O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) vai divulgar nesta terça-feira, 12, o resultado do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de novembro. No mercado, a mediana das projeções dos analistas é de alta de 0,30%. A projeção do mercado financeiro para os últimos 12 meses é de 4,70%.

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Como mostrou a EXAME, o governo reduziu de 4,85% para 4,66% a projeção de inflação para 2023, levemente acima das estimativas de mercado. Entre os analistas ouvidos pelo Banco Central no último Boletim Focus, a mediana das expectativas está em 4,51%. Para 2024, a expectativa para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) teve pequena alta de 3,92% para 3,93%.

Segundo Andréa Angelo, estrategista de inflação da Warren Investimentos, a principal dúvida sobre o dado desta terça é sobre como será o desempenho de itens relacionados ao desconto da Black Friday.

"O efeito pode se dar em Higiene Pessoal, alimentação fora do domicílio [descontos em lanches], aparelho celular, bens duráveis, como eletroeletrônicos, e vestuário. Nossa premissa é que os descontos foram capturados pelo IBGE, porém, em menor medida que no evento de 2018. Neste sentido, atribuímos risco baixista nesta leitura. O grupo industrial deve apresentar deflação de -0,50% e os industriais subjacentes em -0,63%, refletindo este período de preços menores", disse Angelo.

A expectativa da economista ainda é que a gasolina apresente uma deflação de em torno de 2%, após queda de 1,53% em outubro, reflexo do reajuste de queda anunciado pela Petrobras em outubro.

Núcleos da inflação

Sobre os núcleos do IPCA, que medem o comportamento dos preços desconsiderando ou reduzindo o peso de fatores temporários sobre os índices, a projeção de Angelo é de uma variação média de 0,20% no mês e 4,6% em 12 meses, ligeiramente menor que em relação a outubro.

"A inflação de serviços subjacentes poderá atingir 0,26% [e 4,8% em 12 meses], pouco acima da média de 0,21% que rodou nas últimas quatro leituras. Vale lembrar que desde julho de 2023 os serviços subjacentes surpreendem positivamente a mediana do mercado", explicou.