milhões em 2024, o Botafogo encerrou o ano com um déficit operacional de cerca de R$ 300 milhões.

A dívida total ultrapassa R$ 1,1 bilhão, o que coloca o clube em uma posição financeira complexa. A disputa judicial entre os controladores da SAF também contribui para um cenário de incerteza, complicando a gestão financeira.

Vantagens e desvantagens

O modelo de Sociedade Anônima do Futebol apresenta vantagens e desvantagens para os clubes brasileiros. Por um lado, ele proporciona um aporte financeiro considerável e maior profissionalização na gestão.

Por outro, também impõe desafios, como o alto endividamento e a necessidade de uma gestão rigorosa para evitar crises financeiras futuras.

O panorama geral das dívidas no futebol brasileiro

Além dos clubes mencionados, outros times como Bahia SAF (R$ 821 milhões), São Paulo (R$ 852 milhões) e Internacional (R$ 834 milhões) também apresentam dívidas consideráveis.

Esse cenário evidencia a complexidade da gestão financeira no futebol brasileiro. Embora os clubes busquem inovações na gestão e atraiam novos investidores, o equilíbrio entre receita, dívida e investimento ainda é um desafio.

Veja a lista completa:

Posição	Clube	2024	2023	Variação (%)
1	Corinthians	1.902,1	1.616,8	18%
2	Atlético-MG SAF	1.369,0	1.683,5	-19%
3	Cruzeiro SAF	981,1	592,4	66%
4	Vasco da Gama SAF	928,5	747,6	24%
5	Botafogo SAF	884,2	226,2	291%
6	São Paulo	852,9	666,7	28%
7	Internacional	834,8	714,9	17%
8	Palmeiras	825,3	942,6	-12%
9	Bahia SAF	821,0	423,9	94%
10	Santos	645,2	605,8	7%
11	Fluminense	632,8	597,3	6%
12	Grêmio	562,3	526,2	7%
13	Red Bull Bragantino Ltda	414,2	408,0	2%
14	Flamengo	353,5	48,0	636%
15	Vitória	307,2	247,9	24%
16	Fortaleza SAF	115,3	6,6	1637%
17	Ceará	56,9	59,5	-4%
18	Atlético-GO SAF	30,9	0,0	-
19	Athletico-PR	0,0	0,0	-
20	Cuiabá SAF	0,0	0,0	-