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Como organizar o cap table? Entenda como estruturar a tabela de capitalização

Manter esse documento organizado é essencial tanto para atrair investidores quanto para evitar disputas internas

Negociação de captable: saiba como fazer a tabela de capitalização ideal (RedVector/Getty Images)

Negociação de captable: saiba como fazer a tabela de capitalização ideal (RedVector/Getty Images)

Publicado em 22 de janeiro de 2025 às 06h00.

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Imagine que sua startup acaba de atrair um investidor-anjo interessado em injetar R$ 500 mil no negócio. Durante as negociações, ele pede o cap table atualizado, mas ao apresentar o documento, aparecem divergências sobre participações acionárias entre os fundadores.

Resultado? O investidor recua, e você perde uma grande oportunidade. Situações como essa são mais comuns do que se imagina e mostram como uma má gestão do cap table pode comprometer o futuro de uma empresa. Veja como se preparar:


O que é cap table?

O cap table (ou tabela de capitalização) detalha quem são os donos da startup, qual a participação de cada um e como essas participações mudam ao longo do tempo. Manter esse documento organizado é essencial tanto para atrair investidores quanto para evitar disputas internas.


Estrutura básica do cap table

Para criar um cap table eficiente, inclua:

  • Lista de sócios, investidores e colaboradores com participação acionária: relacione todos que têm participação na empresa, desde fundadores até investidores externos.
  • Quantidade de ações ou quotas detidas: especifique o número exato de ações que cada pessoa ou entidade possui.
  • Percentual de participação em relação ao total: mostre claramente a fatia que cada acionista tem no capital da empresa.
  • Valor investido e diluições previstas: registre quanto cada sócio ou investidor colocou na startup e simule possíveis diluições em futuras rodadas de investimento.
Um bom cap table não é estático. Ele deve ser atualizado sempre que ocorrerem mudanças, como novas rodadas de investimento ou concessão de participação a colaboradores. Vocabulário das startups: entenda o significado dos termos mais usados

Ferramentas para gestão do cap table

Manter o cap table atualizado pode ser um desafio, especialmente quando a startup começa a crescer. Ferramentas como Carta, Capshare ou Eqvista ajudam a automatizar essa gestão e oferecem recursos como:

  • Simulação de cenários de diluição: ideal para planejar o impacto de futuras rodadas de investimento.
  • Documentação centralizada: facilita o acesso às informações por fundadores, investidores e advogados.
  • Segurança jurídica: mantém todos os dados organizados e conforme os requisitos legais.

Se preferir usar planilhas, certifique-se de que elas sejam detalhadas, atualizadas regularmente e revisadas por um contador ou advogado especializado em startups.


Evite conflitos e problemas legais

Um cap table mal gerido pode gerar disputas internas e até levar a problemas jurídicos. Para evitar esses cenários, siga estas boas práticas:

  • Formalize contratos de vesting: se colaboradores ou sócios receberem ações condicionais, documente os critérios de aquisição.
  • Alinhe com acordos de sócios: certifique-se de que todos os sócios estejam cientes e concordem com os termos do cap table.
  • Revise regularmente: atualize o documento sempre que houver mudanças na estrutura acionária. Isso garante que ele reflita a realidade e seja confiável para decisões estratégicas.

*Esta matéria foi feita com auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial

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