Para alguns, é o renminbi ou a Moeda do Povo. Para outros é o yuan, o kuai ou o “redback” (vermelhinha).

Seja qual for o nome que você escolher para ela, a moeda da China provocou nervosismo nos mercados mundiais nesta semana depois que o banco central decidiu repentinamente desvalorizá-la.

A decisão despertou o temor de uma nova guerra cambial e provocou a ira do candidato republicano à presidência dos EUA Donald Trump.

Mas o que aconteceu?

Na terça-feira, o Banco Popular da China (PBOC, na sigla em inglês), o banco central, mudou significativamente a forma em que administra o yuan ao permitir que os mercados tenham um papel mais importante na cotação da moeda.

Agora, a instituição estabelece o atrelamento diário do yuan ao dólar americano com base no nível de encerramento da moeda no dia anterior.

Antes da mudança, o PBOC não era excessivamente influenciado pelas movimentações diárias do mercado, e às vezes empurrava a moeda na direção oposta.

Contudo, a mão visível do Estado não desaparecerá completamente. A moeda só pode operar 2 por cento acima ou abaixo do nível de fixação.

Ao manter um controle estrito sobre a moeda, esse mecanismo ajudou a proteger a China em épocas de agitação dos mercados, como a crise financeira da Ásia e a crise financeira mundial.

Então, por que mudar agora?

O motivo da mudança está gerando debate entre os economistas.

Pelo menos para fora, a medida foi explicada como uma reforma fundamental que permite que o mercado conduza o valor da moeda.

Um elemento central nisso é o esforço para que o yuan seja aceito pelo FMI em sua cesta de moedas de reserva, o que colocaria o yuan a par do dólar, do euro, do iene e da libra esterlina, e daria um impulso à estatura mundial da China.

Permitir que o mercado conduza o yuan é o tipo de medida que deveria agradar quem acusa a China de controlar sua moeda para ajudar os exportadores às custas dos outros países.

O FMI recebeu bem a mudança, mas acrescentou que vai esperar para ver como o novo mecanismo será implementado.

O yuan não tinha se movimentado muito desde março porque os responsáveis pela política econômica da China queriam estabilidade como parte do esforço para convencer o FMI.

Por coincidência ou não, a desvalorização ocorreu dias depois que dados mostraram uma grande queda nas exportações. Uma mistura entre ajustes da taxa de juros e estímulo fiscal para incentivar o crescimento teve dificuldades para ganhar adeptos.

Portanto, ao desvalorizar a moeda, a ideia é que as remessas ganhem impulso e acelerem a economia.

Outro motivo mencionado por alguns é a queda das reservas monetárias da China, que despencaram US$ 315 bilhões nos doze meses até julho, para US$ 3,65 trilhões, pois o banco central manteve a taxa de câmbio estável.

Seja qual for a razão, a desvalorização da moeda não resolverá tudo; a queda nas exportações se deve, pelo menos em parte, à demanda fraca em mercados fundamentais, como a Europa, por exemplo.

A fraqueza do yuan não resolverá isso da noite para o dia.