O Banco Central elevou a projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil em 2025 de 1,9% para 2,1%. A atualização foi divulgada no Relatório de Política Monetária, publicado nesta quinta-feira.

Segundo o BC, o aumento da projeção reflete um conjunto de fatores, como o crescimento do PIB "ligeiramente acima do esperado" no primeiro trimestre (1,4%). Outro fator é a expectativa mais favorável para o crescimento agrícola este ano.

Além disso, o BC destacou que o mercado de trabalho apresentou aquecimento mais intenso do que o antecipado no início do segundo trimestre, reforçando as perspectivas de resiliência do consumo das famílias. A autoridade monetária ainda vê impacto positivo no PIB do novo modelo de crédito consignado privado, embora tenha "elevado grau de incerteza". Em sentido oposto, a expectativa de menor expansão da economia global contribui para um menor crescimento doméstico, segundo o BC.

"Apesar da revisão altista, permanece a expectativa de desaceleração da atividade econômica ao longo do trimestre corrente e do segundo semestre. Essa moderação esperada decorre da manutenção de uma política monetária restritiva, do reduzido grau de ociosidade dos fatores de produção, da perspectiva de moderação do crescimento global e da redução do impulso da agropecuária registrado no primeiro trimestre", disse o órgão no relatório.

A estimativa oficial do governo também subiu recentemente para 2,4%. Da mesma forma, no mercado financeiro, a projeção vem sendo elevada nas últimas semanas e, atualmente, está em 2,21%, segundo o Boletim Focus.

Na ata do Comitê de Política Monetária (Copom), o BC destacou que a atividade continuava resiliente, apesar de um processo gradual de moderação do crescimento. Essa consideração levou o colegiado a elevar mais uma vez a taxa Selic, de 14,75% para 15% ao ano. O Copom ressaltou que a força da economia dificulta o processo de convergência de inflação à meta de 3,0%, o que requer maior aperto monetário. Para a próxima reunião, o BC indicou que deve interromper o processo de alta de juros.

"Enfatizou-se que os vetores inflacionários seguem adversos, como resiliência na atividade econômica e pressões no mercado de trabalho, expectativas de inflação desancoradas e projeções de inflação elevadas. Tal cenário prescreve uma política monetária em patamar significativamente contracionista por período bastante prolongado para assegurar a convergência da inflação à meta."

No relatório, o BC também divulgou a estimativa para o hiato do produto, indicador que mede a distância entre a expansão efetiva da economia e sua possibilidade de crescimento, de acordo com a sua estrutura de oferta. Atualmente, o BC estima que o hiato estava positivo em 0,9% no primeiro trimestre de 2025, um número maior do que a estimativa de março (0,6%), o que indica que a autoridade monetária avalia que o sobreaquecimento da economia é maior do que esperava antes.

Projeções do BC indicam inflação acima da meta até final de 2027

Em relação às projeções oficiais de inflação, o BC estima que ela fica acima da meta até o fim de 2027. A meta é de 3,0%, com limite de tolerância de 1,5% a 4,5%. O BC espera que o IPCA - índice oficial de inflação - feche 2025 em 4,9%, acima do teto, fique em 3,6% no fim de 2026 e 3,2% no encerramento de 2027.

"Nas projeções do cenário de referência, a inflação se mantém acima do limite do intervalo de tolerância nos próximos meses, começando a cair a partir do quarto trimestre, mas ainda permanecendo acima da meta."