Como o mercado financeiro pode construir uma economia sustentável?

Por Andrea M. A. F. Minardi

Em meus últimos artigos escrevi sobre a necessidade de uma visão de longo prazo para uma economia mais sustentável e alguns exemplos de como alcançá-la. Retorno ao tema sob a perspectiva dos investimentos necessários, tendo como base a necessidade de políticas públicas e, principalmente, o papel do mercado financeiro.

Políticas públicas são importantes para gerar os incentivos para investimentos sustentáveis, reconhecendo o impacto das externalidades como, por exemplo, emissões de carbono. O estabelecimento de um mercado de carbono promove a redução de emissões ao menor custo possível, estabelecendo uma receita com a taxação, que será usada no investimento requerido para descarbonização.

Porém, ainda há uma falta da compreensão do valor estratégico de práticas sustentáveis com impacto de médio e longo prazos e do timing ótimo de adoção, tanto do ponto de vista financeiro quanto de impacto ESG (sigla em inglês para ambiental, social e governança), que busca a geração de valor ambiental e social com o menor impacto econômico. Para atingir uma economia sustentável, por exemplo, é necessária uma visão holística da complexidade dessa transição e um mindset de opções reais. O mercado financeiro tem um papel importante nessa aceleração, mas precisa reconhecer e premiar as empresas que estão investindo para que o mundo se torne mais sustentável. Além disso, é necessário incentivar, pressionar e penalizar as que estão atrasadas ou na contramão dessa agenda.

Tanto os investidores quanto as agências de rating ESG e crédito precisam incluir o impacto das externalidades socioambientais nas avaliações dos investimentos (assim como o valor financeiro das opções geradas com os investimentos feitos hoje), ter paciência (entendendo que existe um timing ótimo para fazer isso acontecer) e aceitando menores retornos no curto prazo para um ganho no longo prazo. Isso se aplica, principalmente, para as iniciativas voltadas à construção de um planeta carbono neutro até 2050.

Não é simplesmente ignorando, por exemplo, empresas que são hoje grandes geradoras de emissões como alternativa de investimento que isso será feito. Essas empresas são parte integrante do ciclo de desenvolvimento e escalabilidade de novas tecnologias inovadoras, como demonstra o grande número de patentes recentes em novas tecnologias baixo carbono. O mercado financeiro precisa reconhecer o menor risco das empresas que estão se movendo nessa direção, independente do setor, pagar mais por suas ações e exigir retorno menores de seus títulos de dívida. O capital privado é uma peça essencial que, junto com a colaboração de governo, universidades, sociedade e fundações, pode viabilizar que os investimentos necessários para o mundo se tornar mais sustentável no longo prazo seja feito a curto e médio prazos.