Analistas de mercado consultados pelo Banco Central elevaram novamente as projeções de inflação para os próximos anos, segundo o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira, 6. Este é o primeiro relatório de 2025.

Para 2025, a projeção do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) subiu de 4,96% para 4,99%, marcando a 12ª alta semanal consecutiva. Para 2026, a estimativa foi elevada de 4,01% para 4,03%, indicando expectativas acima da meta oficial do Banco Central.

A inflação consolidada de 2024 será divulgada nesta sexta-feira, 10, pelo IBGE. O mercado estima que o indicador fique em 4,89%, acima da meta de 3% estabelecida pelo Banco Central.

Além das projeções de inflação, o Focus revelou mudanças na expectativa para a taxa básica de juros, a Selic. A estimativa para o fim de 2025 subiu de 14,75% para 15%. Para 2026, a expectativa é de que a Selic esteja em 12%, refletindo um cenário de juros ainda elevados no médio prazo.

A expectativa por uma taxa de juros alta por mais tempo acompanha a piora da percepção dos agentes do mercado em relação ao quadro fiscal do país. O governo aprovou o pacote fiscal, mas economistas estimam que será necessário novas medidas de corte para conter o aumento da dívida pública.

Boletim Focus hoje

IPCA

A projeção do IPCA para 2024 caiu de 4,90% para 4,89%, na segunda queda consecutiva. Um mês antes a mediana era de 4,84%. Considerando 58  estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para 2024 ficou em 4,85%, acima da meta da inflação. A inflação de 2024 será divulgada no fim da semana. 

Para 2025, foco da política monetária, a projeção subiu pela 12ª semana consecutiva de 4,96% para 4,99%. Um mês antes, a mediana era de 4,59%. A projeção para 2026 subiu de 4,01% para 4,03%, na segunda alta semanal. Em 2027, a projeção subiu de 3,83% para 3,90%, na quinta alta consecutiva. Há quatro semanas, a expectativa é de 3,58%.

PIB

A projeção para o PIB de 2024 se manteve em 3,49%. A projeção para 2025 subiu de 2,01% para 2,02%. A expectativa de 2026 seguiu em 1,80% e de 2027, em 2%.

Selic

A projeção da taxa de juros de 2025 teve uma nova alta e saiu de 14,75% para 15%. A expectativa para 2026 se manteve em 12% e de 2027 seguiu em 10%.

Câmbio

Os economistas do mercado financeiro subiram a expectativa do dólar para 2025 de US$ 5,96 para US$ 6 no fim do ano. Desde do anúncio do pacote fiscal e da proposta de isenção do Imposto de Renda para quem recebe até R$ 5 mil, a moeda americana opera acima de US$ 6. Para o fim de 2026, a projeção se manteve em US$ 5,90.