Resoluções para o seu dinheiro em 2024
Carteira “Todos os climas” é uma oportunidade para aproveitar os ventos favoráveis de renda fixa brasileira e americana
Publicado em 15 de janeiro de 2024 às, 17h03.
Por Danielle Lopes*
Olhando em retrospecto, o ano de 2023 foi contemplado pela continuidade da forte alta de juros no mundo, iniciada em 2022.
O mercado esperava que os juros altos lá fora fossem suficientes para trazer a temida recessão americana, mas a terra do Tio Sam mostrou-se novamente gigante em resiliência.
Em 2024, a expectativa é que os EUA apresentem de fato uma desaceleração econômica, já que a poupança da população vem reduzindo gradativamente, o que foi uma proteção importante no ano que está acabando, e os estímulos fiscais acabaram.
Sem essas duas “âncoras” americanas, esperamos um 2024 diferente do que vimos em 2023.
Apesar disso, esperamos que os cortes de juros levem um tempo para cair, o que nos aponta uma grande oportunidade em renda fixa americana na carteira dos investidores. Uma boa pedida é o ETF TFLO (“iShares Treasury Floating Rate Bond ETF”), que ajusta os rendimentos com as mudanças nas taxas de juros e possui uma taxa de administração extremamente baixa (0,15%).
Por outro lado, não recomendamos que o investidor fique apenas em renda fixa americana, já que, historicamente, os ganhos em renda variável nos Estados Unidos, apenas no índice S&P500, em um ETF como IVV (“iShares Core S&P 500 ETF”), foram na ordem de +570% contra apenas +236% do Ibovespa, ETF que representa as açõesbrasileiras negociadas em Bolsa.
Para o Brasil, seguimos de olho nos gastos do governo e no planejamento, ainda que falho, da arrecadação para ajustar a balança comercial sem que sigamos com um déficit primário preocupante. Nos parece bastante improvável atingir os objetivos propostos pelo arcabouço fiscal; por consequência, o desequilíbrio fiscal é um vetor importante para ajuste de expectativas de inflação e, por sua vez, dos juros.
A vantagem do Brasil em relação aos demais emergentes é que seguimos na lista do aluno nota 6, com enormes oportunidades em renda variável, especialmente fora do índice Ibovespa, que não representa totalmente as empresas nacionais pela composição concentrada em bancos e commodities.
As commodities de fato continuarão como uma ótima oportunidade. O nosso cavalo para o ano de 2024 continua sendo PRIO (PRIO3), diante do forte crescimento e continuidade no pipeline de aquisições.
Uma moeda relativamente estável e política monetária, ainda que não das melhores, mas sob controle no quesito estabilidade da inflação, pode abrir espaço para uma queda de juros, ainda que de 150 bps a 200 bps, o que pode ser um importante gatilho para ações mais sensíveis aos juros.
Ainda achamos que faz bastante sentido o posicionamento em renda fixa brasileira, diante dos juros reais atrativos (na casa dos 5%,6%), o tesouro SELIC nos parece sempre uma ótima pedida.
De qualquer modo, reforçamos a arte do stock picking para selecionar os melhores nomes para surfar a onda de bons resultados nas empresas brasileiras. Na lista, temos, além de PRIO (PRIO3), Vamos (VAMO3) e BTG Pactual (BPAC11).
O ano de 2024 tem excelentes oportunidades para os investidores. Para balizar os percentuais de investimentos em cada classe de ativos, de forma que seu portfólio fique exatamente alinhado ao seu perfil de investidor, bem como seus objetivos e horizonte de investimento, fica o meu convite para a primeira reunião gratuita com o time da Nord Wealth - nosso braço de gestão personalizada que orienta mais de 3 bilhões de reais de investidores pessoa física.
*Danielle Lopes é Sócia do Grupo Nord Investimentos e Especialista em gestão de portfólio de ações.