A análise do Capital de Giro precisa de mais atenção da gestão

Por Oscar Malvessi

Negligenciada por muitas empresas, a análise financeira adequada do capital de giro é essencial para evitar sérios problemas financeiros, como perda de liquidez e diminuição dos resultados. Uma administração estratégica do capital de giro não só assegura a continuidade das operações, mas também impacta diretamente na Criação de Valor-VEC^®, promovendo a valorização sustentável da empresa no mercado.

A maioria dos livros de finanças ainda apresenta análises e cálculos de capital de giro incompletos, pois utilizam apenas os conceitos tradicionais de análise financeira. Os conceitos tradicionais de capital de giro (CG) são considerados limitados e não demonstram corretamente a saúde financeira das empresas. Por exemplo, não se separam as contas operacionais das financeiras e, nos cálculos dos indicadores, algumas contas circulantes do ativo e do passivo não são avaliadas. Isso resulta na superestimação de seu valor, levando a erros nos cálculos. Essas limitações podem comprometer a capacidade da empresa de gerenciar seu fluxo de caixa de forma eficiente e de criar valor a longo prazo.

Já no método VEC® de Criação de Valor, o conceito de capital de giro é o capital de giro operacional líquido (CGOL) que compreende os ativos e passivos circulantes operacionais.

A amostra analisada compreende as 133 empresas do Índice de Governança Corporativa da B3, em 28 setores, durante o período de 2018 a 2022. Os resultados confirmaram que a utilização da metodologia do CGOL do método VEC®, fornece informações gerenciais mais precisas e diferenciadas para a gestão do capital de giro.

A análise comparativa entre o CGOL e CG tradicional, revelou vantagens significativas do primeiro: maior disciplina financeira no dia a dia; redução do valor do capital de giro e necessidade de recursos para bancar as operações; o número de dias do ciclo financeiro reduzido e correto; e diminuição do custo de capital. Essas descobertas sugerem que o método CGOL do VEC® é uma ferramenta poderosa e consistente para a gestão financeira das empresas, ao passo que o método tradicional tende a superestimar os valores do capital de giro.

Ao contrário do método tradicional, o CGOL adota uma estrutura de informações unificadas, ligando todos os cálculos do ciclo financeiro às vendas brutas diárias, refletindo de maneira mais precisa a realidade financeira da empresa, oferecendo uma abordagem revolucionária para sua gestão do capital de giro.

Ao analisar os resultados de uma empresa do setor de Indústria, observou-se que o CGOL médio foi de R$ 585 milhões, valor menor em comparação ao CG Tradicional, de R$ 1.874 milhões. Isso resulta em um aumento de 220% no CG Tradicional, comparado ao CGOL. O ciclo financeiro médio do CGOL foi de 68 dias, enquanto o do CG Tradicional foi de 84 dias, com uma diminuição de 16 dias de ciclo a favor do CGOL. A necessidade média de CGOL foi de 19%, enquanto a do CG Tradicional foi de 68%, com a redução de 49 pontos percentuais nas necessidades de capital de giro ao adotar-se o CGOL.

Já em uma empresa do setor de Alimentos o CGOL médio foi de R$ 1.514 milhões, valor menor em comparação com o CG Tradicional, que foi de R$ 4.882 milhões. Isso representa 222% a mais de capital de giro tradicional em relação ao CGOL. O ciclo financeiro médio do CGOL foi de 30 dias, enquanto o do CG Tradicional foi de 40 dias, diminuindo em 10 dias o ciclo financeiro pelo uso do CGOL.  A necessidade média de CGOL foi de 8%, enquanto a do CG Tradicional foi de 20%, reduzindo em 12 pontos percentuais as necessidades de capital de giro para bancar a operação, usando o CGOL.

Em resumo, o método VEC® para a análise do Capital de Giro através do CGOL é mais eficiente e preciso na gestão do capital de giro, superando as limitações do método CG Tradicional. Proporciona uma análise financeira integrada, precisa e estratégica para a gestão do fluxo de caixa. Empresas que adotam essa abordagem conseguem otimizar suas operações, havendo redução dos recursos financeiros para bancar seu capital de giro, diminuição do ciclo financeiro, redução de custos e despesas financeiras, maior disciplina financeira na sua gestão, gerando aumento dos seus resultados. O método VEC® alavanca novas oportunidades de crescimento a longo prazo, garantindo assim, uma vantagem competitiva significativa no mercado, aumentando a criação de valor e valorizando a empresa.

Por Oscar Malvessi

Negligenciada por muitas empresas, a análise financeira adequada do capital de giro é essencial para evitar sérios problemas financeiros, como perda de liquidez e diminuição dos resultados. Uma administração estratégica do capital de giro não só assegura a continuidade das operações, mas também impacta diretamente na Criação de Valor-VEC^®, promovendo a valorização sustentável da empresa no mercado.

A maioria dos livros de finanças ainda apresenta análises e cálculos de capital de giro incompletos, pois utilizam apenas os conceitos tradicionais de análise financeira. Os conceitos tradicionais de capital de giro (CG) são considerados limitados e não demonstram corretamente a saúde financeira das empresas. Por exemplo, não se separam as contas operacionais das financeiras e, nos cálculos dos indicadores, algumas contas circulantes do ativo e do passivo não são avaliadas. Isso resulta na superestimação de seu valor, levando a erros nos cálculos. Essas limitações podem comprometer a capacidade da empresa de gerenciar seu fluxo de caixa de forma eficiente e de criar valor a longo prazo.

Já no método VEC® de Criação de Valor, o conceito de capital de giro é o capital de giro operacional líquido (CGOL) que compreende os ativos e passivos circulantes operacionais.

A amostra analisada compreende as 133 empresas do Índice de Governança Corporativa da B3, em 28 setores, durante o período de 2018 a 2022. Os resultados confirmaram que a utilização da metodologia do CGOL do método VEC®, fornece informações gerenciais mais precisas e diferenciadas para a gestão do capital de giro.

A análise comparativa entre o CGOL e CG tradicional, revelou vantagens significativas do primeiro: maior disciplina financeira no dia a dia; redução do valor do capital de giro e necessidade de recursos para bancar as operações; o número de dias do ciclo financeiro reduzido e correto; e diminuição do custo de capital. Essas descobertas sugerem que o método CGOL do VEC® é uma ferramenta poderosa e consistente para a gestão financeira das empresas, ao passo que o método tradicional tende a superestimar os valores do capital de giro.

Ao contrário do método tradicional, o CGOL adota uma estrutura de informações unificadas, ligando todos os cálculos do ciclo financeiro às vendas brutas diárias, refletindo de maneira mais precisa a realidade financeira da empresa, oferecendo uma abordagem revolucionária para sua gestão do capital de giro.

Ao analisar os resultados de uma empresa do setor de Indústria, observou-se que o CGOL médio foi de R$ 585 milhões, valor menor em comparação ao CG Tradicional, de R$ 1.874 milhões. Isso resulta em um aumento de 220% no CG Tradicional, comparado ao CGOL. O ciclo financeiro médio do CGOL foi de 68 dias, enquanto o do CG Tradicional foi de 84 dias, com uma diminuição de 16 dias de ciclo a favor do CGOL. A necessidade média de CGOL foi de 19%, enquanto a do CG Tradicional foi de 68%, com a redução de 49 pontos percentuais nas necessidades de capital de giro ao adotar-se o CGOL.

Já em uma empresa do setor de Alimentos o CGOL médio foi de R$ 1.514 milhões, valor menor em comparação com o CG Tradicional, que foi de R$ 4.882 milhões. Isso representa 222% a mais de capital de giro tradicional em relação ao CGOL. O ciclo financeiro médio do CGOL foi de 30 dias, enquanto o do CG Tradicional foi de 40 dias, diminuindo em 10 dias o ciclo financeiro pelo uso do CGOL.  A necessidade média de CGOL foi de 8%, enquanto a do CG Tradicional foi de 20%, reduzindo em 12 pontos percentuais as necessidades de capital de giro para bancar a operação, usando o CGOL.

Em resumo, o método VEC® para a análise do Capital de Giro através do CGOL é mais eficiente e preciso na gestão do capital de giro, superando as limitações do método CG Tradicional. Proporciona uma análise financeira integrada, precisa e estratégica para a gestão do fluxo de caixa. Empresas que adotam essa abordagem conseguem otimizar suas operações, havendo redução dos recursos financeiros para bancar seu capital de giro, diminuição do ciclo financeiro, redução de custos e despesas financeiras, maior disciplina financeira na sua gestão, gerando aumento dos seus resultados. O método VEC® alavanca novas oportunidades de crescimento a longo prazo, garantindo assim, uma vantagem competitiva significativa no mercado, aumentando a criação de valor e valorizando a empresa.