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Editor do Future of Money
Publicado em 24 de junho de 2025 às 16h52.
O governo de Luxemburgo anunciou que realizou em 16 de junho a tokenização de 50 milhões de euros (R$ 320 milhões, na cotação atual) de títulos do Tesouro do país. A operação surgiu graças a uma parceria com o banco HSBC e é a maior do tipo realizada por uma nação.
Em comunicado, o Ministério das Finanças de Luxemburgo explicou que a tokenização utilizou a Orion, uma plataforma registro distribuído (DLT, na sigla em inglês) criada pelo HSBC e baseada no próprio país. O governo se referiu aos tokens como um "marco tecnológico".
"Eles representam um avanço no financiamento soberano moderno. Ao aproveitar a tecnologia DLT, a emissão dos tokens reduz os tempos de processamento, aumenta a segurança e melhora a transparência e a eficiência operacional para os investidores", destacou.
Gilles Roth, que é ministro das Finanças de Luxemburgo, disse que a tokenização se baseou na legislação sobre blockchain que o país já possui e faz parte de um esforço para escalar a tokenização de títulos do Tesouro. Na prática, os certificados desses títulos são tokenizados e disponibilizados para o mercado.
O comunicado cita ainda um retorno positivo dos investidores. Após a emissão, o governo deve coletar avaliações sobre o produto para "explorar a possibilidade de uma potencial emissão futura de um título soberano digital" completamente nativo, indo além do certificado.
"Essa abordagem prospectiva faz parte de uma ambição mais ampla de apoiar a inovação financeira e oferecer uma prova de conceito tangível na Zona do Euro" para a tecnologia, segundo o governo de Luxemburgo.
Em geral, a tokenização de títulos do Tesouro para investimento tem sido liderada pelo setor privado, com grandes bancos e gestoras tokenizando seus fundos de investimento nesses títulos. O principal exemplo é a BlackRock, que lançou um fundo tokenizado em 2024.
Na Europa, porém, a tokenização realizada diretamente por governos está ganhando forças. Além de Luxemburgo, a Eslovênia realizou a tokenização de 30 milhões de euro em títulos do Tesouro em julho de 2024, mas agora Luxemburgo assume a liderança no segmento em termos de valor tokenizado.
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